Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'20
71
2 210
II кв.'20
74
2 790
I кв.'20
101
5 489

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
А-ПропертиЭльгинское месторождение
1 275

Финский фонд купил 45% российского производителя анальгина и цитрамона

14.08.2017, Mergers.ru
По данным газеты «Ведомости», CapMan Russia приобрел долю в пермском фармпроизводителе «Медисорб», сказано на сайте фонда и следует из данных кипрского реестра. Закрытие сделки подтвердили совладелец и гендиректор «Медисорба» Владимир Фотеев и партнер CapMan Russia Александр Власов.

Владелец производства, компания «Медисорб групп», по данным ЕГРЮЛ, принадлежит АО «Медисорб» (0,02%), остальное – у кипрской «Медисорб холдинг». 45% последней, по данным реестра, владеет CapMan Russia II Fund (о. Гернси), остальные 55% – у Фотеева. Власов и Фотеев отказались раскрывать сумму инвестиций.

Сейчас в портфеле «Медисорба», по данным его сайта, – цитрамон, анальгин, мелоксикам, парацетамол, бромгексин, мукалтин, детские витаминные добавки и другие препараты. Большая часть – это дженерики, отмечает заместитель гендиректора Stada CIS Иван Глушков.

Доходы потребителей упали за последние годы и они стали переключаться на более дешевые препараты-аналоги, зонтичные бренды с качественной упаковкой, рассуждает Глушков, это попытка привлечь такого потребителя, вероятно, инвестор считает это хорошей рыночной стратегией.

CapMan Russia решила инвестировать в пермскую фармкомпанию, потому что рынок дженериков растет во всем мире, а в России он растет ускоренно за счет замещения импорта более доступными российскими препаратами, подтверждает Власов.

«У «Медисорба» хороший портфель дженериков, успешно продающихся в аптечных сетях, и достаточно много новых препаратов в разработке и процессе регистрации», – добавил он.

«Медисорб» планирует работать и в сфере госзакупок. Средства инвестора потребовались в том числе на реализацию планов производства ингаляционного анестетика севофлурана и препарата для лечения ВИЧ, говорит Фотеев. «По севофлурану: цех строится, идут клинические исследования, в 2019 г. препарат может появиться на рынке», – говорит он.

В июле 2017 г. пресс-служба правительства Пермского края сообщала, что «Медисорб» построит новый цех, инвестировав 11,5 млн евро: «В новом цехе заложено три линии: первая и вторая – для производства твердых лекарственных форм, третья – для жидких». На последней будет выпускаться севофлуран медисорб.

По данным QuintilesIMS за 2016 г., бюджетные закупки севорана (торговое наименование севофлурана) составили 1,08 млрд руб. в оптовых ценах. Рентабельность госзакупок ниже, чем у коммерческого рынка, отмечает Глушков.

Для сделки «Медисорба» с CapMan Russia проведена допэмиссия, привлеченные средства пойдут на развитие компании, увеличение производственной мощности, выпуск новых препаратов, уточнил Власов и подтвердил Фотеев.

Инвестиции CapMan позволят компании увеличить выручку в несколько раз в течение 3–5 лет, рассчитывает Власов; финансовые показатели компании он не раскрыл.

По данным «СПАРК-Интерфакса», выручка АО «Медисорб» в 2016 г. – 727,35 млн руб. (-1,11%), чистая прибыль – 90,3 млн руб. (+10,5%). В прошлом году «Медисорб» продал 115 млн. упаковок лекарств, а за первое полугодие 2017 г. – уже 75 млн., лишь уточнил Власов.

У подобных компаний EBITDA может составлять около 30% выручки, при сделках такие компании могут оцениваться примерно в 10 показателей EBITDA, считает Глушков. «Таким образом, 45%-ный пакет, по грубым оценкам, мог бы стоить в пределах 1 млрд. руб.», – говорит он.

Сделка состоялась в 2017 г., по данным сайта CapMan. За первое полугодие размер новых инвестиций российских фондов CapMan составил 14 млн евро, за это время у российского фонда CapMan была всего одна инвестиция, сказано в финансовой отчетности CapMan. В кипрском реестре изменения в составе акционеров датированы 26 апреля; по курсу ЦБ 14 млн. евро на этот день – 851,1 млн. руб.

Как правило, CapMan оставляет резерв на дополнительное инвестирование в каждую портфельную компанию, замечает Власов:

«Но в инвестиционных договорах обычно доинвестирование заранее не прописывается. Поэтому если такая возможность [доинвестировать в «Медисорб»] и появится, то это будет уже другая сделка, которую нужно будет сначала согласовать со всеми сторонами».

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст