Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
III кв.'20
68
2 099
II кв.'20
74
2 790
I кв.'20
101
5 489

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
РостелекомTele2 Россия
1 781
ИркутскэнергоEn+ Group
1 580
А-ПропертиЭльгинское месторождение
1 275

За год санации "дыра" в капитале "Рост-банка" выросла в разы

05.05.2016, Mergers.ru

По данным газет «Коммерсант» и «Ведомости», 27 апреля 2016 года Бинбанк обнародовал отчетность по стандартам МСФО за 2015 год. Его банк закончил с прибылью 69 млн руб. против 4,6 млрд руб. за 2014 год.

Немалую роль сыграли доходы от выбытия санированного Бинбанком Рост-банка — чуть больше 29 млрд руб. (в конце декабря 2015 года основной владелец Бинбанка Михаил Шишханов приобрел акции Рост-банка, тем самым он был выведен из периметра консолидации).

Благодаря продаже санируемого «Рост банка» непосредственно Шишханову, Бинбанк смог расчиститься от собственных проблемных кредитов, избежать убытков и сохранить капитал. Такие выводы можно сделать из отчетности по МСФО Бинбанка за 2015 г.

Бинбанк начал санировать группу «Рост» в начале 2015 г. (кроме головного «Роста» это еще четыре банка). В декабре 2015 г. контролирующий акционер Бинбанка Шишханов выкупил «Рост» непосредственно на себя.

Его знакомый объяснял это желанием сохранить рейтинги Бинбанка – ранее рейтинговые агентства выражали опасения, как бы дыра «Рост банка» не подпортила здоровье самого санатора.

Именно беспокойство о возможном снижении достаточности капитала (рассчитанного по методике агентства S&P) стало основной причиной, по которой рейтинги Бинбанка в прошлом году помещались на пересмотр с негативным прогнозом, напоминает аналитик агентства Ирина Велиева. Выход «Роста» за периметр группы Бинбанка позволил «Бину» сохранить рейтинг.

Но помимо сохранения рейтингов Шишханов помог Бинбанку расчиститься от плохих долгов – судя по отчетности, «Рост» забрал на себя значительные объемы проблемных долгов самого «Бина». С марта по декабрь 2015 г., когда «Рост» входил в группу Бинбанка, его активы выросли со 114 млрд до 362 млрд руб., показывает МСФО.

Трехкратный прирост активов происходил при отрицательном капитале «Рост банка» – минус 44 млрд руб. (такова разница между активами и обязательствами «Роста» на конец 2015 г.).

«Банк на санации не обязан соблюдать нормативы, поэтому часть операций удобнее вести с его баланса – например, кредиты, у которых нет надлежащего обеспечения, либо реструктурированные ссуды удобнее держать на балансе «Роста», – рассказывал в прошлом году сотрудник Бинбанка.

С плохими кредитами «Роста» связано пятикратное увеличение резервирования Бинбанка в 2015 г. – по кредитному портфелю группа сформировала 53,7 млрд руб. резервов против 10 млрд в 2014 г.

«Значительная часть созданных резервов – свыше 40 млрд руб. – связана с санацией «Рост банка», – говорит представитель Бинбанка. Однако он не стал конкретизировать, какая доля проблемных кредитов «Рост банка» – его собственная выдача, а какая – кредиты, выданные с баланса Бинбанка и «перевешенные» на «Рост».

«Рост банк» наращивает свой кредитный портфель за счет денег Бинбанка, как можно предположить из структуры его баланса. Львиная доля фондирования «Роста» приходится на межбанковское кредитование – 381 млрд руб. Это деньги Бинбанка, следует из ответа его представителя.

«Учитывая, что деконсолидация «Рост банка» была произведена в декабре 2015 г., по состоянию на конец года Бинбанк оставался основным источником фондирования «Роста», предоставляя значительные суммы через инструменты МБК (в том числе долгосрочные), что было предусмотрено планом финансового оздоровления данного банка», – заявил представитель Бинбанка, отметив, что в дальнейшем «предполагается диверсификация структуры фондирования «Рост банка».

«Интересно, что группе БИН удалось отразить доход и в момент входа в санацию (в 2014 году — около 6,8 млрд руб. от привлечения фондирования АСВ), и в момент выхода из нее,— указывает аналитик S&P Ирина Велиева.

— Если бы «Рост» остался в периметре консолидации, то финансовый результат группы был бы отрицательным в основном из-за существенного роста отчислений в резервы по корпоративному портфелю.

С этой точки зрения в целом решение вывести банк «Рост» из периметра позволило группе локализовать риски, связанные с санацией этого финансового института, и выйти на безубыточность в 2015-м».

При этом, по ее словам, если бы группа не принимала участия в санациях, ее прибыль, безусловно, находилась бы под влиянием негативных макроэкономических тенденций, но не была бы подвержена негативным эффектам доначисления резервов в санируемом банке.

В пресс-службе Бинбанка подтверждают это мнение: деконсолидация «Роста» «исключает его дальнейшее потенциальное негативное влияние на финансовый результат Бинбанка».

Однако в банке считают, что итоговый эффект на прибыль Бинбанка от выбытия с баланса Рост-банка определяется не только улучшающими отчетность доходами от этого, но и расходами на резервы по Рост-банку, ее ухудшающими (за тот период, когда Рост-банк являлся консолидируемым). Таким образом, «при взаимозачете данных сумм итоговый эффект на прибыль Бинбанка будет близок к нулю»,— отмечают в Бинбанке.

Впрочем, это не единственное, что привлекает внимание. Интерес представляет выросшая за время санации отрицательная стоимость чистых активов Рост-банка — или попросту «дыра» в его капитале.

На момент присоединения к группе БИН этот показатель был равен 11,6 млрд руб., на момент выбытия — почти в четыре раза больше — 43,9 млрд руб., указывает госпожа Велиева.

Раскрытие информации по активам Рост-банка на момент входа в группу и на выходе свидетельствует: на входе ссуды клиентам составляли 76,2 млрд руб., на выходе — 273,5 млрд руб.

«Изменение структуры активов санированного банка привело к увеличению отрицательных чистых активов «Роста»,— отмечает руководитель практики инвестиционного консультирования ФБК Роман Кенигсберг.

Рост «дыры» в капитале Рост-банка в Бинбанке объясняют тем, что «не все проблемы санируемого банка можно рассмотреть в начале санации, часть из них выявляется позже».

Впрочем, мнения участников рынка по этому поводу разделились. Рост «дыр» в балансах санируемых банков — распространенное явление, но не в четырехкратном размере. Например, оценка проблем одного из самых показательных в этом отношении игроков — банка «Траст» — в ходе санации увеличилась на 70%.

Хотя официально комментировать проблемы одних санаторов другие не хотят, по сути, их позиции разделились натрое: могла иметь место исключительно переоценка проблем, часть не слишком качественных активов банка-санатора могла уйти в санируемый банк и возможны оба варианта.

Выход «Роста» из группы Бинбанка позволил последнему выглядеть существенно лучше. От выбытия «Рост банка» группа отразила 29 млрд руб. дохода. Сам банк объясняет, что это «бухгалтерский доход»: банк перестал отражать в отчетности негативный эффект на эти же 29 млрд руб. в связи с резервированием «Роста». Однако если бы не выбытие «Роста», его резервы могли стать вполне осязаемыми потерями для группы Бинбанка.

Но главное – это влияние сделки на капитал. С «дырой» в 29 млрд руб. «Рост банк» при его консолидации сократил бы капитал группы Бинбанка до 17 млрд руб.

«Влияние от сохранения «Рост банка» в составе группы на достаточность капитала консолидированной группы Бинбанка было бы существенным», – говорит Велиева. Если бы «Рост» находился в периметре группы, она, скорее всего, показала бы убыток по МСФО, отмечает Велиева.

Кроме того, структура активов группы с «Ростом» была бы другой: корпоративные кредиты занимали бы большую долю, а межбанк – меньшую, соответственно, размер активов, взвешенных с учетом риска, был бы значительнее, указывает она.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст