Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'20
98
22 565
III кв.'20
73
2 310
II кв.'20
74
3 118

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500
УралхимУралкалий
2 057

Объединение Tele2 и «Вымпелкома» было бы очень своевременным

29.01.2016, Ведомости
Мало что пока свидетельствует о том, что история про объединение Tele2 с «Вымпелкомом» продвинется дальше предварительных разговоров. Но она была бы очень логичной.

Российские операторы мобильной связи еще до начала экономического кризиса «уперлись в потолок»: им удается стимулировать абонентов больше разговаривать, качать больше информации из интернета и т. д., но это не приносит компаниям дополнительный доход.

Трафик растет, а расходы абонентов на связь прежние. Выручка операторов сейчас в лучшем случае растет на несколько процентов год к году, а в худшем – сокращается.

Если же считать в валюте (к которой привязана стоимость оборудования связи и тем более расчеты за роуминг с зарубежными партнерами), то это сокращение, равно как и незначительный рост, превращается в настоящий обвал. И хуже всего то, что рецептов, как исправить это, нет – не только у российских операторов, но и у зарубежных.

Например, в Италии, где тоже работает Vimpelcom, все мобильные операторы уже не один год теряют деньги в жестких конкурентных боях. Выходом, возможно, станет консолидация, о которой Vimpelcom – владелец третьего по числу абонентов итальянского оператора Wind – уже договорился с № 4, «дочкой» Hutchison Whampoa.

Велик соблазн пересадить итальянскую историю и на российскую почву, тем более что здесь «Вымпелком» – тоже третий, а Tele2 – четвертая и выручка у обоих в отличие от конкурентов сокращается.

Если российская выручка МТС прибавила в III квартале прошлого года 4,7%, а у «Мегафона» осталась на уровне годичной давности, то «Вымпелком» потерял 1% доходов, Tele2 – 4,2%.

Для объединения даже есть повод: норвежский акционер Vimpelcom – телекоммуникационный холдинг Telenor как раз ищет покупателя на свои 33% обыкновенных акций.

Их могла бы купить Tele2 или кто-то из ее акционеров, не находящихся под европейскими санкциями (например, принадлежащий государству «Ростелеком»), и договариваться с российским «Вымпелкомом» уже в новом качестве.

Вопрос только в том, хотят ли Tele2 или ее акционеры платить норвежцам $1,83 млрд (примерно столько стоит сейчас треть Vimpelcom на NASDAQ). Есть подозрение, что не очень.

Тогда можно, например, попытаться договориться о сделке с самим Vimpelcom – тот, к примеру, сам выкупает собственные акции у норвежцев, а потом возвращает часть потраченной суммы, продав Tele2 долю в «Вымпелкоме». Много может быть разных вариантов.

Благодаря такому объединению получился бы лидер рынка и по абонентам, и по выручке, но не в этом суть. Главное – может быть, прекратилось бы наконец падение среднего счета на абонента, от которого страдает весь рынок.

Это в Москве четвертый оператор только появился и цены на связь пока не сильно поехали вниз, а почти во всех других российских регионах уже много лет по 4–5 мобильных сетей, и некоторым из них недоступны никакие виды конкуренции, кроме ценовой. Поэтому скорее всего и МТС, и «Мегафон» не возражали бы против объединения конкурентов.

Вопрос в том, способны ли найти общий язык такие органически разные люди, как Михаил Фридман (его LetterOne владеет 56,2% обыкновенных и 47,9% голосующих акций Vimpelcom Ltd.) и «государственники» – акционеры Tele2.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст