Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
73
2 706
I кв.'20
106
5 489
IV кв.'19
193
9 173

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048

Евгений Голосной, Номос-банк

Г-н Резникович заявил, что из $5.2 млрд., полученных за блокпакет Мегафона, $1.5 млрд. могут быть потрачены Altimo на увеличение пакета в Vimpelcom Ltd.

Если речь идет о покупке 6.2% привилегированных акций, ранее проданных Altomo Олегу Киселеву, и их конвертации в обыкновенные акции, то тогда эффективность этого шага представляется нам не совсем понятной. В лучшем случае, Altimo может увеличить свою долю в Vimpelcom Ltd. с 24.8% до 31%. Получить полный контроль над компанией можно только выкупив долю Н. Савириса (18.3%) и еще какую-то часть акций (0.8%) с рынка. Для этого требуется гораздо больше, чем $1.5 млрд. (по нашим оценкам, не менее $3.9 млрд.). Как вариант, еще можно попытаться «затормозить» сделку Telenor по увеличению своей доли в компании.

На этом фоне весьма примечательны сообщения о том, что Арбитражный суд г. Москвы принял к рассмотрению иск Федеральной антимонопольной службы РФ к норвежской Telenor, увеличившей в начале года свой пакет в Vimpelcom Ltd. с 25.0% до 39.5%. Исковое заявление было зарегистрировано 17 апреля, принято в производство 24 апреля, его рассмотрение назначено на 17 октября.

Если суд, как того требует ФАС, примет обеспечительные меры в отношении Telenor и запретит материнской компании использовать сове право голоса в российском Вымпелкоме, то многие корпоративные процедуры, включая выплату дивидендов, в дочерней компании могут быть парализованы. По подобному сценарию развивались несколько лет назад события во время противостояния Altimo и Telenor в украинском операторе Kyivstar. Тогда Telenor был вынужден уступить, и согдасился на объединение Kyivstar с Вымпелкомом.

Если же, в конце концов, суд примет решение не в пользу Telenor, сделки норвежской компании по увеличению пакета в Vimpelcom Ltd. будут признаны недействительными. Когда суд примет какое-либо решение по иску ФАС, неизвестно. Принимая во внимание сроки первого заседания по иску (октябрь 2012 года), не скоро. Если решение по делу затянется на год или на два, все это время управленческие решения в российском Вымпелкоме будут приниматься только менеджментом компании.

С учетом всей этой информации, мы ожидаем усиления противостояния крупнейших акционеров Vimpelcom Ltd. И рекомендуем инвесторам, которые не хотят быть вовлеченными в корпоративные конфликты, сократить свою позицию в акциях Вымпелкома до появления большей ясности в вопросе о том, на каких же все-таки принципах будет строиться корпоративное управление в компании.

Комментарий от 26.04.12

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст