Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'23
96
10 061
III кв.'23
90
7 160
II кв.'23
107
5 397

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 309,10  (-3,67%)
1 127,02  (-1,24%)
5 254,35  (+5,86%)
69 961,34  (-751,07%)
3 540,99  (-20,81%)
87,00  (+1,59%)
Источник Investfunds

Сделка Yahoo по выделению активов Alibaba стоимостью $23 млрд под угрозой

09.09.2015, Ведомости

Правительство США не одобрило план корпорации Yahoo по не облагаемому налогом выделению активов китайского интернет-холдинга Alibaba Group Holding в самостоятельную компанию под названием Aabaco. В результате самая крупная сделка, задуманная генеральным директором Yahoo Мелиссой Майер, оказалась под угрозой срыва. Аналитики полагают, что судьба этой сделки станет важным прецедентом для других проектов такого рода.

Доля Yahoo в Alibaba составляет 15%, ее стоимость оценивается в $23 млрд. О возможном отпочковании этой доли было объявлено в январе, к избавлению от активов Alibaba американскую компанию призывали ее акционеры. При этом они требовали, чтобы вырученные деньги не были потрачены на дальнейшие слияния и поглощения, а пошли на вознаграждение инвесторам.

Администрация президента США Барака Обамы пытается активно бороться с практикой компаний, использующих дыры в налоговом законодательстве. В частности, администрация выявляет так называемые сделки с налоговой инверсией, при которых иностранцы покупают американские компании, снижая их налогооблагаемую базу в США. В то же время налоговое управление США, рассматривая сделки по отделению от компаний части их бизнеса, все реже дает официальное одобрение на всю сделку: обычно оно ограничивается вынесением решения по той или иной детали сделки. В мае управление объявило о возможном изменении правил, регламентирующих отпочкование бизнеса, в результате котировки Yahoo снизились.

Обычно советы директоров корпораций, желающих выделить часть бизнеса в самостоятельную компанию, либо запрашивают одобрения у налогового управления, либо получают одобрение от внешнего совета юристов. В начале года Yahoo запросила у налогового управления США одобрения на выделение ее доли в Alibaba. Предполагалось, что новая компания Aabaco будет сформирована к концу года, при этом в нее должно было войти небольшое подразделение Yahoo Small Business, предоставляющее услуги веб-дизайна, хостинга корпоративных сайтов и т. п. Без такого подразделения новую компанию можно было считать просто инвестиционным инструментом, и это не позволило бы Yahoo избежать налогообложения: по законам США отпочкование активов не облагается налогом, только если новая компания ведет реальный бизнес, имеет штат сотрудников и получает доход. Стоимость предполагаемой сделки за последние месяцы сильно снизилась: акции Alibaba с начала года подешевели на 41%. Котировки Yahoo за тот же период потеряли в цене 39%.

Но во вторник было объявлено, что запрос на сделку отозван, поскольку у компании появились сведения, что налоговые органы не дадут на нее одобрения. При этом, как отмечает Yahoo, налоговое управление не пришло к однозначному решению, что сделка должна облагаться налогом, а значит, не запретило ее в явном виде. «Совет директоров Yahoo продолжит тщательно изучать возможные варианты, не исключая и завершение задуманной сделки», – сообщил в заявлении главный юрисконсульт компании Рон Белл.

Сделка с этими активами в ранее задуманном виде маловероятна и теперь Yahoo будет рассматривать возможность отпочкования своего ключевого бизнеса или продажу стратегическому покупателю, считает Марк Мэй, аналитик Citigroup.

По мнению Гэри Фридмана, партнера юридической фирмы Debevoise & Plimpton, совет директоров Yahoo примет решение о судьбе акций Alibaba только при полной уверенности, что сделка не будет облагаться налогом: «Они не захотят рисковать, ведь речь идет о налогах в миллиарды долларов».

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст