Александр Корнилов, Элина Кулиева (Альфа-Банк)

30.05.2007

Совет директоров ТГК-5 одобрил продажу компании «Комплексные Энергетические Системы»/КЭС дополнительного выпуска акций, который составляет 21,2% капитала компании после допэмиссии. Цена сделки предполагает значение мультипликатора EV/кВт компании на уровне $504/кВт. Кроме КЭС, было еще два претендента – «Газпром» и «Транс-Нафта».

ТГК-5 – это последняя на данный момент генерирующая компания, разместившая новые акции. Объем допэмиссии составил 36,6% акций от текущего капитала, или 26,8% капитала с учетом допэмиссии. 21% новых акций был продан текущим миноритариям компании в рамках реализации их преимущественных прав, оставшийся объем допэмиссии будет выкуплен КЭС.

КЭС также объявила о том, что часть пакета зарезервирована для реализации преимущественных прав, поскольку компания уже владела частью пакета акций TГK-5. Тем самым, ТГК-5 стала четвертой по счету генерирующей компанией и второй ТГК, разместившей новые акции, после ОГК-5, ОГК-3 и «Мосэнерго» (ТГК-3).

КЭС, ставшая владельцем более 41% акций ТГК-5, будет обязана сделать другим миноритариям компании предложение об обязательном выкупе акций. ТГК-5 привлечет $450 млн новых средств через это размещение, что превышает планируемую ранее сумму. Вследствие чего ТГК-5 намерена использовать эти средства на реализацию своей инвестиционной программы, т.е. строительство четырех ПГУ в Уральской ОЭС общей установленной мощностью 390 МВт (на Ижевской ТЭЦ-1, Кировской ТЭЦ- 1, Кировской ТЭЦ-3 и Сарапульской ТЭЦ-3). ТГК-5 также рассматривает возможность увеличения капвложений в модернизацию существующих установок.

Мы полагаем, что КЭС, скорее всего, будет стремиться к приобретению контрольного пакета в ТГК-5. В настоящее время у компании есть для этого две возможности: Приобретение 25% пакета TГK-5, принадлежащего РАО «ЕЭС России», или покупка необходимого количества акций путем обязательного выкупа и/или прямая покупка их на рынке.

Период	Сделки	Объем млн$
I кв.'24	68	8 009
IV кв.'23	97	10 087
III кв.'23	91	7 178

Покупатель	Объект	Цена млн$
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
СГ-транс	Первая грузовая компания (ПГК)	2 358
Газпромбанк	Сеть торговых центров МЕГА	1 425

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Александр Корнилов, Элина Кулиева (Альфа-Банк)

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: