Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
I кв.'24
68
8 012
IV кв.'23
97
10 087
III кв.'23
90
7 178

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
Группа компаний МангазеяАО Полиметалл
3 690
СГ-трансПервая грузовая компания (ПГК)
2 358
ГазпромбанкСеть торговых центров МЕГА
1 425

ЗА ЧЕМ СЛЕДИТЬ

Самое популярное среди инвестиций
3 470,88  (+15,06%)
1 173,68  (+13,08%)
5 011,12  (-11,09%)
63 585,64  (-197,41%)
3 035,86  (-38,64%)
86,90  (-0,52%)
Источник Investfunds

Анна Дианова, Велес Капитал

Несмотря на возражения со стороны Правительства Роснефтегаз продолжает прорабатывать схемы вхождения в капитал энергетических компаний: сейчас рассматривается возможность приобретения активов КЭС Холдинга.

Напомним, что в конце июля ФАС одобрила заявки дочерней компании КЭС Холдинга ТГК-9 на консолидацию прочих дочерних компаний КЭСа – ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-7. На этой новости котировки указанных компаний продемонстрировали существенный рост. Игроки ожидали, что данная консолидация проводится в преддверии планировавшейся ранее сделки с Газпром энергохолдингом: в июле 2011 г. В. Вексельберг и А. Миллер подписали соглашение о слиянии энергоактивов на базе ГЭХа. В объединенной компании Газпром должен был получить 75% минус 1 акция, Ренова – 25% плюс 1 акция. Однако после проведения due diligence сделка приостановилась – стороны не могли окончательно договориться по цене. Тем не менее, глава ГЭХ Денис Федоров говорил, что переговоры продолжаются и в конце 2012 г. возможно начало реализации 1 этапа сделки.

Планируемая сделка, вероятно, давала миноритариям надежду на выгодные коэффициенты обмена – сами по себе активы КЭС Холдинга с точки зрения инвестиционной привлекательности пока не интересны: финансовые результаты не впечатляют, уровень долга высокий. Однако стоит отметить, что в случае, если активы КЭС Холдинга будут переданы Роснефтегазу, а не ГЭХу, то шансы на оферту миноритариям невелики.

Ранее Роснефтегаз предложил схему вхождения в капитал РусГидро, Интер РАО ЕЭС, ФСК и Холдинга МРСК. В ответ вице-премьер Аркадий Дворкович написал письмо В. Путину с просьбой предотвратить получение Роснефтегазом долей в крупнейших энергетических компаниях, кроме Интер РАО. В качестве альтернативы было предложено докапитализировать данные компании от лица РФ с помощью денег Роснефтегаза, которые должны быть получены в виде дивидендов. Ответа на данное письмо пока не последовало. Однако мы смотрим на данный спор скорее как на аппаратную борьбу. Для миноритариев в обоих вариантах сохраняются риски размытия капитала в результате допэмиссий, низкой оценки акций для целей сделок и невыгодных коэффициентов конвертации.

Комментарий от 28.08.12

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст