Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
73
2 706
I кв.'20
106
5 489
IV кв.'19
193
9 173

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048
  • Главная
  • Новости
  • Vimpelcom впервые официально прокомментировал возможную сделку с Hutchison

Vimpelcom впервые официально прокомментировал возможную сделку с Hutchison

28.10.2014, Ведомости
Vimpelcom впервые дал официальные комментарии к сделке с Hutchison: компания не уйдет с рынка Италии, но, вероятно, отдаст экономический контроль в Wind партнеру.

Финансовый директор Vimpelcom Ltd. Эндрю Дэвис на ужине с инвесторами откровенно обсудил переговоры с гонконгской корпорацией Hutchison об итальянском операторе Wind, следует из отчетов аналитиков «Сбербанк CIB», Morgan Stanley и Deutsche Bank:  сделка действительно рассматривается. Представитель Vimpelcom Артем Минаев подтвердил факт встречи Дэвиса с аналитиками: «Мы лишь рассказали о возможностях для консолидации на итальянском рынке» — и подчеркнул, что никаких решений нет.

Hutchison Whampoa возобновила переговоры с Vimpelcom Ltd. о слиянии итальянских активов, сообщило агентство Reuters в начале июня. Это подтверждали собеседники «Ведомостей», близкие к Vimpelcom Ltd. и его акционерам. Официально ни одна из сторон по теме до сих пор не высказывалась.

Wind — второй по величине телекоммуникационный бизнес в Vimpelcom Ltd., в Италии Wind — третий по величине сотовый оператор после Telecom Italia и Vodafone, а на четвертом месте — Three, «дочка» Hutchison. У Wind более половины чистого долга Vimpelcom Ltd. — $12,7 млрд (9,1 млрд евро) из $23 млрд за 2013 г. В первом полугодии 2014 г. чистый долг Wind без внутригруппового кредита достиг 10,5 млрд евро.

Высокой долговой нагрузкой Vimpelcom Ltd. объяснил 20-кратное снижение дивидендов. Гендиректор Altimo (один из двух основных акционеров Vimpelcom) Алексей Резникович рассказывал «Ведомостям», что Vimpelcom Ltd. не будет выплачивать дивиденды, пока соотношение чистого долга и OIBDA не опустится ниже 2 (в 2013 г. — 2,3).

В апреле Wind договорилась о рефинансировании долга, одним из его условий стало разрешение на смену собственника оператора.

Из заявления Дэвиса следует, что полная продажа Wind исключена, но допускается создание паритетного совместного предприятия с Hutchison, пишет «Сбербанк CIB», а одна из возможных схем предполагает, что Vimpelcom Ltd. будет фактически управлять Wind, но отдаст контроль в совете директоров.

Morgan Stanley пересказывает слова Дэвиса так: гонконгской группе кажется рациональным, чтобы доля Vimpelcom в совместном предприятии была ниже 50%, а полный уход из Италии для компании был бы наименее желателен сейчас. В отчете Deutsche Bank говорится, что Vimpelcom готов отдать экономический контроль в совместном предприятии, но не намерен уходить с итальянского рынка совсем.

По мнению «Сбербанк CIB», усложнить переговоры по сделке может большой долг Wind.

В начале августа Merrill Lynch исследование по Vimpelcom Ltd. практически полностью посвятил анализу сделки с Hutchison. Банк повысил рекомендацию до «покупать» и увеличил целевую цену с $9,5 до $10,5 за акцию. Аналитики банка рассматривали три сценария: полную продажу Wind, продажу контрольной доли и продажу миноритарного пакета Wind.

Первые два варианта подразумевают, что Vimpelcom Ltd. прекратит консолидировать показатели Wind, и, если сделка состоится до конца года, прогнозировал Merrill Lynch, к концу 2014 г. чистый долг компании сократится до $7,9 млрд, а EBITDA — до $6,3 млрд. Таким образом, соотношение долга и EBITDA к концу года при любом из двух первых сценариев составит 1,26 и компания может начать платить дивиденды.

Сделка с Hutchison действительно позволит Vimpelcom Ltd. снова выплачивать дивиденды, согласились «Сбербанк CIB» и Deutsche Bank: тогда отношение долга к EBITDA компании будет ниже 2. Дэвис также сообщил инвесторам, что, если сделка будет заключена, Vimpelcom Ltd. рассмотрит другие сделки, но не сказал, на какие активы ориентирована компания.

Снижение долга и возобновление выплаты дивидендов состоится и, если другой основной акционер, Telenor, преобразует привилегированные акции Vimpelcom в обычные (что означает приток $1,8 млрд), это приведет еще и к повышению рейтингов, что более важно, пишет «Сбербанк CIB».

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст