Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'23
96
10 061
III кв.'23
90
7 160
II кв.'23
107
5 397

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 306,26  (+2,17%)
1 126,29  (-3,66%)
5 248,49  (+44,91%)
70 887,21  (+1 992,86%)
3 581,98  (+73,97%)
85,41  (-0,84%)
Источник Investfunds
  • Главная
  • Новости
  • Аэропорт «Домодедово» размещает евробонды, которые могут быть…

Аэропорт «Домодедово» размещает евробонды, которые могут быть предъявлены к погашению в случае продажи аэропорта

28.10.2016, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», входящая в группу «Домодедово» ирландская DME Airport ltd. планирует разместить евробонды, сообщила компания. На какую сумму, она не уточняет.

Цель выпуска – привлечь средства для выкупа имеющихся бондов. Они были эмитированы в 2013 г. на $300 млн. Срок обращения бумаг – пять лет. Кроме того, в зависимости от конъюнктуры часть средств компания может направить на корпоративные цели.

Выкуп уже обращающихся на рынке бондов состоится с премией 5% к номиналу, если их предъявят не меньше чем на $100 млн. Максимальный объем выпуска не установлен, предложение действует с 26 октября до 2 ноября.

Владельцы новых бондов смогут предъявить их к выкупу в случае смены контролирующего акционера аэропорта, говорится в сообщении. У имеющихся бумаг такой ковенанты не было.

Головная компания «Домодедово» – кипрская DME ltd., она на 100% контролирует все операционные и владеющие недвижимостью компании аэропорта, принадлежит мальтийской Alаmo, ее бенефициар – Дмитрий Каменщик.

Это условие «показывает долгосрочные намерения акционера и топ-менеджмента по развитию бизнеса и свидетельствует о лояльности к потенциальным держателям облигаций», объясняет представитель «Домодедово».

«Это стандартное условие для еврооблигаций», – говорит аналитик «Открытие капитала» Станислав Боженко. Но на нем эмитент явно делает акцент, обычно оно просто указано в меморандуме.

С учетом недавних событий вокруг собственника это должно привлечь инвесторов и заранее ответить на вопросы, которые обязательно возникнут, продолжает Боженко.

«Такая ковенанта распространена, но не обязательна и остается на усмотрение эмитента, – добавляет аналитик «Уралсиб кэпитал» Дмитрий Дудкин.

– Но сейчас она необходима: в медиапространстве активно обсуждалась возможность принудительной смена собственника «Домодедово», хотя неизвестно, существовал ли такой риск в реальности».

В феврале Дмитрий Каменщик стал фигурантом уголовного дела по ч. 3 ст. 238 УК РФ (оказание услуг, не отвечающих требованиям безопасности, приведшее к смерти двух и более лиц).

Следственный комитет (СКР) обвинял его и трех менеджеров аэропорта в повышении уязвимости пассажирского терминала путем введения новой технологии досмотра на входах. Это, по мнению следствия, позволило террористу в январе 2011 г. проникнуть в терминал и взорвать бомбу. В результате погибло 37 человек.

Защита Каменщика и Генпрокуратура заявляли об отсутствии в действиях обвиняемых состава преступления, надзорное ведомство требовало закрыть уголовное дело. Тем не менее Каменщик четыре месяца – с февраля по конец июня – провел под домашним арестом, менеджеры несколько месяцев просидели в сизо. СКР закрыл дело только в конце сентября.

А ареста активов «Домодедово» сумел избежать, учредив благотворительный фонд, который материально помогал пострадавшим в теракте, а те отзывали гражданские иски к Каменщику. Иски могли стать основанием для изъятия у него компании.

Но выпуск бондов с условием выкупа вряд ли будет сдерживающим фактором в случае недружественного поглощения, добавляет Боженко. Ведь у «Домодедово» очень низкий долг и новый собственник легко сможет выкупить бумаги, добавляет он.

Условие о досрочном выкупе не является «отравленной» пилюлей, призванной защитить компанию от недружественного поглощения, согласна аналитик «ВТБ капитала» Елена Сахнова.

Если «Домодедово» разместит бонды значительно больше первого выпуска, это косвенно могло бы послужить некой защитой от поглощения, продолжает Боженко. Но решающим фактором в подобной истории все равно не станет.

«Но, думаю, спрос на эти евробонды будет в пределах $200–300 млн, для большего нужна длительная история размещений, более громкое имя», – добавляет он.

«Учитывая высокую цену выкупа, многие инвесторы скорее всего предпочтут заменить старые бумаги на новый выпуск.

Можно ожидать спрос и со стороны новых инвесторов, учитывая приемлемое кредитное качество эмитента и относительную редкость риска инфраструктурных компаний на рынке. Вероятно, эмитент сможет привлечь $300–500 млн», – говорит аналитик ИК «Атон» Яков Яковлев.

«Сейчас хороший момент для размещения: доходность российского корпоративного рынка евробондов составляет 4,5% и близка к историческому минимуму», – рассуждает Дудкин. В 2010–2016 гг. она была в диапазоне 4–6%, а первый выпуск евробондов DME Airport размещен под 6%.

«Но история с уголовным делом достойна существенной премии, думаю, она обойдется «Домодедово» как минимум в 0,5 п. п. доходности», – сказал Дудкин.

Сумма сделки «будет зависеть от рыночных условий на момент закрытия книги заявок», говорит представитель «Домодедово».

Среди ключевых целей размещения – финансирование строительства нового сегмента терминала Т2 и выкуп обращающихся облигаций, продолжает он. Новый сегмент площадью 239 000 кв. м будет введен в конце 2017 – начале 2018 г. и обойдется в 32,3 млрд руб., сообщала компания.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст