Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'20
70
2 203
II кв.'20
74
2 790
I кв.'20
101
5 489

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
А-ПропертиЭльгинское месторождение
1 275
  • Главная
  • Новости
  • «Ростелеком» прекратил переговоры с «Реновой» о покупке «Акадо»

«Ростелеком» прекратил переговоры с «Реновой» о покупке «Акадо»

18.01.2018, Mergers.ru

По данным газет «Ведомости» и «Коммерсант», «Ростелеком» прекратил переговоры с группой компаний «Ренова» Виктора Вексельберга о покупке «Акадо» из-за разногласий по стоимости актива.

Об этом 16 января 2018 года в кулуарах Гайдаровского форума в РАНХиГС сообщил глава госоператора Михаил Осеевский. «Актив интересен, но у нас очень разные точки зрения по цене»,— отметил господин Осеевский. В «Ростелекоме» подтвердили, что переговоры прекращены, поскольку стороны не сошлись в цене.

Последний раунд переговоров между «Ростелекомом» и «Реновой» стартовал летом 2017 года. Предполагалось, что сделка может состояться после продажи двух операторов связи, принадлежащих группе «Акадо» в Санкт-Петербурге и Екатеринбурге, телекоммуникационному холдингу «ЭР-Телеком» и что сделка могла быть оплачена акциями «Ростелекома».

В сентябре 2017 года стало известно, что «Ростелеком» начал предпродажный аудит компании «Акадо». Сумма сделки оценивалась в 32 млрд руб. (или $552 млн.) без учета долга. Источник, близкий к одной из сторон, говорил, что в ходе переговоров обсуждалась оплата актива квазиказначейскими акциями «Ростелекома».

Рыночная стоимость этих акций, находящихся на балансе «дочки» «Ростелекома» – «Мобитела», в сентябре составляла чуть менее 29 млрд. руб. 16 января 2018 года по итогам торгов на Московской бирже этот пакет стоил около 21,6 млрд. руб.

В октябре «ЭР-Телеком холдинг» выкупил 100% ЗАО «Акадо-Екатеринбург». Однако на тот момент стороны не пришли к финальной конфигурации сделки, пояснял собеседник, близкий к «Акадо».

Это была не первая попытка реализовать актив «Ростелекому», который в 2015 году решил увеличить долю рынка путем слияний и поглощений и согласился выделить на сделки 10 млрд. руб. Источник в «Ростелекоме» ранее подтверждал интерес и к «Акадо».

«Ростелеком» неоднократно пытался договориться о покупке «Акадо». Впервые «Ростелеком» задумал купить оператора в 2010 г., оценив его в $1,2 млрд.

Планам помешал гендиректор материнского холдинга «Связьинвест» Евгений Юрченко – он счел цену завышенной и поспособствовал прекращению переговоров. Переговоры неоднократно возобновлялись, но договориться так и не удалось, рассказывали источники, близкие к их сторонам.

Среди потенциальных покупателей «Акадо» назывались и другие претенденты. Так, в 2013 году МТС официально направила предложение о покупке акционерам «Акадо». В 2011 году акционеры «МегаФона» изучали вопрос покупки актива за $900 млн. с учетом долга. Среди возможных владельцев «Акадо» ранее также называли ОАО РЖД.

В сентябре 2017 г. источники, близкие к «Ренове» и «Ростелекому», рассказывали, что государственный оператор проводит предпродажный аудит «Акадо».

Аудит «Акадо» «Ростелекомом» должен был закончиться 1 декабря 2017 г. Каковы его результаты, представители «Ростелекома» не говорят. Но итоги аудита к моменту его завершения уже фактически не имели значения, соглашаются знакомый менеджеров «Ростелекома» и человек, знакомый с менеджерами «Реновы»: переговоры были заморожены еще до его окончания.

 

Комментарий
Как раз в конце осени прошлого года «Акадо» продала свои активы в Петербурге и Екатеринбурге «Эр-телеком холдингу», напоминает гендиректор Telecom Daily Денис Кусков. Компании, в которых идет предпродажный due diligence, обычно не участвуют в таких сделках, отмечает он.

В 2016 г. консолидированная выручка головной компании «Акадо» – «Комкора» составила 11,4 млрд. руб., а ее общий долг – 15,8 млрд. руб., следует из отчета «Комкора».

Аналитик «Открытие капитала» Александр Венгранович оценивает «Акадо» примерно в 7 годовых EBITDA (по его оценке, составляет около 5 млрд. руб.) за вычетом долга. Таким образом, справедливая стоимость бизнеса компании может составлять около 20 млрд. руб., подсчитал он.

Видение перспектив и стратегии развития «Акадо» у «Реновы» и «Ростелекома» действительно заметно различаются, сообщил член правления «Реновы» Андрей Шторх.

«Ренова» и «Ростелеком» по-разному оценивают макроэкономические предпосылки, определяющие развитие бизнеса оператора на горизонте 3–5 лет, объясняет он.

«Ростелеком» и «Ренова» еще могут вернуться к переговорам, не исключает гендиректор «Искрателекома» Алхас Мирзабеков. «Акадо» остается очень привлекательным активом, полагает он.

У компании разветвленная сеть в Москве, к которой подключено множество частных пользователей, отмечает Мирзабеков. Также у «Акадо» большая база корпоративных клиентов. Вдобавок компания – один из основных телекоммуникационных подрядчиков правительства Москвы, говорит он.

Еще один аргумент – купив второго по величине провайдера платного ТВ, «Ростелеком» может стать безусловным лидером этого сегмента московского рынка, считает Мирзабеков.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст