Контент-партнеры

Российский рынок M&A

ПериодСделкиОбъем
млн$
IV кв.'18
108
4 352
III кв.'18
126
12 173
II кв.'18
109
7 933

Крупнейшие сделки

ПокупательОбъектЦена
млн$
ГазпромбанкСтройгазконсалтинг (СГК)
6 612
TotalАрктик СПГ-2
2 550
ВТБМагнит
2 451

Константин Чернышев, УРАЛСИБ Кэпитал

Новости о том, что в конфликт между Telenor и Федеральной антимонопольной службой (ФАС) вмешались депутаты Госдумы, снижают вероятность разрешения акционерного конфликта в VimpelCom Ltd. до начала судебного разбирательства (назначено на 17 октября), в рамках которого ФАС оспаривает увеличение голосующего пакета Telenor в VimpelCom до 39,5%. Как следствие, перспективы выплаты миноритариям VimpelCom дивидендов за 2012 г. (0,35 долл./АДР) стали выглядеть более туманно, хотя мы полагаем, что в конечном счете такие выплаты все же будут произведены, учитывая внушительные денежные потоки компании и заинтересованность в дивидендах всех акционеров, включая Altimo. Кроме того, мы ожидаем сохранения волатильности в бумагах VimpelCom, особенно в свете потенциального начала конвертации привилегированных акций в обыкновенные рядом акционеров.

После того как 24 июля вышел наш отчет «С учетом рисков МТС VimpelCom выглядит предпочтительнее», акции VimpelCom подорожали на 36%, опередив индекс РТС по темпам роста на 31 п.п., а акции МТС – на 32 п.п. В настоящий момент бумаги оператора торгуются с 9-процентным потенциалом роста котировок до нашей прогнозной цены 12 долл./АДР. По EV/EBITDA 2013П компания оценена на уровне 4,1, а дисконт к МТС составляет лишь 10%, что, по нашему мнению, выглядит справедливым с учетом более высоких рисков VimpelCom. В этой связи мы понижаем рекомендацию по акциям VimpelCom до ДЕРЖАТЬ, оставляя прогнозную цену без изменений. Мы полагаем, что ралли в бумагах VimpelCom закончилось и акции оператора интересны лишь в качестве ставки на дивиденды.

Комментарий от 06.09.12

Слияния и поглощения в России. Использование информации

Настоящий сайт, размещенная на нем информация, текстовые и графические материалы, средства индивидуализации, а также любые связанные с ними права принадлежат ООО Сбондс.ру (далее — Cbonds Group). Воспроизведение, изменение, распространение или иное использование указанной информации, полностью или частично, другими лицами без письменного согласия Cbonds Group запрещено.

Cbonds Group вправе без предварительного уведомления вносить изменения в любые разделы настоящего сайта, а также обновлять содержимое или прекращать работу отдельных разделов сайта или сайта целиком в любое время по своему собственному усмотрению.

Cbonds Group предпринимает разумные меры по сохранению конфиденциальности любой информации, которая может время от времени передаваться через данный сайт и, при этом, вправе использовать такую информацию, включая, помимо прочего, персональные данные, для предоставления информации об услугах Cbonds Group, а также раскрывать такую информацию своим работникам, представителям, агентам или аффилированным лицам, а также государственным органам, требующим раскрытия такой информации на законном основании.

Информация, размещенная на данном сайте, не предназначена для распространения или использо-вания в любом государстве или юрисдикции, где ее распространение является противоречащим применимому законодательству и/или требует какой-либо регистрации со стороны Cbonds Group.

Информация, содержащаяся в материалах настоящего сайта, если специально не оговорено иное, носит информационный вспомогательный характер и/или является исключительно частным суж-дением специалистов Cbonds Group, не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов или услуг или предложением/рекомендацией совершать операции на рынке ценных бумаг, а равно не может быть использована в качестве допустимого доказательства при урегулировании споров в судебном или во внесудебном порядке.

Любые инвестиции в ценные бумаги, иные финансовые инструменты или объекты, упоминаемые в материалах сайта, могут быть связаны со значительным риском, могут оказаться неэффективными или неприемлемыми для той или иной категории инвесторов. Необходимо обладать определенными знаниями и опытом в финансовых вопросах, в вопросах оценки преимуществ и рисков, связанных с инвестированием в тот или иной финансовый инструмент.

Cbonds Group предпринимает разумные усилия для получения размещаемой на сайте информации из источников, по ее мнению, заслуживающих доверия, но Cbonds Group не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся на настоящем сайте, являются достоверными, точными, своевременными или полными.

Ни Cbonds Group, ни кто-либо из ее работников, представителей, агентов или аффилированных лиц не несет ответственности:
• в отношении финансовых результатов, полученных в практической деятельности на основании использования информации, содержащейся на настоящем сайте;
• за достоверность любой информации, приведенной в составе правомерно размещенных на сайте материалов из внешних источников, и любые последствия использования этой ин-формации;
• за убытки, вызванные или возникшие в связи с настоящим сайтом, доступом к нему или невозможностью такого доступа, его использованием, неисправностями или перерывами в работе сайта или в результате какого-либо иного действия или бездействия сторон, вовлеченных в создание сайта или предоставления данных, содержащихся на сайте, независимо от того, контролирует ли Cbonds Group, привлеченные Cbonds Group лица либо поставщики программного обеспечения или услуг обстоятельства на это влияющие;
• за убытки, причиненные компьютерным вирусом во время передачи или получения доступа к услугам или информации на настоящем сайте, или же причиненные другим компьютерным кодом или программным средством, которые могут использоваться для получения доступа, уничтожения информации, повреждения, прерывания или создания другой помехи для работы настоящего сайта или программного, аппаратного обеспечения, информации или имущества любого пользователя.

Некоторые интернет-сайты могут содержать указатели для перехода на данный сайт, при этом, Cbonds Group не несет ответственность за содержание таких сайтов или за предлагаемые через них продукты или услуги, равно как за убытки любого рода, возникающие в связи с доступом, использованием, функционированием или соединением с другими интернет-сайтами, осуществленными с настоящего сайта.

Любые риски, вызванные или возникшие в связи с использованием настоящего сайта, несут исключительно его посетители.

показать весь текстскрыть текст