Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'22
119
10 562
II кв.'22
130
4 802
I кв.'22
105
4 913

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Nord Axis LimitedВосток Ойл
7 000
Kismet Capital Group (KCG)Avito.ru
2 395
ЛукойлШах-Дениз
1 450

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 196,24  (-12,04%)
1 097,09  (-17,60%)
3 998,84  (-72,86%)
16 995,28  (+4,77%)
1 253,33  (+0,65%)
82,68  (-2,89%)
Источник Investfunds

Александр Костюков, Велес Капитал

Неоднозначная ситуация, сложившаяся вокруг 40% пакета ИркутсЭнерго продолжается уже более полугода. Несмотря на то, что по предварительным итогам чистая прибыль за 2012 г. снизилась, компания демонстрирует довольно неплохие показатели в своей отрасли.

Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев подписал 12 февраля распоряжение о продаже «Роснефтегазу» 40% акций ОАО «Иркутскэнерго», принадлежащих ОАО «Интер РАО ЕЭС». Интер РАО и РусГидро владеют долями акций друг друга. Для прекращения перекрестного владения, скорее всего, произойдет сделка со следующим механизмом: Роснефтегаз выкупит ИркутскЭнерго у РусГидро пакет 5,28% акций Интер РАО, которые впоследствии обменяет на 40% пакет акций ИркутскЭнерго с доплатой. После чего внесет выкупленную долю в РусГидро с дополнительным внесением денежных средств в обмен на акции Гидры в рамках проводимой допэмиссии. Единственный вопрос, который сейчас стоит перед участниками сделки – это цена, по которой оценят пакет ИркутскЭнерго. Со стороны РусГидро была озвучена сумма порядка 37,187 млрд руб из расчета 19,5 руб. за акцию. Рыночная цена сейчас составляет 16,126 руб. Но возможен и такой вариант, что Роснефтегаз оценит этот пакет еще выше. В случае, если между Роснефтегазом и Интер РАО произойдет обмен акций, то пакет Интер РАО будет стоить свыше 13,368 млрд руб (рыночная цена, цена обмена скорее всего будет выше), тем более ИНТЕР РАО получит свыше 23,8 млрд рублей, которые будут направлены на приоритетные проекты по строительству новой мощности на территории РФ в рамках своих инвестиционных обязательств по ДПМ, что положительно скажется на общем настроении инвесторов по отношению к компании. Если же обмена акций не произойдет, то тогда Интер РАО получит чистую сумму за оцененный пакет ИркутскЭнерго. Сама же компания планировала получить за данную сделку порядка 48,5 млрд руб.

На мой взгляд в выигрыше окажется Интер РАО, которая получит средства для финансирования своей инвестиционной программы. Причем средства, полученные генератором будут больше реальной стоимости ИркутскЭнерго. То есть по сути компания продает пакет акций с надбавкой. Для Гидры эта сделка будет означать, во-первых начало консолидации на базе Роснефтегаза, а во-вторых, при вносе в уставный капитал акций ИркутскЭнерго, оцененных выше рынка, компания по сути получит меньше средств в рамках размещения допэмиссии. Поэтому сделка для нее будет иметь негативный характер.

Единственное, что остается под вопросом – сроки реализации, которые, скорее всего затянутся на полгода, и окончательная сумма оценки пакета ИркутскЭнерго.

Комментарий от 18.02.13

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст