Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
I кв.'21
52
6 912
IV кв.'20
116
23 249
III кв.'20
84
4 609

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РоснефтьТаймырнефтегаз
9 600
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
8 500
Независимая нефтегазовая компания (ННК, Нефтегазхолдинг)Варьеганнефтегаз
2 347

«Русалу» не просто будет найти покупателя на нигерийский алюминиевый завод Alscon

Убыточный «Русал» начал избавляться от проблемных активов. Компания наняла «Ренессанс Капитал» для продажи 85% нигерийского алюминиевого завода Alscon мощностью 193 тыс. тонн в год (производство в 2012 году — 22 тыс. тонн).

Трейдер «Русала» RTI Limited 7 апреля нанял кипрскую структуру инвестбанка «Ренессанс Капитал» Renaissance Securities Ltd для «финансового консультирования по потенциальной продаже акций дочерних обществ». Срок договора — до 6 апреля 2015 года, он может быть продлен на год при предварительной договоренности с покупателем акций.

За услуги Renaissance Securities может получить до $10 млн: $3 млн — фиксированная сумма, еще $7 млн — «поощрительное вознаграждение» в случае заключения сделки. «Ренессанс Капитал» входит в группу «Онэксим» Михаила Прохорова, которая владеет 17,02% «Русала».

С марта 2013 года производство на Alscon остановлено из-за высокой себестоимости — $2 900 на тонну алюминия при средней цене металла на LME в прошлом году $1 845 за тонну, а также из-за проблем с властями Нигерии. Все это осложнит и привлечение покупателя.

«Русал» скупал акции предприятия в два этапа: 77,5% были приобретены за $250 млн в 2006 году на приватизационном конкурсе, еще 7,5% куплены в начале 2008 года у немецкой Ferrostaal AG (сумма сделки не раскрывалась). Оставшиеся 15% завода принадлежат правительству Нигерии.

Но на Alscon также претендовала BFI Group Corporation (BFIG), которая предложила за 77,5% завода $410 млн и изначально выиграла конкурс, но не нашла деньги. BFIG оспаривала передачу акций завода алюминиевой компании в судах Нигерии и США, Верховный суд Нигерии в июле 2012 года удовлетворил иск BFIG. «Русал» же с октября 2012 года стал искать защиты от «экспроприации» акций в Лондоне, требуя запретить властям Нигерии взыскивать бумаги или же компенсировать компании затраты, которые она оценивает в $500 млн. Кроме того, в январе 2013 года BFIG подала в Верховный суд Нигерии еще один иск, потребовав от «Русала» возмещения упущенной выгоды в $2,8 млрд. Очередное заседание по этому иску должно состояться во втором квартале 2014 года.

По данным газеты «Ведомости», Alscon, пожалуй, самый скандальный актив UC Rusal. Компания боролась за него несколько лет: впервые завод был выставлен на продажу еще в 2002 г., но его приватизация состоялась лишь спустя два года. UC Rusal тогда проиграла тендер, предложив за Alscon $205 млн. Победу одержала BFI Group. Она обещала за Alscon $410 млн, но не смогла заплатить депозит в $44 млн, предусмотренный планом приватизации. После этого завод отошел UC Rusal, а BFI Group обвинила компанию Олега Дерипаски в подкупе африканских чиновников с целью завладеть Alscon. BFI Group подавала иски в нигерийские и американские суды, но проиграла.

Следующее разбирательство инициировали нигерийские власти. Они не раз заявляли о недовольстве российским собственником завода: Alscon был продан UC Rusal за $250 млн, но компания заплатила только $130 млн, пообещав вложить еще $150 млн в развитие предприятия в ближайшие три года.

Кроме того, условия соглашения предполагали создание 1 900 новых рабочих мест, привлечение к работе предприятия представителей малого и среднего бизнеса Нигерии, а также прокладку канала в устье реки Имо. Эти обещания UC Rusal, по мнению правительства Нигерии, не выполнила. В конце 2011 г. комитет по приватизации сената Нигерии заявил о необходимости отменить продажу Alscon российской компании и повторно выставить завод на продажу.

Завод Alscon был впервые запущен в 1997 г. и остановлен в 2000 г. В феврале 2006 г. компания «Русал» подписала с Бюро государственных предприятий Нигерии (BPE) договор о покупке 77,5-процентного пакета акций компании Alscon, расположенной в нигерийском штате Аква Ибом (Akwa Ibom). Сумма сделки составила $250 млн. В 2008 г. «Русал» довел свою долю в Alscon до 85%, выкупив акции у германской Ferrostaal AG. После покупки контрольного пакета акций предприятия «Русал» провел его модернизацию и в 2008 г. запустил в эксплуатацию.

В числе претензий нигерийских властей к «Русалу» содержалось и то, что Alscon работал далеко не в полную силу. При мощности 193 тыс. т алюминия в год в 2011 г. предприятие выпустило всего 15 тыс. т металла (0,36% всего алюминия, произведенного UC Rusal), а в 2010 г. - 18 тыс. т. В компании отмечали, что себестоимость производства алюминия на заводе Alscon выше рыночных цен, что делает предприятие убыточным. Также из-за постоянных перебоев с поставками газа завод не мог выйти на заявленную проектную мощность.

Комментарий

Глава судебного отдела юридической фирмы Sameta Петр Никитенко отмечает, что, исходя из имеющейся информации, «Русал» продолжает оставаться правомочным собственником акций завода и напрямую суды не налагают ограничений по продаже актива. Сергей Донской из Societe Generale добавляет, что теоретически на Alscon можно найти покупателей, но «Русалу» надо будет «серьезно умерить аппетиты». Никто из крупных производителей алюминия активом не заинтересуется, полагает аналитик: они и так занимаются тем, что сокращают свои неэффективные мощности в попытках снизить издержки и выровнять баланс рынка.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст