Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'22
115
4 623
I кв.'22
101
4 901
IV кв.'21
122
18 166

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Сибур ХолдингТАИФ (Татарстано-американские инвестиции и финансы)
7 500
Nord Axis LimitedВосток Ойл
7 000
VitolВосток Ойл
3 198

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 147,33  (+14,22%)
1 116,32  (+10,03%)
4 280,15  (+72,88%)
24 486,00  (+364,08%)
1 995,60  (+71,82%)
97,86  (-1,74%)
Источник Investfunds

Давний спор между LetterOne и турецкой Cukurova за оператора Turkcell близится к развязке

03.08.2016, Mergers.ru
По данным газеты «Ведомости», лондонский международный арбитраж отклонил иск турецкой группы Cukurova и госбанка Ziraat Bank к инвестиционной группе LetterOne Михаила Фридмана, Германа Хана и Алексея Кузьмичева, сообщила LetterOne в понедельник - 1 августа 2016 года. Суд посчитал иск необоснованным и все связанные с разбирательством затраты возложил на истцов.

О сути их требований LetterOne ничего не говорит. Турецкие СМИ еще в марте 2015 г. сообщали, что Cukurova подавала в лондонский международный арбитраж иск, в котором требовала дать ей возможность выкупить весь пакет LetterOne в сотовом операторе Turkcell – 13,22% акций.

Турецкая группа, опосредованно контролирующая сотового оператора, пыталась доказать, что LetterOne нарушила один из пунктов акционерного соглашения с Cukurova, что дает последней право требовать выкупа доли партнера по рыночной цене плюс 20%.

Исходя из рыночной стоимости акций Turkcell на тот момент Cukurova должна была бы заплатить за долю LetterOne около $2 млрд. Иск Cukurova был подан в декабре 2014 г.

А в марте 2015 г. сама LetterOne предложила Cukurova выбрать одно из двух: либо продать свой пакет в Turkcell (13,78%) российскому партнеру за $2,8 млрд, либо, наоборот, выкупить долю LetterOne по такой же оценке (т. е. за $2,7 млрд).

Право запустить «русскую рулетку» LetterOne утверждала в том же акционерном соглашении – оно предусматривало такой вариант развода в случае неразрешимого конфликта, влияющего на корпоративное управление.

Это предложение LetterOne турецкая группа проигнорировала. Но теперь лондонский арбитраж требует, чтобы она решила в течение 60 дней, будет она приобретать долю LetterOne в Turkcell за $2,7 млрд или продаст свой пакет за $2,8 млрд, говорится в заявлении LetterOne. Если за это время Cukurova так и не определится, то арбитраж будет считать, что она выбрала продажу своего пакета.

Начало конфликту между LetterOne (тогда Altimo) и Cukurova было положено в 2005 г., когда российский и турецкий инвесторы создали СП Cukurova Telecom Holding (CTH), 51% которого получили турки, а 49% – россияне (заплатив за это $1,59 млрд).

CTH, в свою очередь, владеет 53% контролирующего акционера Turkcell – Turkcell Holding. Таким образом, де-факто Cukurova контролирует оператора.

Тогда же, в 2005 г., LetterOne предоставила турецкому партнеру шестилетний заем в $1,7 млрд, обеспеченный как раз этим инструментом контроля – 51% CTH. А в 2007 г. обвинила Cukurova в нарушении кредитного соглашения и потребовала досрочно вернуть остаток – $1,45 млрд.

Cukurova сначала не соглашалась, а когда решила заплатить, чтобы не потерять акции, LetterOne отказалась принять деньги, объявив, что Cukurova просрочила платеж, и попробовала реализовать залог.

Судебные разбирательства длились семь лет, в итоге британский суд разрешил Cukurova сохранить 51% CTH, расплатившись с кредитором (с учетом набежавших процентов – $1,56 млрд). Турецкая группа исполнила обязательства в июле 2014 г., заняв для этого $1,6 млрд в Ziraat Bank под залог данного пакета.

Потерпев неудачу в арбитраже, Cukurova и Ziraat могут обратиться в британский государственный суд с просьбой об отмене решения, рассказывает партнер King & Spalding Илья Рачков.

Однако решения арбитража отменяются в редких случаях, предупреждает он: например, при процессуальных нарушениях, если не учтена судебная оговорка или арбитраж превысил свои полномочия. В данном случае подобное действие скорее может быть способом потянуть время, полагает юрист.

Аналитики «ВТБ капитала» считают маловероятным сценарий, при котором нерезидент станет контролирующим акционером самого крупного турецкого оператора, а тем более после попытки госпереворота в Турции, говорится в их отчете. Сумма в $2,7 млрд за 13,2% Turkcell предполагает 160% премии к нынешней рыночной цене, пишут они.

У Cukurova нет средств, чтобы оплатить долю LetterOne, так что если сделка и состоится, то, вероятно, с привлечением средств в том же Ziraat Bank, предполагают аналитики. У LetterOne деньги есть, уверен аналитик «ВТБ капитала» Иван Ким, вопрос лишь в том, одобрит ли такую покупку турецкий регулятор.

Для исполнения решения лондонского арбитража LetterOne должна будет обратиться в турецкий суд, предупреждает советник Herbert Smith Freehills Станислав Григорьев. Если он не подтвердит решение арбитража, то оно просто не будет действовать на территории Турции, объясняет юрист.

Турецкие власти уже выступали против усиления влияния иностранцев в Turkcell: в 2013 г. Совет по фондовым рынкам стал самостоятельно назначать членов совета директоров Turkcell.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст