Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'21
119
7 276
II кв.'21
118
5 200
I кв.'21
79
7 688

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
United Capital Partners (UCP)IRC
2 240 000
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500

Государство не будет выкупать акции миноритариев

11.01.2011, РБК daily

По данным газеты «РБК daily», депутаты преподнесли очередной сюрприз миноритариям российских компаний. В конце ноября прошлого года вступили в силу поправки в закон «Об акционерных обществах», которые отменяют обязательную оферту при покупке государством значительных пакетов акций в компаниях. Теперь государство, приобретая контрольный пакет в компаниях, может не рассылать миноритариям предложение по выкупу их доли. Скорее всего, принятие этих поправок связано с предстоящей приватизацией ряда крупных компаний с госучастием.

Поправки к закону «Об акционерных обществах», которые были приняты осенью прошлого года Госдумой, предполагают, что государство, решившее увеличить свою долю в компании до 30, 50 или 75%, может не направлять обязательную оферту миноритариям. Такое же право дается инвестору, который покупает акции компании, включенной в список стратегических предприятий. Таким образом, теперь миноритарии, решившие продать свои акции, не смогут претендовать на то, что их долю выкупит мажоритарный акционер.

По мнению участников рынка, даже в таком виде поправки к закону «Об акционерных обществах», вступившие в силу 18 ноября, существенно ограничивают права миноритариев. В итоге у них могут, например, возникнуть проблемы с реализацией акций, особенно если речь идет о непубличной компании.

Участников рынка возмущает и то, что поправки, появившись по итогам второго чтения, не обсуждались с профсообществом. По их мнению, подобная практика недопустима, поскольку могут пострадать интересы частных инвесторов, покупающих бумаги российских компаний: это может нанести удар по всему инвестиционному рынку, ведь теперь государство может вообще не интересоваться мнением миноритариев.

Старший юрист консалтинговой группы «НЭО Центр» Роман Волынский говорит, что отмена обязательности оферты в отношении миноритариев может быть связана с тем, что государство просто пытается сэкономить. «Поправки позволят защитить стратегические предприятия, а также акционерные общества, принадлежащие более чем на 50% государству, от значительных дополнительных расходов, связанных с обязательным выкупом акций, что может негативно сказаться на их финансовом положении», — говорит г-н Волынский.

«Мы считаем поправку, касающуюся приобретения акций стратегическим предприятием, противоречащей институту обязательного предложения и грубо нарушающей интересы миноритариев», — сказал директор по корпоративному управлению Prosperity Capital Management Денис Спирин.

По его словам, получается, что стратегическое предприятие, получившее существенный пакет акций акционерного общества, просто освобождается от обязанности направить обязательное предложение остальным акционерам. «Это разрушает институт обязательной оферты, — считает г-н Спирин. — Такое исключение совершенно необоснованно. В следующий раз могут по такой же модели освободить от обязанности направлять миноритариям предложение кого угодно или вообще отменить это правило».

С ним согласен и юрист МКА «Николаев и партнеры» Василий Моисеев: «Первый пункт в определенной степени ущемляет и нарушает права акционеров, которым не будет направляться требование выкупа при допэмиссии. Государство все более и более фиксирует сферу своего влияния на предприятия стратегического назначения».

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст