Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
73
2 789
I кв.'20
101
5 489
IV кв.'19
194
9 177

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
А-ПропертиЭльгинское месторождение
1 275

Константин Чернышев, УРАЛСИБ Кэпитал

АФК «Система» сообщила о подписании соглашения о покупке 100% оператора ж/д перевозок СГ-транс за 22,8 млрд руб. (0,7 млрд долл.). Сделку планируется закрыть к концу ноября, а ее условия соответствуют ранее объявленным результатам приватизационного тендера, состоявшегося в сентябре. Эти результаты опротестовал РН-ТРАНС, дочерняя компания Роснефти,однако в начале ноября все же согласился с ними – по сообщениям СМИ, между РН-ТРАНСом и Системой было достигнуто мировое соглашение.

СГ-транс оказывает услуги по поставке сжиженного углеводородного газа и занимает 47% российского рынка, на который приходится порядка 60% продаж компании и львиная доля ее EBITDA (хотя оператор не стал указывать, какую именно). СГ-транс также принадлежат специализированные хранилища и заправочные станции, на которые приходятся остальные 40% выручки. В 2011 г. продажи компании составили 8,5 млрд руб. (276 млн долл.), а EBITDA – 1,1 млрд руб. (35 млн долл.). Согласно прогнозу руководства, в 2012 г. выручка увеличится на 12% до 9,5 млрд руб. (300 млн долл.), а EBITDA достигнет 1,6 млрд руб. (51 млн долл.). Таким образом стоимость сделки предполагает оценку по EV/EBITDA 2012П , равную 14,2, что значительно выше, чем у GlobalTrans, который торгуется на уровне 6,3. Система попытается реструктуризировать транспортный бизнес СГ-транса путем его консолидации с профильными активами, ранее принадлежавшими Башнефти, и сотрудничества с Financial Alliance LLC. Она также ставит задачу повысить EBITDA СГ- транса в два раза относительно текущего уровня.

Приобретение СГ-транса обошлось Системе достаточно дорого, поэтому холдингу еще предстоит убедить рынок в том, что он сможет улучшить рентабельность транспортного оператора и создать дополнительную стоимость для акционеров. Кроме того, Система собирается купить западно-европейского нефтетрейдера компанию Argos, что также может вызвать обеспокоенность у инвесторов. В настоящее время АФК «Система» недооценена по сумме частей.

Комментарий от 28.11.12

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст