Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
II кв.'19
96
9 077
I кв.'19
110
10 432
IV кв.'18
182
6 595

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
TotalАрктик СПГ-2
4 500
Китайская национальная компания по разведке и разработке нефти и газа (CNODC)Арктик СПГ-2
2 550
CNOOC Арктик СПГ-2
2 550

Private equity отложили до весны

13.01.2009, РБК daily, Сергей Лаврентьев

По данным РБК daily, PricewaterhouseCoopers (PWC) полагает, что сегодня Россия является одной из наиболее привлекательных стран для диверсификации бизнеса фондов private equity. В связи с этим эксперты ожидают, что фонды прямых инвестиций будут активнее вкладывать свободные средства в перспективные проекты на российcком рынке. Однако, по мнению экспертов, инвестировать фонды начнут не раньше весны 2009 года.

По данным PricewaterhouseCoopers, в первом квартале 2008 года на российском рынке private equity было отмечено 10 сделок общим объемом более $1,8 млрд. Из них стоит отметить крупнейшую сделку за последние пять лет на сумму $800 млн., которая была проведена в апреле 2008 года, когда американский фонд прямых инвестиций TPG Capital выкупил 50-процентный пакет акций SIA International (крупнейшей в России компании по оптовой торговле фармацевтической продукцией). А также покупку одним из фондов ЕБРР 8% акций ТГК-9 за $209 млн.

«В силу благоприятных макроэкономических условий Россия стала привлекать еще большее внимание международных инвесторов», — говорится в отчете PWC «Поиск возможностей дифференциации во время перемен». По мнению руководителя группы по сопровождению сделок с участием фондов прямых инвестиций PWC в России Джонатана Торнтона, темпы роста, высокие прибыли и слабая конкуренция, а также наличие многочисленных привлекательных объектов инвестиций формируют положительную среду для фондов прямых инвестиций в том числе и в России. «Мировой финансовый кризис может привести к снижению оценки российских компаний», — также подчеркивает г-н Торнтон. По его словам, это даст фондам прямых инвестиций хорошую возможность для финансирования компаний, которые ранее планировали привлекать средства через IPO или выпуск краткосрочных облигаций.

Директор департамента корпоративных финансов ИК «Азиатско-тихоокеанские энергетические проекты» Аркадий Островский считает, что многие привлекательные компании уже подешевели. «Поэтому можно сказать, что хорошее время для покупок пришло», — отмечает г-н Островский. Речь идет об инвестициях свободных средств фондов private equity. По данным PWC, сейчас только 50 российских фондов private equity, инвестирующих в Россию, управляют активами на сумму около $10 млрд. Однако в их распоряжении находится примерно $40 млрд., то есть $30 млрд. пока не инвестировано.

По мнению партнера фонда прямых инвестиций Svarog Capital Advisors Дмитрия Левоняна, если говорить только о рыночных фондах private equity, объем средств в их распоряжении составляет лишь $10 млрд. «При этом неинвестированная часть средств составляет около $2 млрд.», — считает г-н Левонян. Кроме того, по словам соруководителя департамента прямых инвестиций УК «Уралсиб» Дмитрия Хана, говорить о крупных инвестициях в капитал компаний в ближайшее время не стоит. «Во-первых, сейчас можно неплохо зарабатывать на рынке долговых инструментов, — считает Дмитрий Хан. — Евробонды таких госкомпаний, как ВТБ, «Транснефть», «Газпром нефть», торгуются с существенными дисконтами, которые при пересчете на доходность дают 35—40% к моменту погашения». Во-вторых, по его словам, сегодня есть проблема оценки стоимости компаний. «Идет глобальный пересчет всех коэффициентов, говорящих о будущей прибыли компаний», — объясняет г-н Хан. По его мнению, активные инвестиции в капитал компаний начнутся не раньше весны 2009 года, когда после пересчета коэффициентов фонды смогут точно определить цену интересующих их компаний.

Говорить же о привлечении новых средств в фонды private equity, по оценке экспертов, можно будет не раньше чем через год. «В связи с кризисом многие инвесторы сейчас перераспределяют инвестиционный портфель, отдавая предпочтение консервативным инструментам», — говорит Дмитрий Левонян.

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст