Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'20
73
2 706
I кв.'20
106
5 489
IV кв.'19
193
9 173

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
Центральный банк Российской Федерации (Банк России)Московский индустриальный банк (МИнБ)
2 048
  • Главная
  • Новости
  • Закредитованная золотодобывающая компания Petropavlovsk смогла защититься от…

Закредитованная золотодобывающая компания Petropavlovsk смогла защититься от поглощения

Закредитованная золотодобывающая компания Petropavlovsk смогла защититься от поглощения: ее план реструктуризации облигаций на $310,5 млн поддержало большинство держателей бумаг. Им предложено обменять $160 млн долга на новые акции компании и выкупить допэмиссию еще на $45 млн.

Впрочем, часть допэмиссии могут выкупить и действующие акционеры. Альтернативный вариант, при котором крупнейшим акционером Petropavlovsk мог стать консорциум инвестфондов Sapinda и Altera Capital, был отклонен советом директоров компании.

Золотодобывающая Petropavlovsk добилась согласия 62% держателей облигационного займа на $310,5 млн с погашением в феврале 2015 года на его реструктуризацию. Компания проведет допэмиссию на $235 млн по £0,05 за акцию (втрое меньше цены бумаг компании 8 декабря 2014 года утром) с преимущественным правом выкупа для действующих акционеров и разместит новые бонды на сумму не менее $100 млн с погашением в 2019 году и ставкой купона 9% годовых.

Девять крупных держателей бондов согласились конвертировать $160 млн облигационного долга в акции, они же готовы выкупить бумаги на $45 млн. Основатели Petropavlovsk — глава совета директоров компании Петер Хамбро и гендиректор Павел Масловский — выкупят акции на $30 млн (им принадлежит 3,5% и 3,8% акций соответственно).

Неопределившиеся держатели облигаций могут выбрать выплаты наличными, в Petropavlovsk рассчитывают, что на это надо не менее $50 млн. В акции может быть конвертировано и до $30 млн из банковского долга.

Какие доли получат держатели облигаций и действующие акционеры, в Petropavlovsk не уточняют: «Если будет очень высокий процент акционеров, последовавших за своими правами, то держатели облигаций могут остаться практически без акций, просто с новыми облигациями — это все очень трудно просчитать сейчас».

Павел Масловский сказал “Ъ”, что «будет вынужден занять деньги», чтобы участвовать в допэмиссии. Поддержка основателей компании была одним из важных аргументов для участия в реструктуризации держателей бондов, объяснил он.

Petropavlovsk нужно также получить согласие акционеров и кредиторов. Крупнейшие акционеры — фонды Van Eck (13,3%), TD Direct Investing (5,7%), Barclays Stockbrokers (4,8%) и другие, кредиторы — Сбербанк и ВТБ, на конец первого полугодия компания была должна им $680 млн, в апреле по кредитам были нарушены ковенанты (источник “Ъ” говорит, что долг перед Сбербанком — около $400 млн).

Банки поддерживают план реструктуризации, говорит Павел Масловский. В ВТБ от комментариев отказались, в Сбербанке уточнили, что с компанией согласован график погашения в течение четырех лет, банк поддерживает «любой рабочий план, направленный на улучшение финансовой ситуации компании».

Альтернативный вариант — выкуп компании новым инвестором,— по данным “Ъ”, не был одобрен советом директоров. Напомним, что в ноябре до 80% капитала Petropavlovsk через допэмиссию готов был купить консорциум инвестфондов Sapinda и Altera Capital Кирилла Андросова.

Павел Масловский утверждает, что предложений было несколько, выбрано «наиболее привлекательное для акционеров и кредиторов». Но источник “Ъ”, знакомый с ситуацией, замечает, что «новых денег компания получит всего $30 млн, а держатели бондов, которым достанется 80% в акционерном капитале, уже в следующем году начнут выход из бумаг, закрыв год без формальных убытков по бондам».

 

Комментарий

Олег Петропавловский из БКС полагает, что большинство держателей бондов Petropavlovsk согласились на реструктуризацию, поскольку «не было другого реального варианта», но это не решает проблему с банковскими кредитами. Аналитик сомневается, что компания Petropavlovsk сможет стать прибыльной, пока цены на золото остаются низкими: у нее высокая себестоимость, и на рынке не уверены, что компания обеспечена запасами неупорных руд на долгосрочную перспективу.

Но Павел Масловский уверяет, что у Petropavlovsk достаточно запасов и ресурсов «на горизонте свыше пяти лет», компания рассчитывает на обнаружение крупного месторождения в 15–20 км от разрабатываемого месторождения Албын.

 

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст