Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'23
96
10 061
III кв.'23
90
7 160
II кв.'23
107
5 397

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 308,37  (+4,28%)
1 128,85  (-1,10%)
5 248,49  (+44,91%)
70 601,40  (+1 707,04%)
3 576,96  (+68,95%)
85,41  (-0,84%)
Источник Investfunds

Наталия Березина, УРАЛСИБ Кэпитал

В рамках сделки по обмену активами PPF Group уступила свой пакет НОМОСа Открытию в обмен на 2,15% акций Уралкалия, коэффициент обмена составил 3,44 акции Уралкалия за 1 акцию НОМОСа. Кроме того, сумма всей сделки для Открытия составила 14,1 млрд руб. (440 млн долл.), из которых 12,8 млрд руб. – чистая стоимость доли в НОМОСе, а 1,3 млрд руб. представляет собой комиссионные за сделку. Несмотря на то, что транзакция выглядит как еще один шаг к объединению двух банков, которое уже некоторое время обсуждается на рынке, на данный момент НОМОС отрицает такую возможность в ближайшей перспективе. Банк заявляет, что пока какие-либо договоренности о сделке не достигнуты, а приоритетом остается запланированное на сентябрь приобретение 44% акций Ханты-Мансийского банка.

Исходя из суммы, в которую сделка обошлась Открытию (14,1 млрд руб.), цена акций НОМОСа, согласно нашим расчетам, составила 12 долл./ГДР, что на 9% выше первоначальной оценки (11 долл./ГДР), разочаровавшей участников рынка на прошлой неделе. В то же время, по данным PPF, в рамках обмена НОМОС оценен на уровне 13,9 долл./ГДР – почти на 30% выше текущих котировок. В рамках этих сценариев банк оценен на уровне 0,9–1,0 прогнозной балансовой стоимости 2012 г., которая в настоящий момент составляет 0,8.

В любом случае цена сделки на 16–25% меньше нашей прогнозной цены акций НОМОСа, равной 16 долл./ГДР, что, с нашей точки зрения, создает некоторый негативный фон вокруг банка, но не предполагает немедленного пересмотра нашей оценки. И хотя в настоящий момент достаточно прочным фундаментальным показателям банка, по нашему мнению, ничего не угрожает, мы полагаем, что они не будут играть важной роли, пока сохраняется неясность вокруг потенциального слияния или поглощения, а также структуры этой сделки. Выход PPF из состава акционеров также является негативной новостью для инвесторов, таким образом, до появления новых подробностей о сделке НОМОС, скорее всего, останется спекулятивной ставкой. В текущей ситуации нашим фаворитом в секторе остается Сбербанк.

Комментарий от 14.08.12

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст