Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
I кв.'24
68
8 012
IV кв.'23
97
10 087
III кв.'23
90
7 178

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 428,93  (-10,49%)
1 171,06  (+7,56%)
5 070,55  (+59,95%)
64 278,80  (+249,53%)
3 145,11  (+14,89%)
88,46  (+1,31%)
Источник Investfunds

Артем Егоренков, УРАЛСИБ Кэпитал

Глава ФосАгро Максим Волков сделал ряд заявлений, которые, на наш взгляд, обладают особой важностью для бизнеса компании. Ниже приведены основные выдержки из комментариев Максима Волкова и наша оценка их влияния на инвестиционную привлекательность ФосАгро:

■ ФосАгро ожидает, что в ближайшее время произойдет либерализация рынка апатита. По нашим расчетам, либерализация рынка может добавить EBITDA компании 166 млн долл., 247 млн долл. и 341 млн долл. в 2013, 2014 и 2015 гг. соответственно. Это может привести к повышению нашей прогнозной цены на 7%.

■ Газпром подтвердил техническую возможность поставки дополнительно 800 млн куб. м газа с 2016 г. По нашему мнению, программа развития ФосАгро создаст дополнительную стоимость. Мы уже включили эту программу в нашу модель, и на ее чистую приведенную стоимость приходится 17% нашей прогнозной цены.

■ Глава ФосАгро подтвердил, что коэффициенты для оценки пакета акций Апатита должны быть на уровне мультипликаторов ФосАгро. Мы уже несколько раз писали о том, что основной риск ФосАгро при покупке госпакета Апатита заключается в том, что он может переплатить за актив. Несколько недавних заявлений явно указывают на то, что компания будет рационально подходить к этой сделке с учетом ее влияния на акционерную стоимость.

■ ФосАгро не планирует выкупать собственные акции. Хотя ранее менеджмент говорил о том, что вероятность проведения выкупа очень низкая, мы рады, что принято окончательное решение, поскольку выкуп определенно оказал бы негативное влияние на уже низкую ликвидность бумаг в свободном обращении.

Насколько мы понимаем, руководство ФосАгро очень рационально подходи к участию в аукционе по продаже госдоли в Апатите, к тому же велика вероятность того что компания уже контролирует более 75% голосующих акций последней, что снижает важность покупки данного пакета для ФосАгро и уменьшает наши описания касательно вероятности переплаты за актив. При этом согласие Газпрома предоставить дополнительные объемы газа в рамках программы развития ФосАгро (что учтено в нашей модели) и скорая либерализация рынка апатита создадут дополнительную стоимость компании.

Комментарий от 20.04.12

Компании:

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст