Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'23
96
10 061
III кв.'23
90
7 160
II кв.'23
107
5 397

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 307,17  (+3,08%)
1 129,94  (-0,01%)
5 248,49  (+44,91%)
70 898,72  (+2 004,36%)
3 586,06  (+78,05%)
85,41  (-0,84%)
Источник Investfunds

Валентина Богомолова, УРАЛСИБ Кэпитал

Вчера Евраз объявил о покупке 50% Corber ltd, владеющей 82% Распадской, у принадлежащей руководству Распадской Adroliv Ltd. Долю в Распадской Евраз оплатит вновь выпущенными акциями в количестве 132,7 млн (9,9% текущей капитализации) и варрантами в количестве 33,9 млн, которые могут быть исполнены и конвертированы еще в 33,9 млн акций в течение 12–15 месяцем.

Поскольку варранты могут быть исполнены по желанию Adroliv Ltd и никаких других условий их исполнения нет, мы считаем их простым отложенным платежом. В ходе оценки Распадской мы рассчитали стоимость 41% ее акций, используя различные предположения. Согласно полученным результатам, Евраз заплатит 3 долл. за акцию Распадской с учетом текущей рыночной капитализации обеих компаний, что предполагает 15% премию к текущим рыночным котировкам. Мы также оценили стоимость сделки, используя нашу прогнозную цену, справедливую стоимость капитала и консенсус-прогноз Bloomberg по обеим компаниям. Согласно полученным данным, за 41% Распадской Евраз заплатит премию в 14–20%. Мы считаем такую премию приемлемой, учитывая что к последнему переходить контроль над угольной компанией.

На основании проведенной нами оценки, рыночная стоимость акций Евраза и прогнозная цена могут снизиться на 2–4%, поскольку весь приобретенный пакет Распадской равен порядка 10% стоимости Евраза. Используя консенсус-прогноз Bloomberg по EBITDA на 2012–2013 гг., мы выяснили, что коэффициент EV/EBITDA 2012П консолидированной компании практически не изменится. По нашему мнению, сделка может быть позитивной для Евраза, однако все будет зависеть от того, сможет ли он сохранить управленческую команду Распадской, которая доказала свой профессионализм. Покупка позволит Евразу на долго обеспечить себя коксующимся углем и соответствует его стратегии развития добывающего подразделения. Мы также не исключаем, что в будущем Евраз может продать Распадскую, когда рыночная конъюнктура станет более благоприятной. Насколько мы понимаем, юридических обязательств по выкупу акций у миноритариев Распадской нет.

Комментарий от 05.10.12

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст