Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
I кв.'21
52
6 912
IV кв.'20
116
23 249
III кв.'20
84
4 609

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500
Независимая нефтегазовая компания (ННК, Нефтегазхолдинг)Варьеганнефтегаз
2 347

КамАЗ и ГАЗ перебирают пакеты в моторных заводах

"Ростех" и подконтрольный ему КамАЗ до конца года могут собрать контрольный пакет Тутаевского моторного завода (ТМЗ), выкупив 18,9% акций у банка "Российский капитал". ФАС уже дала разрешение на сделку.

Но, как стало известно "Ъ", госкорпорация может продолжить консолидацию актива. По данным источников "Ъ", "Ростех" обсуждает с "Русскими машинами" Олега Дерипаски обмен своих 30,9% в Ярославском моторном заводе на 17% акций ТМЗ.

31 августа 2015 года Федеральная антимонопольная служба (ФАС) удовлетворила ходатайство подконтрольного КамАЗу АО "Промышленные активы" о приобретении 18,87% ТМЗ.

Служба отметила, что при реализации сделки "Промышленные активы" вместе с "Ростехом" (у госкорпорации 49,9% КамАЗа) смогут распоряжаться 50,65% акций ТМЗ. По данным СПАРК, на конец мая 2015 года "Ростеху" принадлежало 31,79% ТМЗ.

В "Ростехе" пояснили, что пакет ТМЗ выкупается у подконтрольного АСВ банка "Российский капитал", а сделка "соответствует долгосрочным планам и стратегии КамАЗа". Ее планируется закрыть до конца года, сумма не раскрывается.

По словам источника "Ъ", знакомого с ситуацией, акции ТМЗ достались "Российскому капиталу" в результате санации Эллипс-банка, владевшего пакетом (в конце 2014 года банк присоединен к "Российскому капиталу").

ОАО ТМЗ производит дизельные двигатели большой мощности (300-600 л. с.), коробки передач, отливки деталей двигателей.

Из отчета ТМЗ за 2014 год следует, что ключевым потребителем отливок и коробок является подконтрольный группе ГАЗ Олега Дерипаски Ярославский моторный завод, двигатели поставляются БелАЗу, МАЗу и Минскому заводу колесных тягачей. КамАЗ назван как "потенциальный потребитель" дизельных двигателей и элементов трансмиссий.

По данным СПАРК, выручка завода в 2014 году — 1,7 млрд руб., чистый убыток — 58,3 млн руб., кредиторская задолженность — 282 млн руб.

Источники "Ъ", знакомые с ситуацией, уверяют, что покупка доли в ТМЗ может быть лишь "первым этапом" консолидации завода КамАЗом или самим "Ростехом".

По их данным, чуть более 17% акций ТМЗ принадлежит структурам, аффилированным с холдингом "Русские машины", куда входит группа ГАЗ. "Сейчас обсуждается вариант продажи этого пакета в обмен на акции "Ростеха" в ЯМЗ, но переговоры на достаточно ранней стадии",— рассказывает один из источников "Ъ".

По СПАРК, у "Ростеха" — 30,9% акций ОАО "Автодизель" (юрлицо ЯМЗ), 61,6% — у ОАО ГАЗ. У совладельцев завода не раз возникали разногласия по стратегии развития предприятия. Например, в 2012 году структура "Ростеха" "РТ-Авто" блокировала на собрании акционеров "Автодизеля" решение об отсрочке выплаты кредита ВЭБу на 5,8 млрд руб., который ЯМЗ получил под строительство нового производства двигателей стандарта "Евро-4".

По мнению "Ростеха", "средства были израсходованы неэффективно", но в группе ГАЗ говорили о "конфликте интересов" с "РТ-Авто" из-за перехода на новый стандарт. Тогда конфликт удалось разрешить, но источники "Ъ" говорят о том, что "управлять предприятием было бы проще без блокирующего акционера".

При этом, отмечают собеседники "Ъ", для КамАЗа ТМЗ "в будущем интересен как поставщик литья и других комплектующих, а также для диверсификации бизнеса и выхода на новые рынки".

Комментарий
Владимир Беспалов из "ВТБ Капитала" полагает, что даже после консолидации более 50% акций ТМЗ для "Ростеха" и КамАЗа логично и дальше наращивать долю, в том числе чтобы облегчить управляемость и избежать возможного конфликта интересов.

При этом, полагает аналитик, возможен и размен пакетов ЯМЗ и ТМЗ: у группы ГАЗ и "Ростеха" "могли возникать разногласия по ценовой политике ЯМЗ и инвестициям, выход из актива будет выгоден обоим акционерам".

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст