Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'21
119
7 276
II кв.'21
118
5 200
I кв.'21
79
7 688

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500
Независимая нефтегазовая компания (ННК, Нефтегазхолдинг)Варьеганнефтегаз
2 347

Polyus Gold переводится на русский

Как и предполагал "Ъ", головной компанией крупнейшего российского золотодобытчика Polyus Gold станет его дочернее ОАО "Полюс Золото", 5% акций которого обращаются на Московской бирже.

Капитализация российской компании, владеющей операционными активами группы, примерно на $1 млрд ниже, чем оценка Polyus Gold в $9 млрд, которую выставила делистингующая Polyus с Лондонской биржи компания Sacturino сына Сулеймана Керимова Саида.

Аналитики отмечают, что российские требования к публичным компаниям мягче, чем в Лондоне, при этом биржевой актив все же привлекательней частного в сделках с банками и инвесторами.

Российское ОАО "Полюс Золото", владеющее операционными активами делистингующейся с Лондонской биржи (LSE) Polyus Gold, станет головной компанией золотодобытчика, сообщила вчера Polyus, которой принадлежит 95% ОАО. Источники "Ъ" рассказывали об этом сценарии еще весной.

Акции "Полюс Золота" продолжат обращаться на Московской бирже, более того, компания начала поиск независимых директоров, чтобы соответствовать "лучшим корпоративным практикам".

Сейчас совет директоров ОАО состоит из девяти человек, его возглавляет финдиректор Polyus Gold Михаил Стискин. Кто возглавит совет после реорганизации и сколько мест может быть отведено независимым директорам, в Polyus не раскрывают.

Кроме того, "Полюс Золото" в "подходящее время" займется повышением уровня листинга на Московской бирже (сейчас акции компании находятся в котировальном списке третьего уровня.— "Ъ"), а после этого рассмотрит "потенциальные достоинства" выпуска депозитарных расписок (GDR) на LSE, отмечается в сообщении компании.

"Полюс Золото" также будет отвечать по обязательствам по еврооблигациям на $750 млн с погашением в 2020 году, выпущенным Polyus Gold.

Капитализация ОАО "Полюс Золото" на Московской бирже 19 ноября 2015 года составляла 515,65 млрд руб. ($7,96 млрд), что ниже оценки Polyus Gold в $9 млрд, которую использовала структура семьи Керимовых Sacturino Ltd для выкупа не принадлежащих ей 50,8% акций Polyus (получила согласие на выкуп всех миноритариев, делистинг ожидается к 3 декабря).

Комментарий
Олег Петропавловский из БКС говорит, что у "Полюс Золота" капитализация традиционно была ниже, чем у Polyus Gold, поскольку у бумаг ОАО была низкая ликвидность, а рост их стоимости с весны этого года (подорожали с мая в полтора раза, до 2,7 тыс. руб. за акцию.— "Ъ"), "выглядел искусственным".

По мнению аналитика, выпускать GDR без вторичного размещения или продажи бумаг основным акционером не имеет смысла — исходя из текущего free float на расписки придется немногим более 1%, но тогда не совсем ясно, зачем Sacturino консолидировала Polyus.

По российскому законодательству, у публичной компании может не быть независимых директоров, но, очевидно, "Полюс Золото" хочет соответствовать статусу первоклассной компании в глазах немногочисленных сторонних акционеров, а также на перспективу привлечения новых, полагает Олег Петропавловский.

Николай Сосновский из UBS отмечает, что публичный актив дает преимущества с точки зрения привлечения средств как для самой компании, так и для ее ключевых акционеров, которые могут закладывать бумаги по кредитам и сделкам репо.

В случае с репо банки в принципе могут работать только с публичными бумагами, а структуры семьи Керимовых активно использовали этот механизм с акциями Polyus Gold, указывает аналитик.

При этом, добавляет он, премиальный листинг на LSE накладывает более жесткие ограничения на действия менеджмента и акционеров, чем листинг на Московской бирже, поэтому перевод основных торгов акциями компании в Россию отвечает стремлению Сулеймана Керимова иметь больший контроль над золотодобытчиком.

Нельзя исключать и того, что "Полюс Золото" и его ключевой акционер активизируют сделки M&A, а публичная компания с высокой рыночной оценкой также выглядят привлекательней частной, заключает господин Сосновский.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст