Скачать файл: Tech M&A 2025. Часть 2

Исследование объединяет анализ ключевых тенденций рынка Tech M&A в 2025 году, а также обзор актуальных подходов к структурированию сделок в условиях меняющегося инвестиционного ландшафта.

Материал состоит из трех разделов. Первый посвящен детальному обзору трендов и анализу особенностей структурирования сделок Tech M&A в 2025 г., второй – вопросам проведения due diligence программного обеспечения и других IT-активов, третий – юридическим аспектам структурирования сделок с активами, основанными на технологиях искусственного интеллекта.

Кроме того, исследование содержит уникальный анализ рынка M&A с ИИ-активами.

Кто выступает продавцом данного актива, точно не известно. Строительством «Поклонка плейс» занималась ГК «Высота», однако консультанты называют его текущим собственником фирму «Империя строй». 

Бизнес-квартал общей площадью 143 тыс. м2 был построен в 2014 году и практически полностью заполнен арендаторами. Среди крупнейших резидентов — структуры Сбербанка, а также Manufaqtury, «Снежная королева» и «Спецвмтех».

Актив планируется включить в закрытый паевой инвестиционный фонд, паи которого предложат квалифицированным инвесторам. Стоимость объекта эксперты оценивают примерно в 20 млрд руб.

"Корпоративное решение о том, что мы покупаем, принято", - сказал Лихачев.

По словам главы госкорпорации, с 1 июля включился механизм принятия решения "Росатомом". "Он сложный, он не одномоментный. С одной стороны, мы корпоративное решение приняли, с другой стороны, процедура, прописанная в "русской рулетке", является оригинальной, еще ни разу не применялась в РФ", - сказал он.

В ближайшие две недели нотариусы должны зафиксировать отказ Шишкарева от выкупа доли "Росатома" - то, что партнер ничего не платил и не собирается. Еще две недели нужны на выяснение юридических тонкостей и формальностей оплаты - куда платить, на какой счет, с какой формулировкой. "Весь июль, это, условно говоря, выяснение и пояснение всех юридических вопросов и процедур", - добавил Лихачев.

Глава "Росатома" отметил, что оформление можно ускорить, если партнер будет не против выкупа у него доли напрямую, без процедуры "русской рулетки".

"Решение есть - оформляем. Можем ускорить, если Шишкарев будет не против", - резюмировал глава "Росатома".

ЮГК занимает четвертое место по производству золота в России. Оцененные, выявленные и предполагаемые (MI&I) ресурсы — 46 млн унций золотого эквивалента. В 2025 году компания произвела 12 тонн золота, в 2026 году планируется увеличить показатель до 12,5–14 тонн.

Как рассказывал господин Байсаров, приобретение ЮГК станет первой успешной сделкой «БТС-Моста» из широкого перечня прорабатываемых проектов в секторе горной добычи. «В нашем фокусе не только золото, но и вся линейка металлов будущего: золото, серебро, медь, литий, платиноиды, РЗМ»,— комментировал бизнесмен. Он указывал, что в компании открыты к предложениям и долгосрочному партнерству для совместных инвестиций в секторе.

X5 — один из крупнейших продуктовых ритейлеров в России, объединяет сети «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик». По собственным данным, на конец сентября 2025 года у компании насчитывалось более 29 тыс. магазинов разных форматов. Как следует из отчетности компании, ее консолидированная выручка в 2025 году увеличилась на 18,8% год к году, до 4,6 трлн руб., чистая прибыль снизилась на 13,9%, до 94,8 млрд руб.

«Регион 50» — основанная в 2004 году алкогольная компания, зарегистрирована в подмосковных Мытищах. Сейчас по 50% долей в бизнесе принадлежат Николаю Лаушкину и Сергею Полтеву. Компания занимается дистрибуцией в том числе импортного спиртного и собственным производством алкоголя. Среди ее партнеров: группа Ladoga, «Кубань-Вино», «Татспиртпром», Bacardi, Campari. По данным СПАРК, выручка «Региона 50» в 2025 году уменьшилась на 1,14% год к году, до 8,2 млрд руб., чистая прибыль увеличилась на 9,15%, до 55,26 млн руб.

Инвестбанкир Илья Шумов говорит, что с учетом Московского межреспубликанского винодельческого завода (ММВЗ) в Дмитрове, принадлежащего «Региону 50», 100% долей компании могут стоить до 1 млрд руб. По его словам, несмотря на высокую выручку, оценочная стоимость компании невысокая, так как ее ключевое направление — дистрибуция алкоголя, бизнес с низкой маржинальностью. По оценке одного из источников на алкогольном рынке, стоимость бизнеса «Региона 50» в рамках сделки может составить 600–700 млн руб. без учета долговой нагрузки. При наиболее оптимистичном сценарии актив может стоить около 800–900 млн руб., добавляет он.

Другой собеседник издания говорит, что ММВЗ в сделку, вероятно, не войдет. Косвенно об этом может свидетельствовать смена собственника у здания завода ММВЗ в Дмитрове на улице Промышленная, 46, стр. 1. Как следует из выписки ЕГРН, новым его собственников 4 февраля 2026 года стала компания «Корнет», чьими бенефициарами также являются Николай Лаушкин и Сергей Полтев.

Президент гильдии «Алкопро» Андрей Московский считает, что для X5 бизнес «Региона 50» может представлять интерес прежде всего как готовая логистическая инфраструктура. По его словам, эта платформа при необходимости может использоваться не только для поставок алкоголя, но и для других товарных категорий. Эксперт алкогольного рынка Сергей Гладыщук отмечает, что этот актив нужен Х5 как крупный алкогольный дистрибутор, работающий в Москве и Санкт-Петербурге. Также он может пригодиться для заблаговременного формирования стоков алкогольной продукции перед всплесками сезонных продаж.

Если X5 все же выкупит и ММВЗ, то сможет контролировать себестоимость алкоголя и предлагать более привлекательные цены на полке, рассуждает Андрей Московский. Для западных ритейлеров это нормальная практика — например, по такой схеме работает немецкая сеть дискаунтеров Aldi. Развитие собственного бизнеса в этой отрасли также может усилить переговорные позиции ритейлеров по отношению к поставщикам, заключает эксперт.

По словам госпожи Набиуллиной, существует законодательное требование, которое разрешает продать пакет акций в рынок, но так, чтобы ЦБ сохранил более 50% плюс 1 акцию и одновременно передал не более 5% в одни руки сторонним инвесторам.

«Это инфраструктурная компания, и важно, если частные инвесторы соучаствуют в ней, чтобы не было концентрации этих пакетов»,— пояснила глава ЦБ.

Осенью прошлого года Банк России опубликовал консультационный доклад, в котором сообщил об оценке возможности и механизма передачи ряда сервисов НСПК в управление частного сектора. Среди возможных сценариев рассматривалась продажа миноритарного пакета или 100% отдельных сервисов, например платежной системы «Мир» или системы быстрых платежей (СБП).

Ряд банков уже выразил желание поучаствовать в приватизации НСПК. На Финконгрессе глава РСХБ Борис Листов заявил, что войти в ее капитал могут около 20 новых участников и Россельхозбанк готов стать одним из них. «Многие считают, что так НСПК привлекает дополнительный капитал для своего развития, но надо отметить, что сейчас компании хватает прибыли, чтобы развиваться самостоятельно»,— отметил он. В Совкомбанке сообщили, что также готовы участвовать в приватизации НСПК, а в Т-Банке отметили, что ждут конкретики и дальнейшей информации.

Уставный капитал НСПК составляет 4,3 млрд руб. и разделен на 43 тыс. акций. При этом последний раз компания публиковала отчетность по РСБУ лишь по итогам 2023 года. Тогда выручка НСПК выросла в 1,4 раза и составила 71,9 млрд руб. Чистая прибыль также выросла в 1,4 раза, до 35,1 млрд руб.

Эксперты считают, что компания может быть интересна инвесторам не только из банковской сферы. Выручка НСПК формируется от оказания услуг платежной системы «Мир» и системы быстрых переводов. Объем карточных платежей в 2025 году составил 154,3 трлн руб., это на 8% ниже, чем в 2023 году, однако доля карт «Мир» в этом сегменте значительно увеличилась. По данным НСПК, в первом квартале 2026 года она превысила 75%, тогда как три года назад была 53%. Более того, в 2025 году объем операций через СБП достиг 103 трлн руб., в 10 раз превысив показатель 2023 года. Такие показатели сказываются на финансовых результатах НСПК. Исходя из отчетности ЦБ, за 2022–2025 годы компания выплатила регулятору в виде дивидендов более 80 млрд руб., причем в 2025 году — почти 47 млрд руб.

Как считает глава правления ассоциации «Финансовые инновации» Роман Прохоров, НСПК — понятный доходоприносящий актив и спрос на его приобретение со стороны как кредитных организаций, так и других экономических субъектов будет неплохим. При этом, про его мнению, «рыночную оценку актива можно осуществлять различными способами, в данном случае вполне нормально использовать формулу нескольких EBITDA, конкретное количество и является предметом оценки».

Интерес к инфраструктурной компании могут проявить не только отечественные, но и зарубежные инвесторы из дружественных стран. «Это может придать новый импульс развитию компании за счет привнесения новых идей, а также новых возможностей, например, в сфере трансграничных расчетов»,— считает Роман Прохоров. Впрочем, по словам Эльвиры Набиуллиной, приватизация НСПК вряд ли завершится до конца этого года.

Cue основали Катерина и Алексей Юткины и Мария Верхунова. Это платформа автоматизации для бизнеса в сфере аренды, досуга и впечатлений. Сервис объединяет онлайн-бронирование, приём платежей, управление расписанием, пространствами, тарифами, клиентской базой, аналитикой и операционными процессами в едином интерфейсе.

Платформа построена по принципу конструктора: каждый бизнес может гибко настроить Cue под свою модель работы - от фотостудий, лофтов и коворкингов до спортивных площадок, репетиционных баз и аренды техники. Сервис помогает компаниям не только автоматизировать операционные процессы, но и принимать решения на основе данных: отслеживать загрузку, анализировать спрос, управлять ценами и повышать выручку.

По собственной информации стартапа, через Cue прошло более 800 тыс. бронирований, а ежемесячно сервис обрабатывает около 35 тыс. записей. Онлайн-бронированием через Cue каждый месяц пользуются порядка 55 тыс. клиентов, а месячный оборот платежей на платформе достигает 56 млн рублей. Стартап работает по SaaS-модели и развивает дополнительные финансовые и продуктовые сервисы для бизнеса.

Согласно данным Rusprofile, ООО “Кью-Би Платформ” было основано в 2019 году. Екатерине Юткиной и Алексею Юткину принадлежит по 33,95% соответственно. Еще 18,6% у Евгения Лувсандугара. ООО “ФРИИ ИНВЕСТ” владеет 7%. Марии Верхуновой принадлежит 5,58%. У Александра Дудаева 0,93%. Выручка юрлица за 2025 год составила 6 млн рублей, чистый убыток - 1,5 млн рублей.

ФРИИ - венчурный фонд, основанный в 2013 году. Фокус сделан на масштабировании и повышении конкурентоспособности молодых интернет-компаний. В портфеле ФРИИ около 500 стартапов. По итогам 2025 года фонд закрыл 18 сделок.

brainbox_I - часть венчурной экосистемы brainbox, фонд для частных инвесторов, специализирующийся на ранних стадиях инвестирования в российские ИТ-компании, разрабатывающие решения на базе искусственного интеллекта.

“Блоксели” - образовательная платформа для создания 3D-игр, помогающая школам запускать современное IT-обучение для начальных классов. Платформа работает в браузере и подходит для школьной инфраструктуры разного уровня - от компьютерного класса до планшетов и смартфонов. Для школ “Блоксели” предоставляет формат кружка под ключ: материалы к каждому занятию [презентации, пошаговые инструкции, методические рекомендации] и сопровождение внедрения для педагога и администратора. Разработку используют свыше 60 школ и более 1000 учеников по всей России, а также партнеры уровня Учи ру.

По данным Rusprofile, ООО “Блоксели” было образовано в 2023 году. Роман Алексеенко владеет 76,7%. У Артура Белоусова еще 20%. ООО “Ва11 Изба”, которое вошло в капитал компании в феврале этого года, принадлежит 3,3%. Выручка за 2025 год составила 15 млн рублей, чистая прибыль - 1,5 млн рублей.

“Синергия Венчур” (Synergy Ventures) - это корпоративный венчурный фонд и стартап-акселератор, созданный образовательной корпорацией “Синергия”. Фонд специализируется на инвестициях в технологические стартапы, преимущественно в сферах EdTech и HR-Tech.

brainbox_I - часть венчурной экосистемы brainbox, фонд для частных инвесторов, специализирующийся на ранних стадиях инвестирования в российские ИТ-компании, разрабатывающие решения на базе искусственного интеллекта.

«Россельхозбанк поддерживает это решение ЦБ и готов войти в капитал НСПК. Банк России обозначил, что сохранит контролирующую позицию, — это принципиально важное условие. Они предлагают участникам рынка миноритарный портфель, обсуждается порядка 20 новых участников. Детали ЦБ еще обсуждает, но концептуально — мы готовы», — заявил Листов в кулуарах Финансового конгресса Банка России.

Как писал РБК, ЦБ активизировал обсуждение с банками продажи части НСПК в мае. Поучаствовать в сделке, в частности, предложили «Сберу», Альфа-банку и Т-банку, которым регулятор отказал в создании собственной альтернативной платежной системы.

По словам Листова, предполагается, что сделка будет структурирована в виде cash out, то есть деньги за акции поступают не в компанию, а продавцу — в данном случае Центробанку. «Многие считают, что так НСПК привлекает дополнительный капитал для своего развития. Но надо отметить, что сейчас компании хватает прибыли, чтобы развиваться самостоятельно. Поэтому предполагается, что вхождение в компанию будет носить формат cash out», — пояснил глава РСХБ.

После акционирования НСПК может стать площадкой для дискуссии участников рынка с разными интересами, допустил Листов.

«Предполагается, что на этой площадке будет обсуждение выработки стратегических решений, в том числе по организации платежных систем в России. Будет это приниматься большинством голосом или, например, достаточно будет мнения ЦБ плюс один участник — все эти вопросы требуют детальной проработки. У «платформенных» банков может быть также свое особое стратегическое видение, другой взгляд на развитие платежных сервисов, в то же время как у классических банков — другое. Поэтому очень важно настроить такой механизм принятия решений, чтобы все работало как единое целое, чтобы этому рынку развиваться с учетом мнения всех участников рынка», — отметил глава РСХБ.

Национальная система платежных карт была создана в 2014 году после введения санкций из-за присоединения Россией Крыма на случай отключения карт международных платежных систем. Изначально НСПК была только оператором карт «Мир», а также обрабатывала операции по всем картам, выпущенным российскими банками. Позже к этим функциям добавилась роль НСПК как операционного и клирингового центра Системы быстрых платежей (СБП), в рамках которой компания развивает платежные сервисы. Например, универсальный платежный QR-код, биоэквайринг, MirPay (сервис бесконтактных платежей), «Волна» (платежи через Bluetooth). В 2022 году, когда из России ушли международные платежные системы Visa и Mastercard, их карты продолжили работать в России на инфраструктуре НСПК. Сама платежная компания находится под блокирующими санкциями США с 2024 года.

Банк России уже на протяжении нескольких лет продвигает идею реализации доли в НСПК. В настоящее время регулятору принадлежит 100% акций платежной системы. В сентябре 2025 года ЦБ представил консультативный доклад, в котором среди возможных вариантов акционирования НСПК рассматривались продажа миноритарного пакета при сохранении у регулятора контрольного — 50% плюс одна акция — либо spin-off отдельных сервисов. Предполагалось, что выделение некоторых сервисов НСПК в самостоятельную компанию в дальнейшем может сопровождаться ее акционированием или продажей всей компании либо доли в ней участникам рынка. Однако какие именно сервисы могут быть проданы, в ЦБ тогда не раскрывали.

В настоящее время уставный капитал НСПК составляет 4,3 млрд руб. и разделен на 43 тыс. обыкновенных именных акций номиналом 100 тыс. руб. каждая. Компания не раскрывает финансовую отчетность, однако в годовом отчете Банка России за 2025 год отражен доход регулятора от участия в капитале НСПК в размере 46,6 млрд руб. По сравнению с предыдущим годом этот показатель увеличился втрое.

Новым собственником актива стала «группа инвесторов, получившая 100% долей в страховщике», имена покупателей не раскрываются.

Как сообщил представитель «Абсолюта», «Абсолют Страхование» продолжит работать под прежним названием, а также сохранит действующую сеть офисов и команду сотрудников. Все обязательства перед клиентами будут исполняться в полном объеме: действующие договоры сохраняют силу на прежних условиях, обслуживание продолжится в стандартном режиме, заверил представитель группы «Абсолют».

Как следует из данных СПАРК, ранее «Абсолют Страхование» принадлежала комбинированному закрытому паевому инвестиционному фонду (ЗПИФ) «Гамма Капитал» под управлением УК «Абсолют Эссет Менеджмент». 26 июня 100% страховщика перешли к ОАО ЦАНЦ — эта компания существует с 1995 года, ее уставный капитал составляет чуть менее 138 тыс. руб. Актуальный состав ее акционеров не раскрывается. После этого ЦАНЦ уже заложила актив УК «Абсолют Эссет Менеджмент».

По данным «Эксперт РА», по итогам 2025 года «Абсолют Страхование» занимала 30-е место на российском рынке по объему собранных премий (11,8 млрд руб.). Компания с активами 12,4 млрд руб. и капиталом 5,8 млрд руб. является универсальным страховщиком, но основными направлениями ее деятельности считается страхование автокаско (19% собранных премий за прошлый год), страхование прочего имущества юридических лиц, страхование от несчастных случаев и болезней, страхование грузов и добровольное медицинское страхование (ДМС). В марте агентство подтвердило рейтинг «Абсолют Страхования» на уровне А+ со стабильным прогнозом. Аналитики указали, что в конце прошлого года страховщик сформировал резервы «по крупному заявленному убытку», а также столкнулся с ростом рыночного риска в результате покупки «длинных» облигаций. «Абсолют Страхование» выступала одним из страховщиков танкеров «Волгонефть», которые в декабре 2024 года потерпели крушение в Керченском проливе, что привело к разливу мазута в море и загрязнению побережья. Согласно отчетности по МСФО, 2025 год компания завершила с прибылью 1,2 млрд руб., но финансовый результат снизился почти на 12%.

О том, что «Абсолют Страхование» выставлена на продажу, стало известно еще в июне 2024 года. Как писал «Коммерсант», на тот момент среди претендентов на актив были группа Совкомбанка и страхования компания «Югория». В сентябре того же года «Интерфакс» сообщил о «продвинутой стадии переговоров» продавца с «Совкомбанк Страхованием», а «Коммерсант» упоминал о двух интересантах — помимо структуры Совкомбанка, это, по данным издания, была группа МТС. На тот момент «Абсолют Страхование» оценивалась в 10 млрд руб.

Представитель Совкомбанка сообщил, что организация сейчас не выступала покупателем «Абсолют Страхования».

«Активы, в наибольшей степени затронутые падением спроса и финансовыми трудностями, будут находить нового собственника и так или иначе избавляться от избыточного долга. Это позволит экономике начать перераспределение ресурсов — финансовых, трудовых и производственных, чтобы использовать их более эффективно. Это будут самые ранние индикаторы того, что экономика вошла в фазу реструктуризации, — значит, появились люди, деньги и понимание, что делать с этими активами», — отметил эксперт. По его мнению, период восстановления займет около года.

Главный индикатор выхода экономики из замедления, по словам эксперта, рынок увидит уже в процессе восстановления. Им станет резкое замедление инвестиционного спада — годовое падение инвестиций вместо текущих 14% составит 2–3%.

В данный момент, как отметил Матовников, Россия переживает первый в новейшей истории страны циклический кризис — период, когда производственные мощности превышают потребности экономики. Это результат переинвестиций в предыдущий период, считает эксперт. Из такого кризиса, по словам Матовникова, компании, как правило, выходят через смену собственника без закрытия бизнеса, реже — через банкротство. В результате в выигрыше от высоких ставок останутся компании с ресурсом для приобретения конкурентов, уверен аналитик.

В рамках аукциона были реализованы доли в 17 структурах Raven Russia, на балансе которых находятся складские комплексы в разных регионах России: Москве и Московской области, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде, Ростове-на-Дону и Новосибирске. Их общая площадь оценивается в 1,9 млн кв. м. Стартовая цена портфеля составляла 92,5 млрд руб., а цена отсечения — 46,3 млрд руб., говорится в лотовой документации. Из нее же следует, что у объектов имеются и обременения по кредитам на общую сумму 61,9 млрд руб. Шесть объектов находятся в залоге у ВТБ, пять — у Сбербанка, два — у Raiffeisen Bank, по одному — у Unicredit и Кредит Европа Банка.

Активы Raven Russia были проданы с пятой попытки — ПСБ выставлял их на торги с октября 2025 года. Предыдущие аукционы были признаны несостоявшимися из-за отсутствия заявок.

Компания-покупатель, судя по данным СПАРК, специализируется на деятельности по управлению фондами. Ее конечным бенефициаром через «Специализированное финансовое общество «Аврора» выступает фонд «Актив». В качестве его учредителей, в свою очередь, указаны Сергей Винокуров и Елена Кузнецова. Другие активы, по информации СПАРК, у фонда отсутствуют. Сам он был зарегистрирован в 2022 году, его чистые активы оцениваются в 29 тыс. руб.

Сами объекты ранее принадлежали Raven Russia, которая считалась одним из крупнейших владельцев складов в России. Компания была создана в 2005 году британскими предпринимателями Антоном Билтоном и Глином Хиршем для инвестиций в российскую недвижимость, ее акции торговались на Лондонской фондовой бирже, а затем на Мосбирже. В 2018 году британская компания сменила название на Raven Property Group, а российское подразделение, в свою очередь, сохранило бренд Raven Russia. После начала военных действий на Украине компания объявила о намерении передать контроль над бизнесом в России местному топ-менеджменту во главе с руководителем подразделения Игорем Богородовым. Сама сделка была осуществлена с помощью компании Prestino Investments, писал Forbes. А в августе прошлого года издание со ссылкой на регистрационную палату Абу-Даби сообщало, что и Prestino Investments, и Raven Russia (Holdings) Cyprus Limited сменили юрисдикцию с Кипра на ОАЭ. Впоследствии они стали называться Phoenix Real Estate Investment Holdings Limited и Phoenix Property Group Limited соответственно.

Но в августе 2024 года Генпрокуратура попросила Московский арбитражный суд признать недействительной сделку по продаже российского бизнеса Raven Russia местному топ-менеджменту. Ответчиками в деле выступали британская Raven Property Group, Phoenix Real Estate Investment Holdings Limited и Phoenix Property Group Limited, сам Богородов и Ярослав Шувалов. Она также потребовала обратить в доход государства акции предприятий, входящих в Raven Russia, сообщал «Коммерсантъ».

По мнению ведомства, компания до 2020 года скупала российские общества, владеющие транспортными терминалами, указывало издание. В результате была создана группа компаний «Рейвен Раша», в которую вошли принадлежащие Raven Property Group Limited АО «Торос», АО «Ресурс-Экономия», АО «Кулон-Истра», АО «Кулон Девелопмент», АО «Ногинск-Восток», ООО «Феникс», компания Dorfin Holdings Limited и др.

Впоследствии Raven «принимала меры по выводу создаваемого холдинга из-под государственного антимонопольного контроля» путем оформления предприятий на десяток офшорных структур. В итоге Raven Property Group Limited незаконно стала владельцем крупнейшей в стране сети логистических парков (транспортных терминалов), расположенных вблизи критически важной транспортной инфраструктуры России, посчитали в Генпрокуратуре.

В феврале 2025-го Московский арбитраж требования Генпрокуратуры удовлетворил. Сами активы, по данным системы СПАРК, постепенно перешли на баланс Росимущества. На аукцион в категории «Продажа государственного и муниципального имущества» они были выставлены в самом конце октября. Но тогда покупателя найти не удалось. Впоследствии повторные торги были объявлены еще несколько раз, но никто не подавал заявок на участие в них. Это связано с высокой стартовой ценой и большим обременением по кредитам, утверждает один из собеседников РБК на складском рынке.

Покупка доли в «Еаптеке» даст группе возможность «существенно нарастить ассортиментную матрицу лекарств и товаров для здоровья» на Wildberries, отмечают в RWB. Помимо этого, группа получит партнерство с сетью из более 25 тыс. аптек по всей России, которые используются для выдачи заказанных на «Еаптеке» лекарств.

«Ожидается, что это существенно повысит доступность лекарств и товаров для здоровья даже в отдаленных регионах страны», – добавили в RWB.

«Цифровая платформа здоровья, которую мы создаем, объединит в себе медицинский и фармацевтический маркетплейсы, – и присоединение «Еаптека» к нашей экосистеме – новый шаг к реализации этих планов, – сказала CNews управляющий директор «RWB Здоровье» Анастасия Карпова. – Продажа лекарств и товаров для здоровья уже доступна на Wildberries, однако благодаря объединению экспертизы мы рассчитываем существенно расширить как ассортимент товаров на площадке, так и доступ покупателей к лекарственным препаратам. Партнеры же – производители фармпрепаратов – получат новые возможности инфраструктуры RWB Здоровье для контакта со своим потребителем».

«Еаптека» – это компания ООО «Еаптека», основанная в июне 2014 г. с уставным капиталом около 1,86 млрд руб. Генеральный директор – Дмитрий Боков, основной вид деятельности – «торговля розничная лекарственными средствами в специализированных магазинах (аптеках)» (код ОКВЭД – 47.73).

Компания была убыточной. Согласно сервису «Контур.Фокус», по итогам 2024 г. она получила выручку в размере 32,9 млрд руб. и чистый убыток на уровне 4,1 млрд руб.

Финансовые данные за 2025 г. компания до сих пор не опубликовала, но это не единственная тайна, которая ее окружает. К моменту выхода материала была засекречена информация о ее владельцах – она исключена из ЕГРЮЛ.

По информации «Ведомостей», группа RWB получила в «Еаптеке» именно «мажоритарную долю». Точные ее размеры издание не приводит.

До сделки «Еаптекой» владели структуры, связанные с предпринимателем Алексеем Репиком, утверждают «Ведомости», а до этого значительная часть сервиса принадлежала Сбербанку. Осенью 2025 г. эти структуры выкупили у Сбербанка 45% акций «Еаптеки», доведя свою долю в ней до 100%.

По оценке опрошенных «Ведомостями» экспертов, покупка RWB сервиса «Еаптека» – «одна из наиболее заметных сделок на российском рынке электронной коммерции и цифрового здравоохранения за последнее время». На этом настаивает, в частности, руководитель проектов практики «Потребительский сектор и АПК» Strategy Partners Роман Самойлов.

У RWB здесь двойная выгода. По словам Самойлова, в результате сделки RWB получила крупный бренд наряду с полностью готовым бизнесом, который заранее наладил логистику, решил вопрос с лицензиями и партнерскими аптеками, а также создал собственную ИТ-инфраструктуру. Все это дает RWB возможность не строить собственный бизнес в этом направлении с нуля, а быстро масштабировать полученные активы.

По оценке директора по развитию аналитической компании RNC Pharma Николая Беспалова, бизнес «Еаптеки» стоил примерно 7-12 млрд руб. без учета долгов. Он сообщил «Ведомостям», что покупка «Еаптеки» – наглядное доказательство того, что RWB расценивает свой фармацевтический бизнес как стратегический.

Как уточняет Forbes, на 1 марта 31,8% акций Ozon принадлежали холдингу АФК «Система», бенефициаром которого выступает миллиардер Владимир Евтушенков (№94 в рейтинге 155 миллиардеров России — 2026 Forbes, состояние — $1,6 млрд).

Согласно данным на сайте раскрытия корпоративной информации, АФК «Система» выдала в пользу бенефициара независимую гарантию, по которой компания будет обязана выплачивать по его требованию деньги «в рамках обеспеченных денежных обязательств принципала, имеющихся перед бенефициаром». Кроме того, АФК «Система» передала в залог «ценные бумаги в обеспечение исполнения денежных обязательств залогодателя по выданной независимой гарантии». Сумма сделки, согласно раскрытию, составила до 350 млрд рублей, а срок исполнения обязательств по гарантии — до конца 2030 года, обратил внимание РБК.

Первый вице-президент АФК «Система» Илья Филатов сообщил изданию, что компания привлекла «инвестиционный ресурс» на 320 млрд рублей, заложив неназванные ценные бумаги. По его словам, средства будут «в приоритетном порядке направлены на погашение корпоративного долга и публичных обязательств», но также на развитие текущего портфеля активов и новые перспективные проекты. В марте глава АФК «Система» Тагир Ситдеков говорил «Интерфаксу», что корпорация в рамках оптимизации долга прорабатывает различные инструменты, включая «структурные сделки с банками».

Фонд и управляющая им компания может быть связан с ЛУКОЙЛом, отмечает "Коммерсант". Согласно ЕГРЮЛ, УК «Экто Прайм» принадлежит Константину Санину, гендиректору компании «Экто», которая развивает совместные проекты с нефтекомпанией. Так, со структурами ЛУКОЙЛа «Экто» владеет долями в ООО «Инсотех» (ведет строительство завода автохимии в Торжке) и ООО КЗПТ (проект по производству полимерных труб в Когалыме). Также «Экто» принадлежит 50% компании «Лукавто», управляющей дилерским центром Mercedes-Benz и оказывающей услуги автосервиса.

О том, что «Топ Лубрикантс» будет продан ЛУКОЙЛу, ранее рассказывал собеседник издания, отмечая, что об этом уже объявили сотрудникам завода. Другой источник, близкий к одной из сторон, позже подтвердил, что сделка фактически закрыта.

Завод «Топ Лубрикантс» построен в 2018 году французской TotalEnergies, которая вложила в проект $55 млн.

Текущая мощность производства — до 75 тыс. тонн в год, строительство второй очереди может увеличить показатель до 150 тыс. тонн в год. Выпускает продукцию под брендом Lemarc. В 2022 году в условиях санкций производство на предприятии остановилось и возобновилось в середине 2023 года. Владельцем предприятия в том году стало АО ТТЛ, которое источники “Ъ” связывали с Владимиром Палием. По итогам 2025 года выручка «Топ Лубрикантс» выросла на 4%, до 2,46 млрд руб., чистый убыток составил 264,87 млн руб. против прибыли в 65,78 млн руб. годом ранее.

Управляющий партнер, руководитель практики M&A LCH.LEGAL Андрей Чумаков предполагает, что основной причиной выбора модели ЗПИФа в случае сделки с «Топ Лубрикантс» могла стать пониженная степень публичности владения. По его словам, покупатель мог не захотеть показывать широкой общественности участие в сделках с активами ушедших иностранцев. Кроме того, первые владельцы бизнеса теоретически могли ограничить перепродажу актива лицам, находящимся под санкциями, говорит юрист. Возможно, продолжает он, бизнес будет перепродаваться дальше, а ЗПИФ позволяет скрыть будущие сделки.

Помимо обеспечения высокого уровня конфиденциальности конечных бенефициаров использование ЗПИФа дает возможности налоговой оптимизации, отмечает адвокат бюро «Акцепт» Александр Евтеев.

По его словам, доход от деятельности контролируемых ЗПИФом активов поступает в фонд без уплаты налога, уплачивается он только при распределении этого дохода между пайщиками. «Это значит, что доход ЗПИФа может реинвестироваться, при этом обязанность уплаты налога с него не наступает»,— говорит юрист. Старший консультант компании «Каменская & партнеры» Наталия Стрелкова добавляет, что имущество ЗПИФа обособлено от активов управляющей компании и ее учредителей, что обеспечивает определенную защиту от возможных претензий кредиторов.

Управляющий партнер Advance Capital Карен Дашьян отмечает, что фонд «Экто» специализируется на инвестициях в смежных к нефтегазовому сектору отраслях, имеет возможность создавать синергии с активами и экспертизой ЛУКОЙЛа и в данном контексте приобретение такого современного и технологического актива выглядит как хорошая сделка с большим потенциалом роста. Управляющий партнер Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин ожидает, что новые владельцы продолжат развитие и масштабирование завода.

Покупателем офиса выступила объединенная компания Wildberries и Russ, сообщили РБК два консультанта на рынке недвижимости, работавшие с объектом. Соответствующую информацию подтвердил и источник, знакомый с планами группы. 

Бывший офис банка «Открытие» входит в состав бизнес-центра Vivaldi Plaza. Общая площадь здания составляет около 24,4 тыс. кв. м. До интеграции «Открытия» в группу ВТБ здесь находился головной офис банка. После завершения сделки по покупке «Открытия» объект перешел под контроль ВТБ.

О процессе приобретения аптечной сети Vademecum сообщал в мае 2026 года. Тогда же директор по развитию отраслевой аналитической компании RNC Pharma Николай Беспалов оценил сумму сделки в 280–350 млн рублей. Эксперт считает, что причина выхода «Столичек» на рынок Астраханской области «заключается в наличии в регионе интересного для компании предложения по привлекательной цене».

Руководитель аптечной сети «Столички» Маргарита Массалютина подчеркнула в разговоре с Vademecum, что присоединение аптек «На здоровье» – логичный шаг в укреплении позиций компании в Южном федеральном округе. «Теперь из почти 2 тысяч аптек «Столички» – 69 будут работать для жителей Астрахани и Астраханской области», – отметила Массалютина. Она также добавила, что смену вывесок планируется проводить постепенно.

ООО «На здоровье», по данным СПАРК-Интерфакс, зарегистрировано в 2021 году в Астрахани, учредителями выступали Светлана и Илья Батаевы, а также Мария Смутная. В 2025 году из капитала аптечной сети вышла Светлана Батаева, а ее доля перешла Илье Батаеву.

«Неофарм» же стал единственным учредителем одноименного юрлица – ООО «На здоровье», – зарегистрированного в 2025 году Ольгой Федоровой. По данным реестра Росздравнадзора, последней компании принадлежит 79 лицензий на осуществление аптечной деятельности. Адреса точек совпадают с местоположением учреждений компании Батаева. У юрлица осталось шесть лицензий.

Сеть «На здоровье» по итогам 2025 года заняла 112-е место в традиционном рейтинге Vademecum «ТОП200 аптечных сетей России». За указанный период выручка игрока составила 1,2 млрд рублей. На начало 2026 года ритейлер управлял 89 точками.

«Неофарм» в том же рейтинге занял пятое место с выручкой 114,3 млрд рублей. Показатель сети вырос на 25% год к году. На конец 2025 года компания управляла 1,9 тысячи аптечных точек. ООО «Нео-Фарм» было зарегистрировано в 2003 году в Москве. В 2022 году 99,99% актива перешли во владение комбинированному закрытому паевому инвестиционному фонду «ЗдравИнвест», управляющей компанией которого выступает ООО «Современные фонды недвижимости». Еще 0,01% ООО «Нео-Фарм» принадлежит Лидии Нифантьевой. ООО «Сеть социальных аптек «Столички» было зарегистрировано в мае 2016 года. По данным СПАРК-Интерфакс, в 2025 году юрлицо заработало порядка 29 млрд рублей, чистая прибыль компании оценивается в 756,4 млн рублей. «Столички» на 100% принадлежат «Неофарм».

В мае 2025 года «Неофарм» стал бенефициаром ООО «Солнечное здоровье» и ООО «Аптечная сеть «Будьте здоровы», расположенных в Нижнем Новгороде. До этого владельцем компаний выступала Светлана Иорданова. По информации источника Vademecum, в периметр сделки вошли 40 аптек.

ООО «Дальневосточная рефрижераторная компания» (ООО «Дальрифер») зарегистрировано во Владивостоке. На балансе у фирмы пять судов: «Сароник Бриз», «Капитан Пряха» «Антон Гурин», «Капитан Кириченко» и «Коммунары Николаева», грузоподъемностью от 1500 до 5000 тонн. Все рефрижераторы оснащены оборудованием для погрузки с рыбопромысловых и перерабатывающих судов в условиях открытого моря. Годовой грузооборот «Дальрифера» превышает 200 тыс. тонн.

Согласно финотчетности компании, единственным ее владельцем до продажи являлся Сергей Саксин. У господина Саксина, наряду с супругой действующего губернатора Приморского края Олега Кожемяко Ириной Герасименко и Ольгой Кравченко, которую СМИ называют сестрой главы Приморья, также была доля в фирме «Берег надежды», купленной «Арктик Шиппинг» в мае этого года. По итогам 2025 года «Дальрифер» смогла заработать 1,5 млрд рублей против 1,7 млрд рублей в 2024 году. Чистая прибыль также снизилась с 99 млн рублей в 2024-м до 4 млн рублей в 2025 году.

Оценивать стоимость приобретения актива без раскрытия долговой нагрузки и технического состояния флота было бы некорректно, говорит руководитель отдела финансового и управленческого консалтинга Института проблем предпринимательства Евгений Гуляев, но речь, скорее всего, может идти о сумме порядка сотен миллионов рублей.

По мнению гендиректора «Infoline-Аналитики» Михаила Бурмистрова, стоимость 100% «Дальрифера» могла составить от 600 до 800 млн рублей, при этом верхняя граница может приблизиться к 1 млрд рублей, если суда недавно прошли дорогие ремонты, не имеют существенных обременений, а вместе с компанией покупатель получает устойчивые контракты и оборотный капитал.

Евгений Гуляев добавляет, что для «Норебо» это прежде всего покупка контроля над критической частью цепочки — рефрижераторной логистикой на Дальнем Востоке. В условиях дорогого фрахта и ограниченной доступности специализированного флота это снижает зависимость от внешних перевозчиков и позволяет удерживать больше маржи внутри группы.

Открытое в 2017 году в Обнинске Калужской области производство упаковки для фармацевтической отрасли сегодня входит в число лидеров своего сегмента и сотрудничает с крупнейшими российскими фармпроизводителями. Компания выпускает широкий спектр продукции, включая складные картонные коробки для лекарственных средств и листки-вкладыши различных форматов сложности.

На производственной площадке работает порядка 100 человек. Сумма сделки и ее структура не раскрываются.

Приобретение ЦФУ стало очередным шагом «Свезы» по диверсификации бизнеса и расширению присутствия на рынке упаковочных решений. Ранее компания вошла в число производителей бумаги и картона после покупки КБК «КАМА» в Пермском крае, а также начала работу в сегменте картонной и бумажной упаковки, приобретя предприятия «ММПОФ ПЭКЭДЖИНГ» и «ММПОФ РОТОГРАВЮР» в Ленинградской области.

По словам Дмитрия Колчина, генерального директора группы компаний «Свеза», приобретение ЦФУ является логичным шагом в реализации стратегии диверсификации бизнеса и расширения присутствия группы в новых рыночных сегментах. Сделка позволяет «Свезе» не только выйти на рынок упаковки для фармацевтической индустрии, но и ускорить развитие собственных решений для отрасли за счет синергии производственных и R&D-компетенций группы. Дополнительным преимуществом является расположение производства в Обнинске, которое обеспечит «Свезе» близость к ключевым клиентам в Центральном федеральном округе.

«Для дивизиона упаковки — это приобретение в первую очередь означает усиление и расширение кластера «ММПОФ» в сегменте упаковочных решений для фармацевтики. Наши компании близки по подходам к работе: мы выстраиваем долгосрочные отношения с клиентами, соблюдаем международные стандарты качества и деловой этики, а также последовательно внедряем принципы устойчивого развития на всех этапах производства», — отметил Евгений Савченко, генеральный директор дивизиона упаковки группы компаний «Свеза».