Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'17
134
10 869
II кв.'17
148
9 017
I кв.'17
147
8 871

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
GlencoreРоснефть
4 883
Катарский суверенный фонд (Qatar Investment Authority, QIA) Роснефть
4 883
РоснефтьEssar Oil Limited (EOL)
3 900

Крупный бизнес побеждает мелких акционеров

12.07.2017, Ведомости

Поправки в закон об АО, касающиеся раскрытия информации акционерам, начали обсуждаться еще при президенте Дмитрии Медведеве – шесть лет назад они были приняты в первом чтении. Документ встретил яростное сопротивление крупного бизнеса. В конце мая руководители «Лукойла» Вагит Алекперов, «Транснефти» Николай Токарев, «Сургутнефтегаза» Владимир Богданов, «Татнефти» Наиль Маганов и «Ростеха» Сергей Чемезов предложили президенту ввести закрытый перечень информации, которую вправе получить любой акционер.

Поправки к законопроекту Минюст подготовил год назад, они были гораздо либеральнее. «Теперь <...> он был тайно переписан и тайно же готовился к одобрению Думой во втором чтении», – негодует директор по корпоративному управлению представительства Prosperity Capital Management Денис Спирин.

Во вторник законопроект одобрил комитет по собственности, вечером поправки были опубликованы на сайте Госдумы. Как и хотел крупный бизнес, доступ акционеров к информации будет серьезно ограничен. Тем, кто владеет менее 25% голосующих акций, чтобы получить ее, придется указывать деловую цель – доказать, что документы «объективно необходимы <...> для надлежащей реализации прав акционера».

Отказать компании будет несложно, например, если она сочтет, что акционер недобросовестный. Это очень размытое понятие, говорит партнер «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Дмитрий Степанов. Но следующее основание вообще неправовое понятие, замечает он, – отказать в информации и документах можно, если компания решит, что у акционера есть «необоснованный интерес в получении документов или информации». Не может считаться разумной деловая цель и если акционер является конкурентом компании или аффилирован с конкурентом. Получается, что нефтяная или газовая компания должна отказать в получении документов любому акционеру-нефтянику, говорит Степанов.

Поправки вообще отрезают акционеров от доступа к широкому массиву информации о работе публичных компаний, указывает Спирин: независимо от размера пакета компания может отказать в предоставлении документов, кроме перечисленных в поправках. Например, можно получить протоколы советов директоров, но информация о решении совета директоров и так публикуется, а чтобы понять, чем он руководствовался, действовали ли директора добросовестно, нужны другие документы, отмечает Спирин: «По существу, полностью отменяется в ПАО право акционеров на доступ к документам по запросу. А заодно, по сути, и право оспаривать неодобренные убыточные сделки компании, право требовать от менеджмента компании возмещения убытков, причиненных компании их недобросовестными действиями, и прочие подобные права акционеров».

Кроме того, проект закрепляет обязанность акционера, получившего информацию, подписать соглашение о ее неразглашении, говорит Степанов. Бывали случаи, когда акционеры меньше чем с 0,1% закидывали компанию запросами, а потом инсайдерская информация попадала к конкурентам, объяснял член бюро РСПП.

Письмо с просьбой не допустить принятие такого законопроекта Ассоциация профессиональных инвесторов направила во вторник спикеру Госдумы Вячеславу Володину, министру экономического развития Максиму Орешкину, помощнику президента Андрею Белоусову, председателю ЦБ Эльвире Набиуллиной (их комментарии вчера вечером получить не удалось).

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст