Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'20
103
23 053
III кв.'20
74
2 435
II кв.'20
74
3 118

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500
Независимая нефтегазовая компания (ННК, Нефтегазхолдинг)Варьеганнефтегаз
2 347

Олег Петропавловский, БКС Консалтинг

Основные акционеры Уралкалия – Wadge Holdings (владеет 12.5%‐ной долей в компании, бенефициары: Сулейман Керимов, Зелимхан Муцоев, Анатолий Скуров и Филарет Гальчев) и Анатолий Скуров (владеет 2%‐ной долей) – объявили о выпуске облигаций, конвертируемых в обыкновенные акции компании, в пользу китайского госфонда Chengdong Investment Corporation (CIC) и VTB Capital Plc. Облигации будут конвертированы в акции Уралкалия в 2014 г., в то время как CIC получит долю Wadge Holdings в размере 12.5%. Другие параметры сделки, включая объем выпуска, не раскрываются. По имеющимся данным, в рамках сделки Уралкалий был оценен выше $45 за GDR, что более чем на 20% превышает уровни закрытия пятницы.

В конце октября Уралкалий понизил операционный прогноз на 4К12 и 2012 г. на 27% и 7% соответственно ввиду задержек в подписании контрактов с индийскими и китайскими потребителями. В то же время, менеджмент компании сообщил, что эти контракты будут подписаны до конца ноября. Продажа конвертируемых облигаций может помочь при подписании новых контрактов.

На наш взгляд, сделка может повлечь за собой позитивные и негативные последствия. С одной стороны, продажа 12.5%‐ной доли китайскому инвестору может означать, что ключевые акционеры постепенно сокращают свои доли в компании или что основные акционеры были вынуждены продать часть своих акций, чтобы получить новые контракты с китайскими потребителями. Кроме того, продажа компании ключевому клиенту с относительно небольшой премией (всего 20%) может ослабить переговорные позиции производителей удобрений. С другой стороны, вхождение в капитал компании сильного китайского инвестора (CIC – крупнейший госфонд Китая) усилит переговорные позиции компании в отношении цен и объемов поставок для китайских потребителей калийных удобрений. Также, мы допускаем, что у компании уже есть предварительные договоренности с китайскими потребителями в отношении ценовых уровней и объемов по долгосрочным контрактам. На этом фоне мы считаем сделку позитивной для Уралкалия.

Комментарий от 12.11.12

Компании:

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст