Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'20
96
17 965
III кв.'20
72
2 210
II кв.'20
74
2 790

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Trafigura Beheer BVВосток Ойл
10 000
РоснефтьПайяхское месторождение
5 000
УралхимУралкалий
2 057

У «Газпрома» появился еще один крупный акционер

29.07.2019, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», почти половина квазиказначейских акций «Газпрома» (2,93%), принадлежавших двум «дочкам» компании – нидерландской Gazprom Gerosgaz Holdings BV и кипрской Rosingaz Limited, были проданы в рынок одним лотом, сообщил в пятницу, 26 июля 2019 года, зампред правления «Газпрома» Фамил Садыгов.

Сумма сделки составила 139,1 млрд. руб., следует из материалов «Газпрома». Кто купил почти 3% акций крупнейшей российской компании, не сообщается.

О намерении продать 2,93% квазиказначейских акций «Газпром» сообщил 25 июля 2019 года. Сбор заявок от инвесторов организовал Газпромбанк через Московскую биржу. Исходя из котировок на закрытие торгов на Московской бирже в этот день рыночная стоимость выставленного на продажу пакета составляла 154,3 млрд. руб. Было подано 494 заявки на общую сумму 198,9 млрд. руб., сообщал «Газпром», не уточняя подробностей.

Из всех заявок одна стояла особняком. «Заявка была поставлена на весь размер продаваемого пакета по принципу «все или ничего» и составила 70% от общего объема итогового спроса», – рассказал Садыгов. Она и была удовлетворена. «[Это] позволило нам достичь своих целей при минимальном влиянии на котировки акций», – объяснил он.

«Высокий интерес к размещению отмечен со стороны как российских, так и иностранных институциональных инвесторов, – говорит Садыгов, – что позволило реализовать пакет по привлекательной цене с 5,4%-ным дисконтом к цене закрытия торговой сессии накануне объявления о сделке и 8,4%-ным дисконтом к цене закрытия в день сбора заявок».

Из его слов следует, что в любом другом случае размещение могло не состояться: публикуя условия размещения акций, «Газпром» подчеркивал, что частичная продажа пакета не предусмотрена. Без учета единой заявки на 139,1 млрд. руб. сумма предложений от остальных инвесторов не дотянула до 60 млрд. руб.

«Газпром» удовлетворен результатами размещения. Оно стало крупнейшим на российском рынке с 2012 г.», – отметил Садыгов. Квазиказначейский пакет «Газпрома» – «чуть более 6,64%», говорил в конце июня предправления «Газпрома» Алексей Миллер. Исходя из этого следует, что у компании осталось 3,71% квазиказначейских акций.

Сбор заявок сопровождался нетипичным для продажи в открытый рынок крупного пакета ростом стоимости акций «Газпрома». За 3,5 часа котировки и без того самой дорогой компании России выросли с 206 до 228,9 руб. за бумагу, а капитализация достигала 5,42 трлн. руб.

Комментарий

Опрошенные «Ведомостями» аналитики сходились во мнении: инвесторы изначально не верили, что выставленные на продажу бумаги могут достаться широкому кругу покупателей и быстро выплеснуться на торги.

В размещении будут участвовать лишь несколько заранее определенных покупателей, говорили «Ведомостям» четыре инвестбанкира, которые обычно покупают акции при размещениях на Московской и Лондонской биржах.

«Трейдеры и остальные участники рынка посчитали, что группа инвесторов, которая собирается купить этот пакет, знает о компании эксклюзивную информацию и намерена ее монетизировать, а потому нужно покупать», – объяснял рост котировок «Газпрома» один из трейдеров.

«Ни один инвестор или ограниченная группа инвесторов не решились бы в здравом уме покупать столь большой пакет акций без четкого видения возможности в будущем продать акции компании с прибылью», – соглашался другой собеседник «Ведомостей».

Размещение крупного пакета с дисконтом к текущим ценам акций – это нормальная рыночная практика, говорит гендиректор УК «Спутник – управление капиталом» Александр Лосев.

«Дисконт – это, по сути, компромисс между продажей большого объема в рынок с непредсказуемыми последствиями и клубной пропиской на приемлемых и для продавца, и для покупателя условиях».

«Цена разумная, – пишет аналитик Citibank Рональд Смит. – Но гораздо ниже той, что, мы думаем, акции стоят». По оценке экспертов банка, «Газпром» стоит на 50% выше текущей цены.

Смит также подчеркивает, что непонятно, почему концерн именно сейчас решил продать акции: он особо не нуждается в деньгах (на конец марта 2019 г. у него было $28 млрд. денежных средств и их эквивалентов).

«Мы предпочли, чтобы акции были размещены позже, после того как цель направлять 50% чистой прибыли на дивиденды была достигнута – в 2021 или 2022 г. – и полностью заложена в акции», – отмечает эксперт.

200 руб. – это слишком большой дисконт к реальной цене акции, сказал Reuters трейдер в одной российской управляющей компании. Другой собеседник агентства говорит, что были заявки выше по цене, но, видимо, компания не была заинтересована продать широкому кругу инвесторов по более привлекательной стоимости. Международное участие было ограничено из-за быстрого характера размещения и того факта, что оно произошло на местной бирже, подчеркивает Смит в своем обзоре.

Владение более чем 2% акций дает новому акционеру «Газпрома» право номинировать своего представителя в совет директоров. 3%-ный пакет – не много, чтобы рассчитывать на влияние в управлении компанией, но достаточно, чтобы показать заинтересованность (например, в сотрудничестве с «Газпромом») и заработать в будущем на росте котировок акций и дивидендах, говорит Лосев:

«Поскольку эти акции скорее всего приобретались из тактических соображений, есть очень высокая вероятность, что они будут впоследствии проданы на вторичном рынке».

 

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст