В статье Дмитрия Степанова в газете «Ведомости» говорится, что корпоративные войны представляют собой типичную иллюстрацию подраздела теории игр, где один участник задает доминирующую стратегию, а другой начинает ей подчиняться и, разумеется, проигрывает. Отсюда самое важное правило противостояния рейдеру: защита должна быть активной. <\/p>
Для захватчика конкретный бизнес, пакет акций или доля в уставном капитале ООО — всегда некое средство. Конечная цель — получение дохода от актива. Поэтому, чтобы воспрепятствовать захватчику, нужно создать ему трудности, издержки от которых сделали бы невыгодным продолжение борьбы. С другой стороны, если собственник не обладает ресурсами, чтобы удержать контроль, продажа бизнеса, в том числе по цене, повышенной благодаря защитным приемам, более предпочтительна. Итак, активная защита — стратегия, выигрышная как с позиции сохранения бизнеса, так и с точки зрения его продажи. Рассмотрим условия, необходимые для реализации этой стратегии. <\/p>
Во-первых, следует проводить мониторинг учетных институтов. <\/p>
Если реестр акционеров ведется регистратором, то между ним и собственником должны быть выстроены доверительные отношения. Обычно с регистратором заключается соглашение на оказание информационных услуг: он должен вовремя сообщать о совершении подозрительных сделок, инициировании судебных процессов и проч. Там, где об этом не заботятся собственники, на смену им приходят захватчики, которым удалось установить с регистратором более доверительные отношения. <\/p>
Если реестр ведется самим акционерным обществом, необходимо незамедлительно реагировать на инициирование судебных процессов, связанных с отражением прав на акции, и на появление “параллельных” органов управления. Ведь если ответственным за ведение реестра является исполнительный орган общества, то появление второго исполнительного органа открывает прямой путь для появления второго реестра. <\/p>
Сюда же следует отнести необходимость мониторинга Единого госреестра юридических лиц и Реестра прав на недвижимое имущество. Незаконные манипуляции здесь связаны с представлением в регистрирующий орган подложных документов для проведения незаконных перерегистраций компании либо учредительных документов для смены директора и перерегистрации недвижимости. <\/p>
Во-вторых, неплохо бы провести проверку структуры капитала. Если есть высокая степень распыления акционерного капитала, то единственное средство защиты от скупки акций — это скупка на более выгодных условиях. Там, где уставный капитал поделен между несколькими партнерами, любые недоговоренности и размолвки могут подтолкнуть к продаже своего участия одним из них. Любой недовольный — лакомый кусок для поглотителя. <\/p>
В-третьих, необходимо провести юридическую экспертизу всех корпоративных документов и наиболее важных сделок: юридический риск легче предотвратить, когда он выявлен и находится в сфере контроля нынешних собственников, чем тогда, когда законность той или иной сделки уже обсуждается в суде. Нелишне напомнить, что после юридической очистки нередко эффективным оказывается отход от модели интегрированной структуры и распыление активов между множеством формально не связанных между собой организаций. <\/p>
В-четвертых, если корпоративный конфликт уже набирает обороты, то необходимо помнить хотя бы о простейших механизмах противодействия недобросовестным действиям. К примеру, следует отслеживать все поступающие почтовые отправления и выдачу доверенностей от имени организации или ее участников. Для противодействия почтовым отправлениям, содержащим чистые листы бумаги, открытки и проч. можно привлекать нотариусов, которые будут фиксировать при вскрытии конвертов их содержимое. Аналогичным образом можно поступать и при направлении тех или иных уведомлений конкретным адресатам — это исключит в будущем ссылки, что получатель ничего не обнаружил в конверте. <\/p>
Один из возможных источников проблем в корпоративном конфликте — это появление разных представителей одного лица (например, организации, вокруг которой ведется спор, или ее участников), обладающих формально законными полномочиями, вытекающими из доверенности, но имеющих разные интересы. К примеру, в одном судебном деле акционер выдал доверенность на голосование на собрании акционеров, а впоследствии договоренности были нарушены. Однако представитель акционера по доверенности все же проголосовал так, как ему было нужно. Отзыв доверенностей следует сопровождать уведомлением тех, для представительства перед кем доверенности выдавались, а также судов, собраний акционеров и проч., в противном случае действия, совершенные представителем по доверенности, будут признаваться обязательными для выдавших доверенность. <\/p>
Наконец, в-шестых, сегодня правильный PR начинает превращаться в самостоятельное средство противодействия корпоративным захватам. Сюда же следует отнести так называемые веерные обращения во всевозможные надзорные и юрисдикционные органы, когда по одному и тому же эпизоду жалобы направляются всюду: если раньше шумиха лишь сопровождала захваты, то сейчас чем больше шума, тем меньше желания у участников конфликта его продолжать. <\/p>