ИК Атон

13.05.2007

ГМК «Норильский никель» сделала предложение о покупке всех новых и выпущенных акций компании Lionore Mining по цене $19,4/акцию (CAD 21,5) с оплатой денежными средствами. Это представляет собой премию в 13% к цене закрытия акций компании в последний торговый день. Общая сумма сделки составит $4,8 млрд., что примерно на 16% больше, чем предлагала за нее компания Xstrata в марте 2007 года.

Основной продукцией Lionore Mining является концентрат никеля, но компания также производит значительный объем меди, золота и платиноидов в качестве побочных продуктов. Активы компании расположены по большей части в Австралии и Африке. Относимый на компанию объем производства составил в 2006 году 30 000 т никеля. В 2007 году ожидается его рост до 40 000 т.

Производитель никеля OMG, недавно приобретенный «Норильский никель», получает большую долю концентрата с рудников Lionore в Австралии, поэтому данная сделка должна обеспечить эффект синергии. Хотя Lionore досталась «Норильский никель» не так дешево, как OMG (коэффициент EV/EBITDA 2007П составил менее 1), она все равно одна из самых дешевых никелевых компаний – ее акции торговались к закрытию торгов в среду с коэффициентом EV/EBITDA 2007П на уровне 3,7. После предложения «Норильский никель» ($19,4/акцию) акции Lionore будут торговаться с коэффициентом EV/EBITDA 2007П на уровне 4,2.

Мы считаем продолжающуюся диверсификацию бизнеса за счет качественных международных активов очень позитивным фактором для «Норильский никель», поскольку это несет потенциальный синергетический эффект и позволяет увеличить долю рынка. Мы хотели бы отметить, что эта сделка вновь целиком оплачивается денежными средствами. Однако, принимая по внимание денежные потоки «Норильский никель» (прогнозируемый операционный денежный поток в 2007 году составляет $7,3 млрд.), мы полагаем, что компания может без особых проблем привлечь необходимые $4,8 млрд. в виде кредитов.

Период	Сделки	Объем млн$
I кв.'24	68	8 009
IV кв.'23	97	10 087
III кв.'23	90	7 178

Покупатель	Объект	Цена млн$
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
СГ-транс	Первая грузовая компания (ПГК)	2 358
Газпромбанк	Сеть торговых центров МЕГА	1 425

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

ИК Атон

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: