Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
73
2 706
I кв.'20
106
5 489
IV кв.'19
193
9 173

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048

ННК продала первый крупный актив

17.04.2017, Mergers.ru

По данным газеты «Коммерсант», Независимая нефтегазовая компания (ННК) Эдуарда Худайнатова, традиционно считающаяся близкой к "Роснефти", продала ей за 40 млрд руб. свой крупный нефтяной актив — "Конданефть".

"Роснефть" сообщила о приобретении у ННК 100% компании "Конданефть", которая владеет лицензиями на Кондинское, Западно-Эргинское, Чапровское и Приобское нефтяные месторождения. Запасы по PRMS этих месторождений оцениваются в 157 млн. тонн нефтяного эквивалента.

Участки Кондинской группы расположены в 100 км от Приобского месторождения "Роснефти", а также примыкают к крупнейшему из нераспределенных участков — Эргинскому месторождению, на которое претендуют "Роснефть" и "Газпром нефть" (аукцион намечен на лето 2017 года).

Теперь "Роснефть" надеется на ускоренный ввод месторождений Кондинской группы, сама ННК в 2016 году рассчитывала запустить Кондинское месторождение в четвертом квартале 2017 года. По разным оценкам, "полка" добычи может составить 3-5 млн тонн нефти в год. Общие инвестиции в проект оценивались в 200 млрд руб.

Вместе с "Конданефтью" "Роснефти" достался и ее чистый долг, по оценкам Александра Корнилова из АТОН — около 25 млрд руб. Вместе с тем он считает сделку, исходя из оценки в $1 за баррель запасов, "очень удачной" для "Роснефти".

Такого же мнения и Андрей Полищук из Райффайзенбанка: например, сама "Роснефть" продавала доли в "Ванкорнефти" и ВЧНГ индийцам и китайцам соответственно в среднем по $3 за баррель. По мнению эксперта, "Конданефть" после начала промышленной добычи будет стоить вдвое больше нынешней оценки.

"Появление новых добычных мощностей для "Роснефти" целесообразно с точки зрения привлекательности экспорта",— считают эксперты SBS Consulting, добавляя, что "оценка кажется если не справедливой, то как минимум интересной для "Роснефти"".

"Конданефть" — первый актив, из которого выходит ННК, хотя участники рынка говорят о возможной распродаже как минимум последние полтора года. Два источника в отрасли знают, что в ННК в 2016 году начались серьезные сокращения.

Компанию, по разным причинам, покинули три ключевых вице-президента Алексей Стрельченко, Дмитрий Башунов и Сергей Лобачев (позже вошел совет директоров "Башнефти"), причем их никто не заменил. В этом году ряд сотрудников ННК, в частности вице-президент Владимир Чернов, перешли в "Роснефть".

ННК, созданная экс-президентом "Роснефти" Эдуардом Худайнатовым в конце 2012 года, довольно агрессивно скупала активы, в том числе Хабаровский НПЗ на Дальнем Востоке.

Господин Худайнатов, которого на рынке считают близким к главе "Роснефти" Игорю Сечину, обещал создать полноценную вертикально интегрированную компанию. Однако после падения цен на нефть и налогового маневра доходность бизнеса ННК сильно упала, накопились серьезные долги — в основном перед ВТБ.

С представителем ННК связаться не удалось, господин Худайнатов сообщил, что при нынешней кредитной нагрузке развивать актив "оказалось очень накладно". Выручка Alliance Oil (основной актив ННК) за 2015 год — $2,1 млрд, EBITDA — $318 млн, чистый убыток — $211 млн.

Комментарий

На рынке ННК традиционно воспринимали как компанию, дружественную "Роснефти". С этим, в частности, связывалась подача ННК заявки на приватизацию "Башнефти", поскольку возможность участия "Роснефти" в приватизации исходно исключалась.

Аналитики затруднились предположить, кто помимо "Роснефти" может стать покупателем активов ННК, учитывая их высокую оценку самой компанией. Наиболее проблемным активом выглядит Хабаровский НПЗ.

По мнению Кирилла Таченникова из БКС, он едва ли может быть интересен "Роснефти" из-за низкой эффективности. Он отмечает, что "после поглощения "Башнефти" "Роснефть" сама задумалась о том, чтобы оптимизировать перерабатывающие мощности".

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст