Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'23
96
10 061
III кв.'23
90
7 160
II кв.'23
107
5 397

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 309,10  (-3,67%)
1 127,02  (-1,24%)
5 254,35  (+5,86%)
69 961,34  (-751,07%)
3 540,99  (-20,81%)
87,00  (+1,59%)
Источник Investfunds
  • Главная
  • Новости
  • Segezha продала активы по производству бумажной упаковки в Европе…

Segezha продала активы по производству бумажной упаковки в Европе Segezha Packaging

31.03.2023, Mergers.ru

Лесопромышленный холдинг Segezha закрыл сделку по продаже активов по производству бумажной упаковки в Европе Segezha Packaging. Об этом сообщил журналистам 31 марта 2023 г. президент компании Михаил Шамолин. «Транзакция проведена. Они (активы. – «Ведомости») проданы», – сказал топ-менеджер, уточнив, что предприятия были реализованы «по рыночной цене». Цену сделки и нового владельца предприятий Шамолин не назвал.

Президент Segezha пояснил, что активы были проданы из-за того, что на фоне антироссийских санкций компания не могла поддерживать их операционную деятельность. «Мы не могли снабжать [предприятия] бумагой из-за санкционных ограничений. С другой стороны, эти предприятия не могли покупать бумагу на европейском рынке, потому что производители отказались им ее поставлять, и клиенты отказывались покупать продукцию, из-за того что владелец активов – российская компания», – пояснил он.

Шамолин уточнил, что, по данным за 2021 г., добавленная OIBDA (операционная прибыль до вычета амортизации) Segezha Packaging составляла 5–7 млн евро в год. «Мы продавали бумагу по рыночной цене, а Segezha Packaging зарабатывала на конвертинге, т. е. на разнице между стоимостью бумаги и ценой мешка, по которой его продавали, за минусом операционных расходов», – пояснил он.

Segezha Group объединяет предприятия лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности, ее активы расположены в 12 странах. Предприятия группы обеспечивают полный цикл лесозаготовки и глубокой переработки древесины. Выручка группы по МСФО в 2022 г. снизилась на 15% к уровню 2021 г. до 106,8 млрд руб., сообщила компания. Чистая прибыль упала на 60% до 6,1 млрд руб. Показатель OIBDA сократился на 16% до 24,7 млрд руб.

Segezha Packaging ранее называлась Korsnas Packaging и принадлежала шведскому инвестхолдингу Kinnevik. В 2006 г. актив приобрела компания «Сегежский ЦБК», сумма сделки составила 73,5 млн евро. В 2014 г. ОАО «Сегежский ЦБК» вошло в состав АФК «Система», сформированный корпорацией лесной холдинг впоследствии получил название Segezha Group.

Segezha Packaging объединяет семь заводов по производству бумажных мешков и пакетов в Германии, Дании, Нидерландах, Италии, Чехии, Турции и Румынии. Общая мощность европейских заводов Segezha составляет 769 млн бумажных мешков в год. До введения европейских санкций бумага для них поставлялась с российских предприятий группы. В декабре 2022 г. Шамолин пояснял, что компания всегда рассматривала активы в Европе как канал продажи своей бумаги на европейском рынке.

8 апреля 2022 г. Евросоюз включил в пятый пакет санкций против России запрет на поставки в свои страны древесины, фанеры, плит и пеллет. Запрет в полной мере начал действовать с 10 июля. Восьмой санкционный пакет ЕС, принятый в октябре 2022 г., запретил импорт из России целлюлозной массы и отдельных видов бумаги и картона.

О том, что компания хочет продать европейские активы, Шамолин заявил в декабре прошлого года («Ведомости» писали об этом 9 декабря 2022 г.). Одновременно компания рассматривала создание на базе своих европейских мощностей совместных предприятий при сохранении миноритарной доли.

Консультант WhatWood Игорь Новоселов считает, что конвертинговые мощности Segezha в Европе могут быть интересны как игрокам из целлюлозно-бумажной и упаковочной отраслей, так и сегменту конечного потребления бумажных мешков. Европейские линии, которые продала компания, вероятно, будут снабжаться от европейских поставщиков, говорит он.

По мнению гендиректора Lesprom Network Алексея Богатырева, покупателем европейских активов Segezha «могла выступить одна из международных компаний, заявивших о выходе из российских активов». По его мнению, это могут быть американская International Paper (ранее продала долю в группе «Илим»), австрийская Mondi (интересовалась покупкой Korsnas Packaging) и американская Sylvamo, заинтересованная в увеличении доли на рынке ЕС.

Независимый промышленный эксперт Максим Шапошников в качестве возможных покупателей называет финско-шведскую Stora Enso Oyj и финскую Metsa. «Сырье на предприятия в этом случае будет поступать из Финляндии или Швеции и станет дороже», – отмечает он.

Прекращение поставок российской бумаги в ЕС в 2022 г., по данным Lesprom Analytics, привело к сокращению импорта крафтовой бумаги на 80 000 т. Цена на крафтовую бумагу с января по декабрь 2022 г. увеличилась на 38% до $1420/т. При этом спрос на эту продукцию на европейском рынке высок ввиду тренда на экологичность, сильного строительного сектора и роста электронной коммерции (и сопутствующей доставки товаров), добавляет Богатырев.

Он также обращает внимание на то, что актив «хорошо проинвестирован» со стороны Segezha, которая «регулярно вкладывала в него деньги». По его оценке, на предприятия Segezha Packaging приходится порядка четверти всех мощностей по производству упаковочной и крафтовой бумаги в Европе. «Это хороший актив в экономическом и технологическом плане. В 2006 г. актив стоил 73,5 млн евро, сейчас его цена значительно выше», – заключает аналитик. При этом он допускает, что при реализации сделки могли применяться дисконты, из-за того что Segezha лишена возможности поставлять бумагу в ЕС из-за антироссийских санкций. Шапошников оценивает сделку, исходя из доходов Segezha Packaging, в $30–40 млн.

По оценке руководителя отдела аналитики ресурсных секторов «Ренессанс капитала» Бориса Синицына, после сделки объем продаж мешков Segezha может снизиться вдвое, но вырастeт продажа бумаги. В результате доля упаковки в общей выручке компании снизится примерно с 30 до 15%, а доля бумаги вырастет с 13 до более 20%, подсчитал эксперт.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст