Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'24
44
9 312
II кв.'24
97
3 019
I кв.'24
82
7 995

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ЗПИФ Консорциум.ПервыйЯндекс
5 015
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
ВТБПервая грузовая компания (ПГК)
2 910

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 788,37  (-5,47%)
913,97  (-2,20%)
5 751,13  (+55,19%)
60 679,62  (-154,20%)
2 371,01  (-12,24%)
77,18  (-3,75%)
Источник Investfunds

ФСК «Лидер» приобретет у Группы ЛСР домостроительный комбинат в Москве

20.03.2018, Mergers.ru

По данным газеты «Коммерсант», «Реализация стратегии развития домостроительных комбинатов, купленных ФСК "Лидер" в рамках сделки по ДСК-1, требует покупки еще одного завода»,— рассказывал один из источников в окружении собственника компании Владимира Воронина. На поиск ушел почти год.

«Самым подходящим по расположению был один из заводов развалившейся группы СУ-155 в Подмосковье, но документы, по которым был оформлен актив, вызвал сомнения у потенциального покупателя»,— говорит источник.

В итоге ФСК «Лидер» купила ЖБИ-6 мощностью 250 тыс. кв. м в год на Новохохловской улице на юго-востоке Москвы у группы ЛСР Андрея Молчанова. В четверг - 15 марта 2018 года, стороны объявили о сделке, но сумму не раскрыли.

По данным двух источников, близких к сторонам сделки, все принципиальные договоренности уже достигнуты, завершение сделки ожидается до конца первого полугодия 2018 года.

Домостроительный комбинат ЖБИ-6 (прежнее название «ЛСР. Строительство-Москва») существует с 1955 года, в состав ЛСР он вошел в 2006 году. Мощность предприятия составляет 250 тыс. кв. м жилья, или 150 тыс. кубометров железобетонных изделий в год. ЛСР выставила ЖБИ-6 на продажу в прошлом году. Источник, близкий к компании, говорил тогда, что альтернативой продаже завода могло стать включение его в программу реновации.

Среди заводов ЛСР (производственные площадки есть также в Санкт-Петербурге и Екатеринбурге) ЖБИ-6 самое маленькое предприятие.

Общие мощности группы ЛСР по производству стройматериалов достигают 1 млн. кв. м в год. По данным на конец прошлого года, объем текущих проектов ЛСР составлял 3,8 млн кв. м, самые масштабные из них в Москве — «Зиларт» и «Лучи».

ФСК «Лидер» стала одним из крупнейших российских производителей панелей, после того как в 2016 году купила предприятие ДСК-1. Общая мощность заводов комбината — 1 млн. кв. м жилья. Ежегодно «Лидер» вводит в эксплуатацию около 500 тыс. кв. м жилья.

Владимир Воронин рассказал о том, что покупка завода ЖБИ-6 позволит ФСК «Лидер» оптимизировать производство на заводах ДСК-1 без изменения сроков поставок по текущим заказам. Бизнесмен собирался провести реорганизацию ДСК-1 на этапе покупки активов у предыдущего собственника Владимира Копелева.

У всех четырех предприятий — Тушинского, Ростокинского, Краснопресненского и Хорошевского — производственная мощность составляет 1,2 млн кв. м панелей в год.

На момент сделки они были загружены на 780 тыс. кв. м и частично работали в убыток, так как применялась бартерная схема — ДСК-1 получал от контрагентов готовое жилье в обмен на продукцию комбинатов.

Новый собственник довел загрузку до 600 тыс. кв. м в год. Заводы обслуживают девять проектов в Москве и области, из них два по госзаказу.

Владимир Воронин собирается перенести производство с Краснопресненского и Хорошевского заводов, так как эти площадки лучше всего расположены и их освобождение под жилую застройку — единственный способ погасить долги ДСК-1.

«Подготовкой этих площадок к застройке занимался еще предыдущий собственник»,— отмечает Владимир Воронин. В Москомстройинвесте сообщили, что новых решений по этим участкам нет. Один из источников не исключает, что «Лидер» может продать площадки другому девелоперу, если не удастся согласовать проекты застройки с городом.

На момент покупки комбината в июле 2016 года его долг перед Россельхозбанком составлял 12,8 млрд. руб., сейчас он снизился до 12,1 млрд. руб. Обслуживание кредита обходится в 1,6 млрд. руб. ежегодно, из них 450 млн. руб.— тело кредита, срок его погашения — март 2024 года.

По оценкам руководителя департамента аналитики и консалтинга «БЕСТ-Новостроя» Сергея Лобжанидзе, выручка от продажи жилья, построенного на обеих площадках (из расчета максимальных параметров застройки), может составить в среднем 38,8 млрд. руб. при объеме инвестиций около 24,5 млрд. руб.

Перевести нагрузку с Краснопресненского и Хорошевского заводов на Тушинский и Ростокинский невозможно, так как производственные линии нельзя адаптировать без остановки производства, которая угрожает срокам заказов.

«Гибкие технологии ЖБИ-6 закроют план модернизации ДСК-1»,—рассчитывает Владимир Воронин. По его оценкам, синергетический эффект от включения ЖБИ-6 в производственную цепь ДСК-1 в среднесрочной перспективе может составить 400 млн. руб. в год.

Комментарий

То, что ЛСР продала ЖБИ-6, аналитик Sberbank CIB Юлия Гордеева считает логичным. «Исторически московский комбинат работал с маржинальностью более 10%, но в 2013 году она упала до 5,5%, а к 2015 году завод ушел в минус и не вышел из него»,— говорит она.

По данным госпожи Гордеевой, постоянно в плюсе работает только завод группы в Екатеринбурге — его рентабельность составляет 9–10%.

Производство в Санкт-Петербурге по итогам прошлого года показало рентабельность на уровне 5%, тогда как в 2015 году этот показатель был 11,5%, сообщила аналитик.

Оценить стоимость ЖБИ-6 как самостоятельного бизнеса традиционными методами не получится, отмечает управляющий партнер консалтинговой компании СМПРО Владимир Гузь.

«Работа комбината — это часть девелоперской деятельности, предприятие оценивает конкретный застройщик в зависимости от того, насколько оно может снизить издержки или ускорить строительство его проектов»,— поясняет эксперт.

Пример объема инвестиций в домостроительные комбинаты — завод концерна «Крост» в Подмосковье мощностью около 200 тыс. кв. м в год. Стоимость этого проекта составляет 2 млрд. руб.

По данным СМПРО, за последние пять лет структура использования стройматериалов изменилась не в пользу домостроительных комбинатов.

Так, если в 2012 году доля панелей в жилищном строительстве составляла 12,7%, то в 2016 году она снизилась до 10,7%, доля кирпича за тот же период упала с 40,8% до 34,3%.

Растет востребованность материалов, при производстве которых используется ячеистый бетон. Доля блочного строительства выросла с 14,3% до 15%, монолитного — с 13,5% до 18%.

С точки зрения экономики и скорости строительства панель актуальна, у нее нет пока явных конкурентов, признает господин Гузь, но из нее строится жилье экономкласса, что ограничивает использование.

Один из осведомленных источников сообщил, что стоимость данной сделки находится в диапазоне 1,2–2 млрд. руб.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст