Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'19
188
9 197
III кв.'19
164
15 986
II кв.'19
146
9 814

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048
  • Главная
  • Новости
  • Зачем объединять микроэлектронные активы АФК «Системы» и «Ростеха»

Зачем объединять микроэлектронные активы АФК «Системы» и «Ростеха»

30.11.2016, Mergers.ru
По данным газеты «Ведомости», «Ростех» и АФК «Система» ведут переговоры об объединении микроэлектронных активов. Если эти переговоры увенчаются сделкой, то может быть создана холдинговая компания, которая объединит соответствующие активы «Системы» (Концерн РТИ и «Микрон») и «Ростеха» (Объединенную приборостроительную корпорацию, ОПК, и «Российскую электронику»).

Доли партнеров пока не известны, часть источников рассказывает о том, что контроль останется за государственным «Ростехом», хотя есть и те, кто говорит, что, наоборот, «Ростех» хочет внести в РТИ часть своих активов, но контроль останется за АФК.

Активы РТИ и «Ростеха» – две части одного целого: советской военной электронной промышленности, рассказывал один из источников, занимающийся сделкой. Это так называемые номерные заводы (в СССР военным заводам для конспирации давали номера вместо названий).

И если перечислять номера заводов РТИ или «Ростеха», то у каждого будут «лакуны», но вместе список их заводов составляет полный номерной ряд. Их продукция дополняет друг друга, хотя они зачастую конкурируют за военные госконтракты. А если объединиться, то компании не будут тратить силы на конкуренцию друг с другом, а направят их в полезное русло.

Логики это не лишено, как и любые аргументы в пользу монополии в старом споре между сторонниками рыночной и плановой экономики.

Конкурирующие компании часто параллельно разрабатывают одни и те же продукты, из которых одни выиграют гонку, а другие (вполне возможно, годные для употребления, но по качеству хуже продуктов-победителей) потерпят неудачу, и инвестиции в них будут списаны.

Конкуренты содержат большие параллельные управляющие структуры, зачастую переманивая друг у друга специалистов и менеджеров (и раздувая их зарплаты).

В общем, конкурирующая экономика расходует громадное количество ресурсов вхолостую, чем-то напоминая по технологии эволюционные процессы. В них тоже масса ресурсов тратится на совершение огромного количества мелких мутаций, подавляющее большинство из которых не дает положительного эффекта. Но одна срабатывает, становясь своего рода killer application.

Так и в конкурентной экономике ресурсы тратятся не зря, потому что в конкурентной борьбе продукт становится все лучше, в конце концов совершая качественный скачок, преображаясь во что-то новое.

При монополии такие скачки редки и зависят исключительно от энтузиазма разработчиков – внешних стимулов к этому у них немного. Уменьшение конкуренции дает на короткий срок прибавку показателям, но приводит к отставанию на длинной дистанции.

Менеджерам (чьи бонусы часто привязаны к текущим финансовым показателям) такая ситуация выгодна, компаниям – нет.

Не думаю, что такая ситуация выгодна и государству, основному потребителю продукции ОПК, «Российской электроники» и РТИ. Разве что настоящей целью сделки является снижение влияния на производство военной техники частных структур, таких как АФК, объяснил источник, близкий к сделке.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст