Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'22
60
8 789
II кв.'22
117
4 623
I кв.'22
105
4 901

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Nord Axis LimitedВосток Ойл
7 000
VitolВосток Ойл
3 198
ЛукойлШах-Дениз
1 450

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
2 034,19  (-12,23%)
1 087,20  (-12,94%)
3 785,22  (+109,04%)
20 261,19  (-67,05%)
1 356,92  (-4,58%)
91,80  (+2,94%)
Источник Investfunds

«РАО ЭС Востока» может быть ликвидирована

31.10.2016, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», «РАО ЭС Востока» – единственная энергокомпания, избежавшая изменений во время реформы РАО «ЕЭС России», – была передана в «Русгидро».

Идея была в том, чтобы поддерживать деятельность убыточной из-за низких тарифов компании за счет маржинальности «Русгидро», напоминает руководитель группы исследований и прогнозирования АКРА Наталья Порохова.

Но со временем проблемы «РАО ЭС Востока» только усугублялись. К лету ее долг достиг 100 млрд руб. «Русгидро» собирается провести допэмиссию на 55 млрд руб., чтобы снизить долг «дочки». Но этим дело не ограничится.

В октябре некоторые сотрудники «РАО ЭС Востока» получили уведомления о сокращении. Началась интеграция исполнительного аппарата «РАО ЭС Востока» и «Русгидро», объясняет чиновник одного из ведомств, курирующих энергетику: часть персонала переходит в «Русгидро».

Аудит издержек группы «Русгидро» с лета проводила EY и по итогам подготовила план мероприятий по оптимизации на 2017 г. и среднесрочную перспективу.

EY также сделала предложения по оптимизации работы «РАО ЭС Востока».

Первое – оставить существующую структуру, когда «РАО ЭС Востока», по сути, остается самостоятельной компанией и «Русгидро» контролирует ее деятельность только по ключевым показателям эффективности.

Второе – сделать структуру «Русгидро» дивизиональной. В этом случае у гендиректора «Русгидро» будет специальный заместитель по Дальнему Востоку, а подразделения «РАО ЭС Востока» перейдут в подчинение руководителей дивизионов в зависимости от профиля деятельности – тепловой генерации, передачи электроэнергии.

Сохранится ли юридическое лицо «РАО ЭС Востока», не ясно. Предлагается ликвидировать представительства «РАО ЭС Востока» в Москве и сократить в Хабаровске и Владивостоке. Интеграция сотрудников «РАО ЭС Востока» в «Русгидро» позволит сэкономить до 370 млн руб. в год.

В целом первый сценарий может обеспечить примерно от 800 млн до 1,3 млрд руб. экономии. Второй – примерно от 900 млн до 1,4 млрд руб.

«Идет ликвидация «РАО ЭС Востока», – сообщают знакомые топ-менеджеров компании. «Русгидро» выбрала дивизиональную модель, говорит федеральный чиновник.

Решение еще должны согласовать Росимущество, Минэкономразвития, ФАС, только после этого пишется директива, по которой принимается решение, объясняет процедуру источник, близкий к Минэнерго, подчеркивая, что в министерстве о таких планах «Русгидро» не знают.

То, что делает «Русгидро», можно назвать «интеграцией персонала по-российски», закон не предусматривает преобразования «дочки» в дивизион материнской компании, говорит партнер Orient Partners Александр Карпухин.

Но можно, например, ликвидировать «дочку» – персонал уведомляется о сокращении за два месяца, затем те сотрудники, которых материнская компания хочет видеть в своем штате, принимаются в нее, объясняет он.

Превращение «РАО ЭС Востока» в дивизион «Русгидро» позволило бы решить проблему убытка – долги бы усреднились с материнской компанией, считает Порохова.

Интегрировав «РАО ЭС Востока», «Русгидро» сможет дешевле, чем «дочка» сейчас, привлекать финансирование для подразделений, приводит пример аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр.

Можно ли повысить эффективность дальневосточных активов, управляя ими из единого центра, не ясно – проблемы не только в управлении, предупреждает Порохова.

«РАО ЭС Востока» – сложная тарифная история, ее работа зависит от выстраивания отношений с властями дальневосточных регионов», – согласен федеральный чиновник. Есть сомнения, что менеджмент «Русгидро» справится самостоятельно с этой задачей, отмечает он.

Непонятно, почему нельзя просто поменять менеджмент в «РАО ЭС Востока», если «Русгидро» недовольна, – положительный эффект от проводимой реорганизации неочевиден, говорит федеральный чиновник.

Гендиректор «РАО ЭС Востока» Сергей Толстогузов возглавил компанию в 2011 г. С новым руководителем энергокомпании Николаем Шульгиновым он не сработался, отмечает его знакомый. Останется ли Толстогузов в новой структуре, источники не говорят.

«РАО ЭС Востока» - энергохолдинг. Акционер – «Русгидро» (100%). Выручка (МСФО, 1-е полугодие 2016 г.) – 87,9 млрд руб., чистый убыток – 2,8 млрд руб.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст