Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
I кв.'20
98
5 233
IV кв.'19
189
9 228
III кв.'19
164
15 986

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048

Претендентом на долю ВР в ТНК-ВР сейчас является «Роснефть»

20.09.2012, РБК Daily

Российский президент Владимир Путин провел встречу с главой «Роснефти» Игорем Сечиным и топ-менеджментом ВР. Британская компания заявила, что заинтересована в расширении присутствия в России, даже если продаст долю в ТНК-ВР. Претендентом на этот пакет является «Роснефть», компания уже обратилась к международным банкам за кредитом. Сделка позволит «Роснефти» и BP возобновить сотрудничество по освоению Арктики, а за счет высоких дивидендов ТНК-ВР она окупится в течение четырех-пяти лет.

Согласно акционерному соглашению ВР и консорциума AAR британцы имеют право работать в России только через ТНК-ВР. Именно этот пункт договора помешал им в прошлом году заключить стратегический альянс с «Роснефтью» для освоения арктического шельфа.

Претендентом на долю ВР в ТНК-ВР сейчас является «Роснефть». 1 июня британская компания уведомила партнеров по СП - консорциум AAR - о намерении продать всю свою долю в российско-британской компании. 18 июля российские акционеры заявили о готовности выкупить 25% по текущей рыночной цене (цена AAR - $7-10 млрд.), а на следующий день BP и AAR официально вступили в переговоры. Они продлятся 90 дней, до середины октября. Позже о начале переговоров с ВР сообщила и «Роснефть». Британская компания вправе обсуждать этот вопрос и с другими компаниями, но не заключать с ними сделки.

Впрочем, активность «Роснефти» беспокоит консорциум. ТНК-ВР - прибыльный бизнес, компания создавалась как средство извлечения прибыли. У нее самые высокие дивиденды в отрасли. Появление нового акционера может изменить эту ситуацию.

Одной из тем встречи главы Роснефти» с президентом могло быть вхождение «Роснефти» в капитал ТНК-ВР. Госкомпания сможет найти необходимые для этого средства. У нее есть около 13% казначейских акций (порядка $9 млрд.). Если цена за 50% ТНК-ВР будет более $30 млрд. (по неофициальным данным, $32 млрд. «Роснефть» предлагала российским акционерам за их долю в ТНК-ВР год назад), сделка будет негативно оценена инвесторами. Стоимость всей ТНК-ВР оценивается в $50 млрд.

«Роснефть» – лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности «Роснефти» являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее основным акционером (75,16% акций) является ОАО «Роснефтегаз», на 100% принадлежащее государству. В свободном обращении находится около 15% акций Компании.

География деятельности «Роснефти» в секторе разведки и добычи охватывает все основные нефтегазоносные провинции России: Западную Сибирь, Южную и Центральную Россию, Тимано-Печору, Восточную Сибирь, Дальний Восток, шельф Арктических морей. Компания также реализует проекты в Казахстане, Алжире, Венесуэле и ОАЭ. Семь крупных НПЗ «Роснефти» распределены по территории России от побережья Черного моря до Дальнего Востока, а сбытовая сеть охватывает 41 регион страны. «Роснефти» принадлежит также 50% компании Ruhr Oel GmbH, владеющей долями в 4 НПЗ на территории Германии.

Основное конкурентное преимущество «Роснефти» – размер и качество ее ресурсной базы. Компания располагает 22,8 млрд барр. н. э. доказанных запасов, что является одним из лучших показателей среди публичных нефтегазовых компаний мира. Обеспеченность Компании доказанными запасами углеводородов составляет 25 лет, а бóльшая часть запасов относится к категории традиционных, что дает возможность эффективно наращивать добычу. Компания располагает также 12,5 млрд барр. н. э. вероятных запасов и 10,5 млрд барр. н. э. возможных запасов, которые являются источником восполнения доказанных запасов в будущем.

Комментарий

ТНК-ВР генерирует стабильно высокий дивидендный поток, который «Роснефть» может использовать для погашения привлеченных займов на покупку доли в компании, или финансирование займов может быть обеспечено посредством кредитов от самой ТНК-ВР, что является наименее привлекательным сценарием для миноритариев, отмечает аналитик ИФД «КапиталЪ» Виталий Крюков.«Предположим, что «Роснефть» купит всю долю ВР, тогда эта покупка может окупить себя в течение четырех-пяти лет только за счет дивидендов», - поясняет эксперт.

По его мнению, «Роснефть» и ТНК-ВР получат также синергию от совместного бизнеса, что принесет компаниям дополнительную прибыль. Первоначально эта сделка может привести к снижению кредитного рейтинга «Роснефти», так как коэффициент чистый долг/EBITDA может достичь 2, но чистый долгосрочный эффект, скорее всего, будет положительным как для баланса «Роснефти», так и для ее операционной деятельности.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст