Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'17
145
10 993
II кв.'17
151
9 108
I кв.'17
149
8 942

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьEssar Oil Limited (EOL)
3 900
ИнтерторгЛогистический комплекс на Колтушском шоссе в Ленинградской области
3 720
United Capital Partners (UCP)Essar Oil Limited (EOL)
3 185

Акционеры Glencore не хотят покупать новые активы

17.08.2016, Ведомости

Год назад Glencore находилась на грани кризиса, но ей удалось поправить положение благодаря снижению долга, продаже активов и росту цен на сырье. Теперь акционеры горнодобывающей и трейдинговой компании надеются, что ее гендиректор Айван Глазенберг не начнет снова скупать активы.

Глазенберг превратил Glencore из сырьевого трейдера в одну из крупнейших в мире горнодобывающих компаний, заключая такие сделки, как покупка Xstrata за $29,5 млрд в 2013 г. Также он скупал угольные, медные и золотые шахты в Восточной Африке, Южной Америке и Австралии. Но из-за этого долг Glencore вырос, а цены на сырье в последние два года рухнули, что привело к падению котировок акций компании. За один день, 28 сентября 2015 г., они снизились на 29%. Под давлением инвесторов Глазенберг приостановил выплату дивидендов и сократил рабочих для снижения расходов, а также сосредоточился на уменьшении долга.

С тех пор положение компании улучшилось, хоть ее убыток и составил почти $5 млрд в прошлом году. Во второй половине 2015 г. чистый долг Glencore снизился с $29,6 млрд до $25,9 млрд, и компания планирует сократить его до $17-18 млрд к концу 2016 г. С момента своего свободного падения акции Glencore подорожали примерно на 180%, но их котировки все равно более чем на 60% ниже, чем во время IPO в 2011 г. «Руководство делает именно то, что нужно», - говорит Дэвид Херро, управляющий Harris Associates, которой принадлежит около 6% акций Glencore стоимостью $2 млрд.

Но недавно выяснилось, что компания претендует на покупку нескольких крупных активов, в том числе принадлежащих конкурентам Rio Tinto и Anglo American в Австралии. Инвесторы говорят, что Глазенбергу еще необходимо кое-что сделать, прежде чем начать приобретать активы. Поэтому они надеются, что компания уделит больше внимания сокращению расходов, а не новым затратам, когда 24 августа представит финансовый отчет. «Во-первых, необходимо завершить, а затем нужно возобновить выплату дивидендов», - говорит Херро.

Представитель Glencore от комментариев отказался.

Glencore уже привлекла $2,5 млрд путем допэмиссии акций и $1,4 млрд за счет авансовых платежей за поставки золота и серебра. Приостановка выплаты дивидендов позволила сэкономить еще $2,4 млрд. Во втором полугодии Glencore планирует заработать еще около $3,13 млрд от продажи половины сельскохозяйственного бизнеса и $100 млн от продажи месторождения золота в Казахстане. Также компания рассматривает продажу еще одного казахского золотого месторождения примерно за $2 млрд и железнодорожных активов в Австралии за $750 млн, говорят аналитики.

По словам управляющего Van Eck Global Карла Малана, Glencore следует продолжать сокращать долг и вовращать средства акционерам и лишь потом искать новые инвестиции. Van Eck Global владеет акциями Glencore примерно на $200 млн. Как отмечает Малан, руководство не должно стремиться увеличить добычу угля или меди, а действовать в интересах акционеров.

Один из рисков – возможное снижение цен на сырье. По мнению некоторых аналитиков, в этом году цены выросли благодаря стимулированию экономики в Китае, поэтому они могут упасть, как только оно закончится. Также некоторые инвесторы сомневаются в устойчивости цен на уголь в долгосрочной перспективе. Glencore уверена, что спрос на термальный уголь, применяемый для выработки электроэнергии, будет долго расти, особенно в Юго-Восточной Азии. Но партнер Hermes Investment Management Брюс Дагид поделился с клиентами опасениями, что компания недоценивает риски, связанные с политикой по борьбе с глобальным потеплением.

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст