Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'20
68
2 099
II кв.'20
74
2 790
I кв.'20
101
5 489

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
А-ПропертиЭльгинское месторождение
1 275

10% акций Промсвязьбанка ушли через биржу неизвестному инвестору

Владельцы Промсвязьбанка Алексей и Дмитрий Ананьевы продали 10% его акций через биржу. Цена сделок соответствовала оценке банка в 1,3 капитала, притом что Сбербанк торговался с коэффициентом 0,93.

Такой маленький пакет акций за столь высокую цену, по мнению участников рынка, купил некий пенсионный фонд, для сделки с которым акции Промсвязьбанка и были переведены в первый уровень листинга Московской биржи.

Акционеры Промсвязьбанка 29 апреля совершили на Московской бирже сделки с обыкновенными акциями банка на 6,9 млрд руб., следует из материалов биржи. По данным биржи, было совершено десять сделок, каждая с одинаковым объемом акций — по 11,338 млрд бумаг — и по одной цене (6,2 коп. за акцию).

Таким образом, рыночная капитализация Промсвязьбанка составила 69 млрд руб., что в 1,27 раза выше его текущего базового капитала по РСБУ — 54,15 млрд руб. Обыкновенные акции Сбербанка в тот день торговались с коэффициентом 0,93.

Основными акционерами Промсвязьбанка до этой сделки были братья Алексей и Дмитрий Ананьевы (88,25%) и ЕБРР (11,75%). По данным "Ъ", свои акции 29 апреля продавали братья Ананьевы. 30 апреля агентству "Интерфакс" в ЕБРР сообщили, что не продавали своих акций.

До сих пор акции Промсвязьбанка, хотя и имели листинг на Московской бирже, практически не торговались: free float этих бумаг стремился к нулю. Однако 24 апреля биржа сообщила, что с 28 апреля обыкновенные акции Промсвязьбанка переводятся из третьего в первый уровень листинга.

Листинг первого уровня, согласно правилам биржи, требует от эмитента 10-процентного free float, и на следующий же день банк выполнил это требование, продав через биржу именно 10% акций действующих акционеров. Акции, получившие биржевой листинг первого уровня, на средства пенсионных накоплений могут покупать негосударственные пенсионные фонды (НПФ).

По данным источников "Ъ", целью продажи пакета акций было получение средств для капитализации банка. По данным отчета об обязательных нормативах (форма 135), на 1 апреля норматив общей достаточности капитала Н1.0 у Промсвязьбанка был на уровне 11,88% (при минимуме 10%), однако достаточность базового капитала (Н1.1) — на уровне 5,58% (при минимуме 5%). Поэтому вырученные от продажи 6,9 млрд руб. логично было бы направить на увеличение основного капитала банка, рассуждают собеседники "Ъ".

При этом найти на рынке покупателя на 10% акций Промсвязьбанка сейчас было бы сложно, указывают эксперты. "Пакет 10% не дает покупателю никаких особых привилегий, не обладая ликвидностью в случае дальнейшей продажи и не гарантируя дивидендов, которые Промсвязьбанк традиционно и не выплачивает. При этом у банка нет доходности на капитал из-за убытков (по первому кварталу по РСБУ — 909 млн руб.)",— отмечает руководитель практики инвестиционного консультирования ФБК Роман Кенигсберг.

"Получается довольно крупная инвестиция с неочевидным результатом. В текущих условиях инвесторам, располагающим свободными деньгами, был бы интересен минимум блокпакет, а лучше — контроль",— соглашается управляющий директор "Эксперт РА" Павел Самиев.

Продажа пакета была осуществлена действующими акционерами на особых условиях, по сути, это привлечение заемного финансирования под залог акций, предполагают участники рынка, знакомые с ситуацией в Промсвязьбанке.

"Скорее всего, это замещение рыночного привлечения капитала, который сейчас никому не доступен. Возможно, предполагается такая схема: действующие акционеры банка продают некоему НПФ 10% акций с гарантией обратного выкупа через год-два с доходностью 10-15%. Гарантией исполнения этой сделки репо является залог в виде более весомого пакета акций, который в случае неисполнения обязательств переходит во владение НПФ",— полагает топ-менеджер крупного НПФ.

Ключевой вопрос может быть в том, как оценит эту сделку регулятор. "ЦБ может проверить эту сделку как со стороны банка, так и со стороны покупателя или покупателей,— указывает Роман Кенигсберг.— И у Банка России есть возможности оценить, не было ли манипулирования биржевым рынком, а также насколько адекватной была оценка актива".

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст