Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'20
68
2 099
II кв.'20
74
2 790
I кв.'20
101
5 489

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
А-ПропертиЭльгинское месторождение
1 275

ВТБ конвертирует долг в инвестиции

02.09.2014, Expert Online
Акционеры ВТБ одобрили предложение об увеличении уставного капитала банка путем выпуска привилегированных акций и их размещении в пользу Российской Федерации. Эти средства позволят увеличить капитал банка, а, значит, ВТБ сможет активней кредитовать стратегические отрасли экономики, предприятия малого и среднего бизнеса.

29 августа состоялось внеочередное заочное общее собрание акционеров ВТБ, которое одобрило предложения Наблюдательного совета банка об увеличении уставного капитала ВТБ путем выпуска привилегированных акций и их размещении в пользу Российской Федерации.

После кризиса 2008 года ВЭБ и ЦБ предоставил субординированные кредиты ряду крупных банков. Группа ВТБ получила тогда 214 млрд руб. Сейчас долг будет конвертирован государством в привилегированные акции банка путем выкупа их за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Такая операция поможет банку улучшить показатели по капиталу, а, значит, в дальнейшем активней кредитовать российскую экономику.

По словам президента – председателя правления ВТБ Андрея Костина, данное решение окажет положительное влияние на деятельность ВТБ. «Мы сможем активнее кредитовать стратегические отрасли экономики, предприятия малого и среднего бизнеса, а также в дальнейшем увеличить капитал банка путем привлечения субординированных инструментов. Уверен, что это решение окажет положительное влияние на всю экономику России», - заявил он.

Государство также ничего не потеряет. Как заметил в эфире телеканала «Россия 24» замминистра финансов РФ Алексей Моисеев, «это замена одного инструмента другим». «Здесь никаких новых денег не появляется, деньги были выданы уже в 2009 году», - добавил он. Дело в том, что раньше субординированный кредит включался в капитал первого уровня. Сейчас в силу новых правил, принятых Банком России в рамках реализации требований Базеля, эти средства начинают амортизироваться из капитала. Правительство решило вернуть их в капитал банка. Для этого и была произведена конвертация кредитов в акции.

Естественно, ни о каких потерях для россиян или для пенсионных фондов речи в данном случае быть не может. Деньги остаются у государства, и оно продолжит получать по ним прибыль.

Интересы миноритариев ВТБ при этом также не будут ущемлены. Привилегированные акции, выпускаемые банком, не предусматривают заранее определенного порядка и размера выплачиваемых дивидендов. Это сделано для того, чтобы новый капитал банка был засчитан в соответствии со стандартами Базеля III. Размер дивидендов будет подлежать ежегодному одобрению на годовом общем собрании акционеров. Скорее всего, можно ожидать, что дивиденды будут сопоставимы с размерами выплат по конвертируемым субординированным кредитам. Именно поэтому государство продолжит получать доход.

Не произойдет и размытия долей, поскольку выпускаемые привилегированные акции – не голосующие и не учитываются при определении кворума на годовом собрании акционеров ВТБ, поэтому они не изменят общее количество голосов, которое принадлежит владельцам обыкновенных акций банка.

Еще один деликатный момент, связанный с появлением на рынке префов от ВТБ. В начале августа индексные провайдеры MSCI и FTSE обсуждали возможность исключить бумаги ВТБ и Сбербанка из своих индексов. Тогда провайдеры приняли решение оставить банки, но только в том случае, если они не будут делать никаких дополнительных размещений.

С юридической точки зрения, появление привилегированных акций размещением не является. Новые ценные бумаги не обращаются на открытом рынке и не входят в состав фондовых индексов, поскольку эмиссия акций будет осуществляться впервые. В связи с этим на них не распространяются требования о включении акций юрлиц в котировальный список как минимум одной фондовой биржи и в перечни ценных бумаг, используемые для расчета фондовых индексов - РТС или ММВБ.

Комментарий
Преподаватель Института экономики естественных монополий РАНХиГС Владислав Гинько замечает, что, несмотря на то, что российские банки столкнулись с трудностями в получении дешевых денег из-за рубежа, докапитализация ВТБ направлена не на авральное исправление острой ситуации на рынке заимствований, а работает на перспективу. «Государство решило подстраховаться и использует средства ФНБ в данном случае не для помощи конкретным банкам. Эти средства в итоге будут инвестированы в инфраструктурные проекты, - пояснил он «Эксперт Online». – Средства ФНБ в любом случае надо куда-то вкладывать, а в условиях, когда по понятным причинам прослеживается политика сокращения российских инвестиций в доллар и гособлигации США, инфраструктурные проекты несут меньшие риски, чем операции на фондовом рынке».
 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст