Финам

15.01.2008

9 января стало известно, что в самом конце 2007 года одно из предприятий, входящих в «Промышленно-металлургический холдинг» (ПМХ), подконтрольный семье депутата Госдумы Бориса Зубицкого, закрыл сделку по покупке 29,9% акций «Тулачермет» у «Михайловский ГОК», подконтрольного структурам Алишера Усманова. Стоимость сделки составила $150 млн. Как отмечают в ПМХ, теперь холдинг может приступить к строительству на «Тулачермете» нового сталелитейного производства стоимостью $900 млн.

Высокая доля участия «Михайловский ГОК» в уставном капитале «Тулачермет» позволяла ГОКу, до последнего момента, лоббировать свои интересы в плане поставок железорудного сырья на «Тулачермет», однако после того, как в 2006 году в структуру «Промышленно-металлургического холдинга» вошла «КМАруда», необходимость в закупке сырья со стороны отпала. Для того же, чтобы осуществить серьезную инвестиционную программу, Зубицким потребовался единоличный контроль над компанией, что и побудило их совершить сделку по выкупу доли «Михайловский ГОК».

Справка: «Тулачермет», наряду с ОАО «Кокс», ОАО «КМАруда», ОАО «Ванадий-Тула», ЗАО «ПО «Режникель» и ОАО «Уфалейникель», входит в состав группы «Кокс», управляемой ПМХ. «Тулачермет» выпускает почти 3 млн. т чугуна в год. Выручка «Тулачермет» за январь-сентябрь 2007 года составила 16,8 млрд. руб., чистая прибыль - 816 млн. руб.

Акционеров «Тулачермета» определить сложно, поскольку они «скрываются» за «номинальными держателями», однако, по информации СМИ, после закрытия данной сделки доля «Промышленно-металлургического холдинга» в уставном капитале «Тулачермет» достигнет 96%, что дает право холдингу осуществить принудительный выкуп акций. Мы считаем, что цена акции в рамках принудительного выкупа вряд ли будет ниже цены, по которой акции были выкуплены у «Михайловский ГОК». Исходя из цены сделки, стоимость покупки одной акции «Тулачермет» составила порядка $520, что существенно выше текущих рыночных котировок. Таким образом, на выкуп акций у оставшихся миноритариев по данной цене «Промышленно-металлургический холдинг» может потратить не более $20-25 млн., что составляет всего лишь 2-2,6% от масштабной инвестиционной программы, которую планируется осуществить на «Тулачермет».

Период	Сделки	Объем млн$
I кв.'24	69	8 090
IV кв.'23	97	10 087
III кв.'23	91	7 178

Покупатель	Объект	Цена млн$
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
СГ-транс	Первая грузовая компания (ПГК)	2 358
Газпромбанк	Сеть торговых центров МЕГА	1 425

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Финам

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: