Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'18
95
7 647
I кв.'18
131
9 538
IV кв.'17
168
10 919

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ГазпромбанкСтройгазконсалтинг (СГК)
6 612
Pamplona Capital ManagementParexel
5 000
TotalАрктик СПГ-2
2 550
  • Главная
  • Новости
  • «Русгидро» может провести конкурс для определения покупателя…

«Русгидро» может провести конкурс для определения покупателя допэмиссии

22.08.2016, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», самый проработанный из вариантов докапитализации «Русгидро» – продажа допэмиссии акций кому-то из госбанков, говорил в начале лета министр энергетики Александр Новак. Но параметры сделки еще могут поменяться.

По одному из вариантов, который рассматривается наряду с прочими, «Русгидро» привлечет в общей сложности 55 млрд руб., но лишь часть из них – от продажи новых акций номиналом по 1 руб., а остальное – продав казначейский пакет акций (4,88%).

В среду - 17 августа 2016 года, 1 акция «Русгидро» стоила на Московской бирже 0,69 руб., продажа казначейского пакета по рыночной стоимости могла бы принести компании около 13 млрд руб.

Средства нужны «Русгидро», чтобы оказать финансовую помощь своей «дочке» «РАО ЭС Востока», долг которой в конце 2015 г. превышал 80 млрд руб., а к середине 2016 г. достиг 100 млрд руб.

Прошлым летом был выбран вариант с участием ВТБ: предполагалось, что за 85 млрд руб. банк получит 20% в уставном капитале компании. ВТБ даже согласился на условия «Русгидро»: у компании не будет обязательств по обратному выкупу этих акций, процентные выплаты по долгу «РАО ЭС Востока» перед ВТБ будут отложены, но у банка будет возможность продать пакет стороннему инвестору, вернув деньги. Однако этот вариант не согласовало правительство.

В мае 2016 г. допэмиссию «Русгидро» был готов купить – уже за 55 млрд руб. – «Роснефтегаз», однако затем раздумал. Заинтересованность в покупке допэмиссии акций «Русгидро» высказывал и Газпромбанк.

На казначейский пакет акций «Русгидро» претендовал консорциум в составе Японского банка для международного сотрудничества и компании Mitsui, говорил перед началом Петербургского международного экономического форума гендиректор энергокомпании Николай Шульгинов.

Но спустя несколько дней заявил, что приоритет – докапитализация компании, а вопрос продажи казначейского пакета будет решен позже. Предложения японцев компанию не устроили, так как предполагалось, что в обмен на их инвестиции «Русгидро» придется участвовать в совместных с ними проектах, объяснял Шульгинов.

Вопрос о том, кто купит допэмиссию «Русгидро», все еще открыт, но по всем признакам это будет госбанк. Чтобы определить покупателя, «Русгидро» может провести конкурс: это было бы доказательством прозрачности процедуры. Сейчас менеджмент компании как раз раздумывает, можно считать такую сделку «закупкой» или нет.

ВТБ по-прежнему заинтересован поучаствовать в рефинансировании задолженности «РАО ЭС Востока», в том числе путем докапитализации «Русгидро», говорит представитель банка, но обсуждать конкретные параметры и участников сделки преждевременно.

Возможность участия в докапитализации «Русгидро» рассматривает и Сбербанк.

Комментарий

Схема с докапитализацией через госбанк – это плохо и для компании, и для бюджета, и для госбанка: надежд на рост стоимости доли, которую он приобретет, очень мало, скептичен человек, близкий к одной из сторон переговоров.

ВТБ, по его информации, рассчитывает заработать на сделке, заручившись возможностью конвертировать акции «Русгидро» в ее облигационный заем – на случай, если капитализация «Русгидро» не будет расти.

Это значит, что на «Русгидро» повиснут обязательства по облигациям, да еще и необходимость платить банку до 14% годовых по «дочернему» кредиту – это будет кабальной сделкой и для компании, и для бюджета.

Все действия менеджмента «Русгидро» сейчас под пристальным вниманием из-за задержек с вводом дальневосточных станций, аварии на Загорской ГАЭС – 2 и ареста бывшего гендиректора Евгения Дода, говорит аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр.

Идея с конкурсом, по его мнению, – это попытка менеджмента сделать компанию чуть более прозрачной, хотя круг потенциальных покупателей допэмиссии весьма ограничен.

С инвестиционной программой этого года «Русгидро» справилась бы и не прибегая к продаже акций, считает аналитик, а вот на следующий год ей придется занимать 20–25 млрд руб. даже в случае успешной докапитализации.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст