Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'20
98
22 565
III кв.'20
73
2 310
II кв.'20
74
3 118

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500
УралхимУралкалий
2 057

Акционеры смогут заранее договариваться, как искать выход из корпоративного тупика

11.08.2015, Ведомости

Минэкономразвития подготовило проект поправок в закон об акционерных обществах (копия есть у «Ведомостей»), которые помогут владельцам непубличных компаний заранее договариваться о разрешении «тупиковых ситуаций». Минфин, Минюст и ЦБ проект поддержали, говорил ранее представитель Минэкономразвития, в правительство он может быть внесен до конца августа.

Согласно законопроекту в соглашении акционеров можно будет описать право или обязанность одного из акционеров выкупить долю другого, например, в случае разногласий, определенных решений собрания акционеров и т. д. Могут быть определены и условия сделки, например, опциона.

Компания может оказаться в тупиковой ситуации из-за конфликта между двумя крупными акционерами или между группой миноритариев и мажоритарием, рассказывает директор по правовым вопросам МХК «Еврохим» Валерий Сиднев. Таких случаев много, замечает юрист крупного холдинга, но компании предпочитают не предавать их огласке. Достаточно распространена ситуация, когда миноритарии искусственно блокируют принятие решений в компании, чтобы добиться выкупа их пакетов акций, говорит партнер White & Case Андрей Донцов. Так могут действовать и мажоритарные акционеры, рассказывает руководитель юридического департамента российского банка: например, отказываться одобрить финансовую отчетность, добиваясь выхода партнера.

Варианты разрешения тупиковых ситуаций давно описываются в акционерных соглашениях, говорит банковский юрист, но заключать их бизнес предпочитает за границей, регистрируя там головные компании. Механизмы могут быть разными, а не только выход из бизнеса одного из акционеров, рассказывает Анастасия Асташкевич из «Чаадаев, Хейфиц и партнеры»: например, включение независимых директоров в совет директоров, реорганизация компании.

Но в российском законодательстве механизмы разрешения тупиковых ситуаций не упомянуты, объясняет юрист Nektorov, Saveliev & Partners Екатерина Знаменская, поэтому суды могут не признать эти положения соглашений. Судебных решений по тупиковым ситуациям немного, говорят юристы.

В случае конфликта самое сложное – договориться как раз об условиях выхода одного из акционеров, отмечает юрист банка. Сейчас наиболее распространенный в мире способ – «русская рулетка», говорят юристы: один из двух акционеров направляет другому предложение о выкупе акций с указанием цены и срока. Получивший оферту акционер может либо продать свой пакет, либо выкупить пакет партнера на тех же условиях. Еще один механизм – «техасская стрельба»: каждый акционер направляет независимому посреднику запечатанное письмо с ценой, по которой он готов выкупить акции партнера, оба письма вскрываются, и предложивший большую цену приобретает акции проигравшего.

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст