Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'23
96
10 061
III кв.'23
90
7 160
II кв.'23
107
5 397

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 312,77  (+8,68%)
1 128,26  (-1,69%)
5 248,49  (+44,91%)
71 288,26  (+2 393,90%)
3 580,30  (+72,29%)
85,41  (-0,84%)
Источник Investfunds
  • Главная
  • Новости
  • Руководители и крупнейшие владельцы «Лукойла» не имеют акционерного…

Руководители и крупнейшие владельцы «Лукойла» не имеют акционерного соглашения

26.06.2014, Ведомости
Руководители и крупнейшие владельцы «Лукойла» Вагит Алекперов и Леонид Федун не имеют акционерного соглашения.  Я никогда не был сторонником соглашений, которые ограничивают моих друзей или партнеров. Это их заработанные деньги», — заявил  Алекперов. Он признает, что Федун при желании может продать свои акции кому угодно, но «уверен, что, если кто-то из моих соратников примет решение о продаже, он все равно мне об этом заранее сообщит».

На конец 2013 г. Алекперов согласно отчетности «Лукойла» прямо и косвенно владел 22,23% акций компании, Федун — 9,73%, остальные менеджеры — около 2%. Еще 11,25% акций принадлежало самому «Лукойлу», остальные бумаги находились в свободном обращении.

Таким образом, менеджмент и сама компания контролируют почти 45% «Лукойла». Кроме того, контролируемый менеджерами «Лукойла» пакет может увеличиться в результате конвертации принадлежащих самой компании облигаций примерно в 2,5% акций, напоминает портфельный управляющий ИК «Анкоринвест» Сергей Вахрамеев.

При этом Алекперов и Федун продолжают скупать акции с рынка.  Они, очевидно, выбрали стратегию собрать контрольный пакет, чтобы избежать недружественного поглощения, в том числе из-за потенциального интереса со стороны «Роснефти», считает директор АК Small Letters Виталий Крюков.

В основном менеджмент тратит на акции дивиденды. За 2013 г. они могут составить 93,56 млрд руб. ($2,75 млрд). Доля менеджмента — $923 млн. В следующем году дивиденды могут возрасти, поэтому для консолидации контрольного пакета (см. врез) может потребоваться еще около года, заключает Вахрамеев.

Но именно при угрозе недружественного поглощения, даже гипотетической, отсутствие акционерного соглашения выглядит как минимум странным, особенно при отсутствии у самого Алекперова контрольного пакета, удивляется управляющий директор Arbat Capital Юлия Бушуева.

С некоторыми партнерами Алекперов действительно готов работать без подписания бумажек, рассказывает его знакомый, но назвать его излишне доверчивым нельзя, он не со всеми будет готов договариваться только на словах. «Мы с Федуном друзья по жизни», — уверяет президент «Лукойла».

Федун пришел в «Лукойл» в 1993 г., сразу после его акционирования. В 1994 г. начались первые приватизационные торги и торговля акциями «Лукойла» на вторичном рынке. 51% акций компании было обменяно на ваучеры, продано частным инвесторам и распределено среди трудового коллектива.

Государство окончательно вышло из «Лукойла» в 2004 г. продав свой последний пакет в 7,6% американской ConocoPhillips. В рамках этой сделки, которую одобрял президент Владимир Путин, акционерное соглашение все-таки было заключено. При этом американцам, рассказывал в 2005 г. Алекперов, все равно приходилось по ряду вопросов верить ему на слово. В тот момент шел раздел активов ЮКОСа, что пугало инвесторов. «Многие документы подписывались под мое честное слово. Для Джима Малвы [главы ConocoPhillips] и его совета директоров этого хватило», — говорил президент «Лукойла».

По соглашению с ConocoPhillips менеджмент «Лукойла» не мог продавать свои акции, чтобы не потерять контроль над компанией, рассказывал в октябре 2004 г.  Федун. Conoco же получала право увеличить свой пакет не более чем до 20%, докупив бумаги с рынка. По ее настоянию были внесены поправки в устав, которые давали американцам право блокировать крупные сделки, связанные с отчуждением активов.

Conoco также не могла консолидироваться с другими акционерами для изменения системы управления «Лукойлом», рассказывал Федун, называя это механизмом защиты от недружественного поглощения.

В 2010 г. Conoco, владевшая 20% «Лукойла», решила продать акции. К февралю 2011 г. она вышла из капитала «Лукойла», причем 12,6% акций выкупил сам «Лукойл» (оставшийся пакет был продан на рынке). После этого устав компании вновь был изменен, а влияние миноритариев уменьшено.

За все это время между Алекперовым и Федуном не было ни одного акционерного конфликта, ставшего публичным, отмечает Бушуева. Хотя полемика возникала. Федун, в частности, выступал против участия «Лукойла» в разработке Арктики, считая это слишком затратным для компании делом. Алекперов же придерживается противоположной позиции, всеми силами добиваясь возможности работать на арктическом шельфе.

Но даже если предположить, что оба менеджера имеют консолидированную позицию, мало ли что случится — и не известно, как с акциями могут поступить их наследники, продолжает Бушуева. После смерти Бадри Патаркацишвили его партнер Борис Березовский остался ни с чем, тяжело делили активы и Михаил Прохоров с Владимиром Потаниным, напоминает она.

«С другой стороны, Федун всегда считался человеком Алекперова, а не его полноценным партнером, как в случае других громких разводов», — резюмирует управляющий одного из инвестиционных фондов.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст