Константин Черепанов (КИТ Финанс)

15.01.2008

«Лукойл» приобрела ЗАО «Ассоциация «Гранд», которое владеет 95 АЗС в Москве и контролирует порядка 12% продаж автомобильного топлива в столице. Выручка компании за 9 месяцев 2007 года составила $274 млн, чистая прибыль — порядка $4 млн. До сделки «Гранд» сотрудничал с компанией «Русснефть» на условиях франчайзинга. «Лукойл» не раскрыл выплаченную сумму, однако СМИ со ссылкой на источники на рынке сообщают, что покупка «Гранд» обошлась в сумму до $800 млн.

До сих пор сеть «Лукойла» в Москве насчитывала 32 АЗС. Таким образом, покупка «Гранд» увеличит количество заправок «Лукойл» почти вчетверо — до 127. Мы считаем данную новость положительной для компании, так как «Лукойл» становится одним из лидеров на чрезвычайно привлекательном московском топливном рынке. В настоящее время «Лукойл» уже является крупнейшим ритейлером среди российских вертикально-интегрированных нефтяных компаний (ВИНК), и последнее поглощение позволит компании сохранить ведущие позиции.

Исходя из параметров сделки, «Лукойл» заплатил порядка $6,8 млн за одну АЗС, побив тем самым предыдущий рекорд, принадлежавший «Роснефть» (в сентябре госкомпания купила небольшую компанию «Паркойл» из расчета $5,8 млн за одну АЗС). Тем не менее, мы полагаем, что активы «Ассоциации «Гранд» заслуживают премии за прочное положение на рынке. Нам также представляется, что в борьбе за рынок независимые сбытовые структуры рано или поздно проиграют ВИНК, так как последние активно ищут возможности для укрепления своих позиций. Таким образом, активы независимых игроков едва ли будут падать в цене (особенно в крупных городах, таких как Москва и Санкт-Петербург, где стоимость АЗС уверенно растет, в частности из-за удорожания земли). Соответственно, покупая «Гранд», «Лукойл» играет на опережение, что, с нашей точки зрения, является весьма разумным шагом.

Период	Сделки	Объем млн$
I кв.'24	69	8 090
IV кв.'23	97	10 087
III кв.'23	91	7 178

Покупатель	Объект	Цена млн$
Группа компаний Мангазея	АО Полиметалл	3 690
СГ-транс	Первая грузовая компания (ПГК)	2 358
Газпромбанк	Сеть торговых центров МЕГА	1 425

Российский рынок M&A

Крупнейшие сделки

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Константин Черепанов (КИТ Финанс)

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Обзоры

База сделок

Рынок

Участники

Торговая площадка

Библиотека

Законодательство

Материалы

Дискуссии

Работа

Проекты группы компаний: