Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'20
71
2 210
II кв.'20
74
2 790
I кв.'20
101
5 489

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
А-ПропертиЭльгинское месторождение
1 275

«Сибур» продает каучуковый завод в Тольятти «Татнефти»

03.09.2019, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», в понедельник, 2 сентября 2019 года, «Сибур» сообщил, что достиг принципиальной договоренности с «Татнефтью» и продаст ей каучуковый завод в Тольятти.

Соглашение о намерениях, говорится в сообщении «Сибура», подписано в конце августа 2019 года. Сделка будет закрыта позднее, ее стоимость не раскрывается. Актив оценен в диапазоне $150–250 млн., говорит собеседник «Ведомостей», близкий к акционерам одной из сторон.

«Сибур Тольятти» выпускает синтетические каучуки различных марок (217 000 т в год), а также метил-трет-бутиловый эфир (МТБЭ, повышает октановое число бензина), бутадиен, изопрен и другие продукты переработки газа. В сделку войдет и инфраструктура индустриального парка «Тольяттисинтез».

«Татнефть» рассматривает эту сделку как возможность сделать более эффективной работу своего шинного дивизиона и повысить его стоимость, говорится в сообщении компании. «Сибур Тольятти» способен производить до 75 000 т в год бутилкаучука (около четверти российского производства).

Бутилкаучук считается премиальным продуктом и востребован производителями автомобильных шин. Кроме «Сибура», его в России производит только «Нижнекамскнефтехим» (входит в группу ТАИФ), но «Сибур» использует для этого собственную уникальную технологию. Лицензия на нее «Татнефти» будет передана неисключительная, предполагающая только возможность производства на уже имеющейся площадке в Тольятти.

Каучуки традиционно один из ключевых бизнесов нефтехимии Татарстана, объясняет директор практики «Газ и химия» Vygon Consulting Дмитрий Акишин: «Покупка завода в Тольятти в целом соответствует стратегии «Татнефти». Кроме того, новый актив сможет способствовать развитию шинного бизнеса за счет вертикальной интеграции».

Сам «Сибур» вместе с продажей активов в Тольятти более чем на треть снизит производство каучуков. Предправления «Сибура» Дмитрий Конов ранее допускал продажу ряда активов. Он подчеркивал, что ряд субоптимальных активов в холдинге еще есть, но об отказе от каких-то направлений бизнеса речи пока не идет.

Бизнес-сегмент пластиков и эластомеров – наименее эффективный с точки зрения финансовых показателей «Сибура». В 2018 г. на него пришлось 30% выручки холдинга, но рентабельность по EBITDA составила лишь 20% (29% в сегменте олефинов-полиолефинов, 43% в газопереработке), отчитывалась компания.

У «Сибура» останется каучуковое производство в Воронеже (около 326 000 т в год) и совместное предприятие с китайской Sinopec в Красноярске. Но в первую очередь холдинг сейчас сосредоточен на кратном увеличении мощностей в производстве базовых полимеров.

В первом полугодии 2019 г. компания закончила строительство «Запсибнефтехима», предполагается, что к концу года он начнет промышленное производство всей линейки продукции. Стоимость гигантского нефтехимического комплекса в Тобольске (2,2 млн. т) оценивается в $8,9 млрд.

В перспективе «Сибур» может построить Амурский газохимический комбинат (ГХК), который будет работать в связке с Амурским газоперерабатывающим заводом «Газпрома». Окончательное инвестиционное решение о строительстве ГХК пока не принято.

Но «Сибур» параллельно готовит сразу два проекта, которые предполагают строительство комплекса мощностью от 1,5 млн. до 2,7 млн. т в год. В зависимости от того, какой вариант будет принят в качестве окончательного, стоимость комплекса может составить от $7 млрд. до $11 млрд.

«Мы последовательно выходили из активов, которые не давали нам значимого роста. <...> Само направление остается, но от какой-то конкретной географии мы отказывались во многих случаях одновременно за счет новых инвестиций в кратно более крупные производства». Дмитрий Конов, предправления «Сибура», 28 ноября 2018 г.

Комментарий

«Актив с точки зрения EBITDA и потенциальной стоимости небольшой, сделка не окажет существенного влияния ни на финансовые показатели «Сибура», ни на «Татнефть», – говорит старший директор отдела корпораций Fitch Дмитрий Маринченко. – Вместе с тем актив может помочь «Татнефти» увеличить эффективность ее бизнеса по производству шин».

По его словам, сделка вписывается в стратегию «Татнефти» по усилению вертикальной интеграции бизнеса, подразумевающей рост и нефтепереработки, и нефтехимии. «В связи со сделкой ОПЕК+ и исторически сложившимися границами ведения бизнеса у «Татнефти» есть недостаток в новых проектах при практически нулевой долговой нагрузке», – отмечает он.

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст