Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'20
102
22 673
III кв.'20
74
2 435
II кв.'20
74
3 118

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500
УралхимУралкалий
2 057

"Лукойл" может купить долю в "Башнефти"

ЛУКОЙЛ хочет принять участие в приватизации "Башнефти". Собеседники "Ъ" на рынке и аналитики согласны, что с точки зрения государства ЛУКОЙЛ был бы идеальным покупателем. Но для самой компании сделка имеет смысл только в случае получения контроля над "Башнефтью", что противоречит нынешней позиции президента и правительства.

Несколько компаний претендуют на госпакет "Башнефти", в их числе крупнейшая частная российская нефтекомпания ЛУКОЙЛ, стало известно в пятницу - 12 февраля 2016 года  от источника в правительстве.

На этих слухах стоимость обыкновенных акций "Башнефти" по итогам пятницы - 12.02.2016 г. выросла на 3,8% на Московской бирже. В ЛУКОЙЛе, "Башнефти" и Росимуществе от комментариев отказались.

Сейчас государству принадлежит 75% "Башнефти" (50% плюс 1 акция — у федерального правительства, еще 25% плюс 1 акция — у Башкирии). Правительство получило пакет компании от АФК "Система" через суд в конце 2014 года.

Еще в прошлом году профильные правительственные чиновники говорили, что планов по приватизации госпакета нет, но резкое падение бюджетных доходов заставило Белый дом пересмотреть свою позицию.

Теперь "Башнефть", по словам главы Минэкономики Алексея Улюкаева, является наиболее вероятным кандидатом на продажу в этом году наряду с пакетами в АЛРОСА и "Роснефти". В отличие от последней "Башнефть" не находится под санкциями, имеет низкий долг и показала в прошлом году лучшие среди крупных компаний темпы роста добычи нефти.

Доказанные запасы нефти "Башнефти" по PRMS на конец 2014 года составляют 2,15 млн баррелей, добыча в прошлом году выросла на 12%, до 19,9 млн тонн,— это шестой показатель среди российских нефтекомпаний. Компании принадлежит три НПЗ в Башкирии с совокупной мощностью по переработке 24 млн тонн, а также около 600 собственных АЗС.

Рыночная капитализация "Башнефти" сейчас составляет 320,8 млрд руб. (всего около $4 млрд по текущему курсу), однако собеседники "Ъ" согласны с тем, что реальная стоимость компании выше. "Все зависит от того, как ее оценивать, кому и какой пакет продавать, это может быть диапазон $5-15 млрд",— говорит один из собеседников "Ъ".

Владимир Путин на совещании по приватизации в начале февраля сформулировал ряд условий, на которых государство готово продавать доли в крупных активах: продажа не должна происходить "за бесценок", покупатель должен находиться в российской юрисдикции, нельзя брать под покупку приватизируемых активов кредиты в госбанках, к тому же государство не готово расставаться с контрольным пакетом в "системообразующих компаниях".

"Башнефть" летом прошлого года была включена в перечень российских стратегических предприятий. Тем не менее продажа контрольного пакета компании сейчас обсуждается, сообщили "Ъ" источники в правительстве. Другой возможный вариант — приватизация блокирующего пакета в 25% с тем, чтобы совокупно с долей Башкирии у государства остался контроль в компании.

ЛУКОЙЛ и "Башнефть" уже совместно осваивают крупное месторождение Требса и Титова в НАО с запасами 140 млн тонн. Кроме того, компании исторически сотрудничали в переработке: до того как "Башнефть" перешла к АФК "Система" в 2009 году, основным давальцем на башкирские НПЗ был именно ЛУКОЙЛ.

За счет растущей добычи "Башнефти" ЛУКОЙЛ смог бы поддержать собственные показатели в России, но объединенная компания все равно почти вдвое уступала бы "Роснефти" (около 205 млн тонн).

 

 

Комментарий

Александр Назаров из Газпромбанка считает, что ЛУКОЙЛ в качестве покупателя блокпакета "Башнефти" был бы идеальным кандидатом. Прежде всего соблюдаются все условия, которые перечислял Владимир Путин.

Кроме того, по мнению эксперта, у ЛУКОЙЛа есть деньги на эту покупку (около $4 млрд денежных средств на балансе), а также собственные казначейские акции, которые могут быть использованы в сделке.

Господин Назаров сомневается, что правительство пойдет на продажу более 25% "Башнефти", так как не хочет терять контроль в компании.

В то же время Валерий Нестеров из Sberbank Investment Research отмечает, что ЛУКОЙЛ, который давно интересуется "Башнефтью", не захочет иметь меньше контрольного пакета, так как рискует остаться свадебным генералом.

Кроме того, сейчас активы ЛУКОЙЛа гармонично структурированы, а приобретение "Башнефти" создаст перекос в сторону переработки.

Другой вопрос, отмечает господин Нестеров, что сделка может быть проведена по политическим соображениям, как это было с покупкой венгерской MOL "Сургутнефтегазом" в 2009 году.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст