Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
I кв.'20
98
5 233
IV кв.'19
189
9 228
III кв.'19
164
15 986

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048

Марат Ибрагимов, УРАЛСИБ Кэпитал

Совет директоров Мостотреста одобрил сделку по приобретению 50% Северо-Западной концессионной компании (СЗКК) за 7,8 млрд руб. (около 250 млн долл.) с оплатой денежными средствами. СЗКК – концессионер платного участка (15–58 км) скоростной автомагистрали «Москва – Санкт-Петербург» по договору с госкомпанией «Автодор». В качестве продавцов выступают структуры, аффилированные с бенефициарами Marc O'Polo, контролирующего акционера самого Мостотреста. Таким образом, покупка является сделкой с заинтересованностью и подлежит одобрению на внеочередном общем собрании акционеров Мостотреста, которое запланировано на 14 декабря. Кроме того, для совершения сделки требуется разрешение Федеральной антимонопольной службы (ФАС). Мостотрест планирует закрыть сделку до конца 2012 г. И профинансировать ее за счет собственных денежных средств и кредитных линий.

Доходы СЗКК будут формироваться от сбора платы за проезд по 43-километровому участку скоростной автотрассы «Москва – Санкт-Петербург», который запланирован к вводу эксплуатацию в 2015 г. и, предположительно, достигнет проектной мощности в 2017 г. По прогнозу менеджмента Мостотреста, внутренняя норма доходности (IRR) проекта составит 17%, что выглядит вполне привлекательно. Как ожидается, приблизительная рентабельность по EBITDA концессионного бизнеса составит впечатляющие 70%. По условиям концессии предполагается ежегодно индексировать тариф на проезд по автомагистрали с учетом фактической годовой потребительской инфляции в стране. С учетом данных компании по ожидающимся средней ставке тарифа и среднесуточном трафике, а также наших прогнозов потребительской инфляции в 2012–2016 гг., мы ожидаем, что годовая выручка и EBITDA СЗКК начиная с 2017 г. составят как минимум 8 млрд руб. и 5,6 млрд руб. соответственно. Мостотрест консолидирует 50% доналоговой прибыли СЗКК с 2013 г. по методу долевого участия.

С помощью данной сделки Мостотрест увеличит присутствие в весьма привлекательном долгосрочном концессионном бизнесе, отличающемся стабильными и предсказуемыми денежными потоками при минимальных капзатратах. Приобретение также позволит Мостотресту повысить свой статус интегрированного игрока в сегменте строительства транспортной инфраструктуры. По нашему мнению, высокая рентабельность бизнеса по управлению концессиями создаст дополнительную стоимость для акционеров Мостотреста, что должно быть положительно воспринято на рынке.

Комментарий от 13.11.12

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст