Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'24
70
2 313
I кв.'24
82
8 252
IV кв.'23
100
10 097

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ЗПИФ Консорциум.ПервыйЯндекс
5 015
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 024,54  (+16,30%)
1 085,43  (+8,80%)
5 564,41  (+59,41%)
57 869,67  (-85,96%)
3 045,92  (-16,96%)
82,19  (-0,44%)
Источник Investfunds

ВЭБ сохранил долю в Эльгинском проекте

12.07.2017, Mergers.ru

По данным газеты «Ведомости», «Мы с ВЭБом договорились о принципах реструктуризации задолженности, этот вопрос мы согласовали», – заявил 30 июня 2017 года на годовом собрании акционеров «Мечела» гендиректор компании Олег Коржов.

Никаких деталей ни Коржов, ни представитель «Мечела» тогда не раскрыли. Наблюдательный совет ВЭБа должен утвердить условия реструктуризации в течение III квартала, добавил финансовый директор компании Сергей Резонтов.

В сентябре 2013 г. ВЭБ одобрил «Мечелу» проектное финансирование разработки Эльгинского месторождения на $2,5 млрд сроком на 13,5 года под залог 49% «Эльгаугля» и с условием получения «золотой акции» за 100 руб.

Предполагалось, что сумма будет предоставлена несколькими траншами. Бридж-кредит в размере $150 млн компания должна была погасить за счет основного финансирования.

Но после первого транша финансирование не возобновилось – компания не смогла выполнить определенные условия возобновления финансирования. Из $167,3 млн. долга «Мечела» перед ВЭБом $146 млн просрочено, говорится в отчете компании.

И тем не менее, в залоге у ВЭБа осталось 49% «Эльгаугля» – это и стало условием реструктуризации долга на $167 млн.

Почему в залоге осталось 49% «Эльгаугля», как это было при первоначальной договоренности, а не меньший пакет, источники не уточняют. По данным отчета «Мечела» за 2016 г., в залоге у кредиторов компании – 50,99% «Эльгаугля», у кого именно, не раскрывается.

Год назад «Мечел» в годовом отчете за 2015 г. указывал, что отказ ВЭБа финансировать проект «окажет существенное негативное влияние на наш бизнес, финансовое положение, результаты деятельности и перспективы». В отчете за 2016 г. такой риск не указан.

Эльгинское месторождение с запасами по JORC 2,2 млрд т коксующегося угля – одно из крупнейших в России. Это главный проект «Мечела» на протяжении последних лет. В разработку Эльгинского месторождения компания вложила 73,7 млрд руб., в том числе 64,3 млрд – в строительство 321 км железной дороги Улак – Эльга, говорится в отчете «Мечела».

В 2014 г. у компании появились проблемы с обслуживанием долга и она начала переговоры с кредиторами о реструктуризации долга, который к тому моменту достиг 406 млрд руб., или 13,7 EBITDA. Они продлились два года. Финальным аккордом стало достигнутое с Газпромбанком соглашение о пут-опционе на 49% «Эльгаугля».

Благодаря полученным за пакет 34 млрд руб. компания смогла частично погасить 42,3 млрд руб. долга, говорится в отчете компании. На конец года чистый долг «Мечела» – 433 млрд руб., или 6,6 EBITDA.

Для кредита в $167 млн 49% «Эльгаугля» – это слишком большой залог, согласны аналитик АКРА Максим Худалов и аналитик БКС Олег Петропавловский. «С другой стороны, активы компании заложены Газпромбанку и Сбербанку и если речь идет о последовательном залоге, то его размеры приемлемы», – говорит Худалов.

За счет каких средств «Мечел» будет финансировать дальнейшее развитие Эльгинского проекта, пока не известно, один из источников сообщает, что сейчас компания ищет источники финансирования, но это точно будет не ВЭБ.

А именно от наличия финансирования зависит дальнейшее развитие Эльгинского угольного комплекса, отмечает аналитик «Атона» Андрей Лобазов:

«Сегодня «Эльга» вышла на более-менее стабильное производство (около 4 млн т в год), доля коксующегося угля выросла до 75%, но компании необходимы средства для увеличения мощности обогатительной фабрики и пропускной способности железной дороги (сегодня, по оценке Коржова, она составляет 3,5 млн т.)».

В отчете «Мечела» говорится, что в 2017–2019 гг. капзатраты на Эльгинский проект составят 15,16 млрд руб., в том числе 5,8 млрд компания готова вложить из собственных средств. Достаточно ли этого, чтобы вывести производство на уровень 11,7 млн т, не ясно.

До конца 2017 г. компания рассчитывает найти инвесторов в Эльгинское угольное месторождение, говорил Коржов. «Мечел» видит в качестве потенциальных инвесторов предпринимателей Южно-Азиатского региона.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст