Константин Чернышев, УРАЛСИБ Кэпитал

11.10.2013, УРАЛСИБ Кэпитал

В Федеральную антимонопольную службу (ФАС) от Invitel B.V. и ABR Investments B.V. поступили заявки на получение разрешений на покупку соответственно 40% и 10% акций Tele2. Обе компании являются структурами банка «Россия». Представитель ABR подтвердил информацию, заявив, что компания рассматривает покупку доли в Tele2. Ранее ВТБ, владеющий Tele2, сообщал о намерении продать долю в этой компании организации, не связанной с телекоммуникационной отраслью.

После продажи доли, согласно полученной информации, Tele2намерена создать СП с Ростелекомом. Tele2 Россия является четвертым по величине оператором мобильной связи в стране, абонентская база которого по состоянию на конец 2 кв. 2013 г. асчитывала 23,2 млн абонентов, что соответствует 10% от общего числа российских абонентов. Tele2 работает в 43 регионах по лицензиям GSM. Абонентская база Ростелекома составляет 13,8 млн человек, а рыночная доля – 6%. Интеграция с Ростелекомом считается наиболее вероятным сценарием развития событий. Хотя в настоящее время Минсвязи и рассматривает возможность предоставления разрешения на использование диапазона 1800 GSM для LTE, что должно улучшить перспективы Tele2, пока у компании нет лицензий ни на 3G, ни на 4G и нет доступа к прибыльному московскому региону. Ростелеком же имеет ряд лицензий на предоставление услуг 3G и 4G, но его рыночные позиции достаточно слабы по сравнению с «большой тройкой».

Потенциальная интеграция мобильных активов с Tele2 станет стратегически правильным шагом со стороны Ростелекома, однако оценить финансовый эффект сейчас, когда условия сделки неясны, достаточно сложно. Кроме того, любая подобная интеграция является непростой задачей с операционной точки зрения, и мы считаем, что угроза для доминирующих позиций «большой тройки» на российском рынке мобильной связи невелика. Таким образом, мы по-прежнему отдаем предпочтение локальным акциям МТС и бумагам VimpelCom, поскольку позиции этих компаний представляются более защищенными, инвестиции в их акции сопряжены с меньшими рисками и предлагают привлекательную дивидендную доходность.

Комментарий от 07.10.13

Компании:

Ростелеком
Tele2 Россия

Период	Сделки	Объем млн$
I кв.'24	68	8 012
IV кв.'23	97	10 087
III кв.'23	90	7 178

Покупатель	Объект	Цена млн$
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
СГ-транс	Первая грузовая компания (ПГК)	2 358
Газпромбанк	Сеть торговых центров МЕГА	1 425

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Константин Чернышев, УРАЛСИБ Кэпитал

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: