Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'23
96
10 061
III кв.'23
90
7 160
II кв.'23
107
5 397

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 305,81  (-6,96%)
1 128,03  (-0,23%)
5 254,35  (+5,86%)
69 796,92  (-915,48%)
3 521,66  (-40,15%)
87,00  (+1,59%)
Источник Investfunds

Снова бум

12.02.2007, Ведомости, Питер Тал Ларсен

По данным газеты «Ведомости», нынешний бум в секторе слияний и поглощений многим напоминает 2000 г., когда надувшийся на фондовом рынке пузырь привел к его обвалу. Рынок снова приблизился к верхней точке экономического цикла, но эксперты не берутся предсказывать его будущее.

Дешевые деньги, ралли на фондовом рынке и растущий спрос на сырье привели к том, что в прошлом году объем сделок слияний и поглощений впервые превысил рекорд 2000 г. По данным Thomson Financial, в 2006 г. компании объявили о 37 594 сделках на $3,8 трлн против 38 711 сделок на $3,4 трлн. Теперь инвесторов беспокоит вопрос, сколько может сохраняться благоприятная конъюнктура и какие риски несет в себе продолжение поглощений?

Некоторые участники рынка призывают к осторожности и предупреждают, что даже при хорошем экономическом прогнозе ситуация на рынке слияний и поглощений может измениться радикально. А вот бывший министр финансов США Джон Сноу, руководящий фондом прямых инвестиций Cerberus, утверждает, что при хорошем экономическом прогнозе кредитные рынки сохранят стабильность: “Если посмотреть на цикличность последних 200 лет, всегда наступал момент, когда и должники, и кредиторы совершенно не сомневались, что ситуация на рынке останется такой же, какой была всегда”.

Продолжать поглощения готовы, например, немецкий газовый концерн Linde и японская Nippon Sheet Glass. Обе объявили о намерении приобрести более крупных конкурентов. Но большинство старается использовать свободные денежные средства для выплаты долгов или выкупа акций. По данным Thomson Financial, отношение долга к активам у нефинансовых компаний из индекса S&P в 2005 г. составляло 22%, как и в 2004 г. По предварительным данным, в 2006 г. этот показатель был еще ниже. А вот в 2001 и 2002 гг. он составлял 26%.

“В этом году нас чаще всего спрашивали: нужно ли что-то делать уже сейчас, поскольку кредитный цикл вот-вот повернет в другую сторону, — говорит руководитель инвестбанковского отдела Lazard в Великобритании Питер Уорнер. — Пока признаков этого нет, но никогда не следует делать что-то только из-за хороших рыночных условий”.

Впрочем, нынешний бум на рынке слияний и поглощений сильно отличается от того, что был в начале 2000-х гг. Тогда он был вызван беспрецедентной активностью технологических, медиа- и телекоммуникационных компаний на фондовом рынке, а сделки оплачивались большей частью акциями. Нынешний ажиотаж связан с тенденциями глобального рынка: дешевыми заемными деньгами, высоким спросом на сырьевые товары и появлением крупных корпораций в Индии, Бразилии, Китае, России и на Ближнем Востоке.

Еще одна важная особенность — роль фондов прямых инвестиций. По данным Thomson Financial, в 2000 г. на их деньги было совершено 4,7% сделок, а доля в общем объеме составила 3,1%. В 2006 г. фонды прямых инвестиций профинансировали сделки на $759 млрд, или примерно 20% потраченных средств. Наибольшая активность сейчас в секторах, где для поглощений нужны заемные деньги. Объем слияний в энергетическом секторе с 2000 г. вырос вдвое (доля в объеме в 2006 г. — 25%), в секторе недвижимости — втрое (16%). Объем сделок в финансовом секторе (25%) остался примерно на уровне 2000 г., а вот в секторе технологических, медиа- и телекоммуникационных компаний снизился на четверть до $384 млрд (17%).

В 2006 г. было объявлено о 110 мегасделках на $1,56 трлн. Хотя по объему рекорд 1999 г. побит не был, число сделок на сумму более $5 млрд впервые перевалило за 100. В пятерке крупнейших: поглощение AT&T за $89 млрд американской телекоммуникационной компании BellSouth, слияние немецкой E. On и испанской Endesa, франко-бельгийской Suez и Gaz de France, Mittal Steel и европейской Arcelor и итальянских банков Intesa и Sanpaolo IMI.

Не изменилась за шесть лет лишь иерархия инвестбанков. Больше всего сделок подготовил Goldman Sachs (438 на $1,1 трлн), его ближайшие конкуренты — Citigroup (418 на $1 трлн) и Morgan Stanley (403 на $979 млрд). Далее идут J. P. Morgan (438 на $890,5 млрд), Merrill Lynch (320 на $747,5 млрд), Credit Suisse (381 на $701,8 млрд), UBS (414 на $656,6 млрд), Lehman Brothers (226 на $587 млрд), Deutsche Bank (237 на $527 млрд). (FT, 25.01.2007, Татьяна Бочкарева, Михаил Оверченко).

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст