Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'21
119
7 276
II кв.'21
118
5 200
I кв.'21
79
7 688

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
United Capital Partners (UCP)IRC
2 240 000
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500

Константин Чернышев, УРАЛСИБ Кэпитал

АФК «Система» рассматривает возможность реструктуризации технологического бизнеса. В частности, компания изучает возможность создания холдинга для ведения гражданского технологического бизнеса (условное название «Ситроникс 2»), который позднее можно было бы реструктурировать или продать. РТИ, которая в настоящее время консолидирует технологические активы Системы, сосредоточится на оборонных технологиях.

По итогам 9 мес. 2012 г. Выручка технологического бизнеса Системы составила 961 млн долл. (3,8% совокупного показателя), а EBITDA – 62 млн долл. Ситроникс 2, скорее всего, консолидирует греческого телекоммуникационного провайдера Intracom telecom, центр НИОКР в Китае, контролируемый совместно с ZTE, а также оператора спутниковой навигационной системы НИС ГЛОНАСС. Пока неясно, будет ли системный интегратор Энвижн Групп (Система купила 50% акций в сентябре 2012 г.) консолидирован в Ситроникс 2, хотя, на наш взгляд, это вряд ли возможно, поскольку бизнес Энвижн достаточно сильный сам по себе. Также нет информации и том, будет ли Ситроникс 2 консолидировать производителя чипов Микрона (который в настоящее время входит в состав РТИ). Пока Системе не удалось убедить рынки в своей способности успешно управлять публичными технологическими компаниями – ее технологическая дочка «Ситроникс» в 2007 г. провела IPO и разместила акции по 12 долл./ГДР. В 2012 г. компания провела делистинг своих акций, которые на тот момент торговались ниже 1 долл./ГДР.

Решение реструктурировать технологический бизнес Системы с целью сосредоточиться на одном определенном направлении мы считаем обоснованным, поскольку компании не удалось добиться заметных успехов в отрасли и необходимо улучшить динамику развивающихся активов, так как основные денежные потоки холдинга по-прежнему генерируются за счет МТС и Башнефти. Мы сохраняем положительную оценку перспектив роста котировок АФК «Система», поскольку акции с фундаментальной точки зрения недооценены и обладают 67-процентным потенциалом роста до нашей 12-месячной прогнозной цены 35 долл./ГДР.

Комментарий от 25.01.13

Компании:

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст